Sala á krúnuskartgripum

Hvað er sala á krúnuskartgripum?

Sala á kórónuskartgripum er síðasta stefna sem fyrirtæki notar til að verjast fjandsamlegri yfirtöku eða létta alvarlegu fjárhagslegu álagi sem fylgir skuldabyrði. Í báðum tilfellum eru bestu rekstrareignir fyrirtækis seldar, sem í raun breytir öllu eðli fyrirtækisins og skilur það eftir með mismunandi vaxtarhorfum og stuðningi hluthafa.

Skilningur á sölu á krúnuskartgripum

Krónuskartgripir fyrirtækis eru verðmætustu eignir þess. Þessar verðmætu eignir gætu verið viðskiptamannagagnagrunnur fyrirtækisins, framleiðslu- eða framleiðsluaðstaða, hugverkaréttur eða tiltekin viðskiptagrein sem skráir hæstu tekjur og hagnað.

Krónuskartgripir skipta sköpum fyrir velgengni fyrirtækis, svo að selja þá er ekki ákvörðun sem er tekin létt. Stjórnendur munu hafa í huga að afhending bestu eigna þeirra gæti vel eyðilagt það og orðið hluthafar til að flýja, en stundum er enginn annar valkostur eftir.

Kröfur um sölu á krúnudjásnum

Almennt eru tvö tilvik þar sem fyrirtæki gæti litið á að farga kórónuskartgripum sínum sem nauðsynlega aðgerð.

Forðast gjaldþrot

Kannski er augljósasta ógnin sem gæti knúið fram hönd fyrirtækis ef það er of þungt í skuldum og á á hættu að standa skil á greiðslum. Aðrar rekstrareignir eða deildir félagsins fá ekki nægilega hátt verð til að fjarlægja áhættuna sem efnahagur með yfirþyngd hefur í för með sér, sem þýðir að eina leiðin fyrir það til að lifa af áframhaldandi rekstri og forðast gjaldþrot er að losa sig við krúnudjásnin.

Koma í veg fyrir fjandsamlega yfirtöku

Krónuskartgripir gætu einnig verið seldir til að koma í veg fyrir að annað fyrirtæki taki það yfir gegn vilja stjórnenda. Ætti væntanlegur kaupandi ekki að svara neitandi og byrja að taka þátt í öðrum aðferðum til að fá kaupin samþykkt, gæti eini kosturinn sem eftir er verið að selja verðmætar eigur markfyrirtækisins til vinalegs þriðja aðila.

Sala á kórónuskartgripum, eða „kórónuskartgripavörn,“ er ein af nokkrum aðferðum sem notaðar eru til að koma í veg fyrir framgang fjandsamlegs tilboðsgjafa. Rökfræðin á bak við hana er einföld: neyða rándýrið til að missa áhugann með því að losa eignirnar sem það er svo. í örvæntingu að reyna að koma höndum yfir.

Þessi aðferð er stundum notuð af samsteypum. Fyrirtæki sem samanstanda af fjölda mismunandi, að því er virðist ótengdum fyrirtækjum, laða oft að sér fjandsamlega tilboðsgjafa vegna þess að þeir geta verslað á verði sem er undir sundurliðunarvirði þeirra. Svokallaður samsteypuafsláttur þýðir að stundum er hægt að kaupa þessi stóru, útbreiddu fyrirtæki á ódýran hátt og selja síðan hlutina með hagnaði.

Það hagnaðartækifæri gæti þó horfið fljótlega, ef markfyrirtækið afhendir krúnudjásnum sínum til annars aðila. Ef krúnudjásnin eru sett til sölu í samkeppnisútboðsferli, myndi fjandsamlegur tilboðsgjafi þurfa að greiða sanngjarnt markaðsverð,. ekki afslátt, sem myndi brjóta tilgang sinn.

Gagnrýni á sölu á krúnudjásnum

Það er ekki mikið að gera við sölu á kórónuskartgripum. Að grípa til slíkra aðgerða er hætta á því að drepa fyrirtækið, svo það er aðeins hægt að réttlæta það á tímum mikillar örvæntingar og jafnvel þá er ekki víst að allir styðji það.

Sala á kórónuskartgripum mun almennt skilja leifar fyrirtækis eftir á minna aðlaðandi eða hægar vaxandi mörkuðum. Það getur verið lækkun á vörumerkjavirði fyrirtækisins og minnkaðar horfur á sölu og tekjuvexti sem stafa af tapi hæfileikaríkra stjórnenda, nýsköpunar vöru, skilvirkni framleiðslu eða landfræðilegra markaða.

Alvarleg skuldavanda gæti valdið því að fyrirtækið gæti ekkert val en að gleypa þessa töflu. Hluthafar eru hins vegar líklegri til að vera minna fyrirgefnir ef krúnudjásnin verða seld til að koma í veg fyrir yfirtöku. Að taka á móti reiðufé eða hlutabréfum í nýstofnuðu fyrirtæki er að öllum líkindum mun meira aðlaðandi og ábatasamari kostur en að halda á hlutabréfum sem eru sviptir bestu eiginleikum sínum.

Fréttir um að krúnudjásnin séu losuð munu nánast örugglega leiða til mikillar sölu á hlutabréfunum. Þeir sem voru seinir að bregðast við munu skyndilega finna sjálfa sig með fjárfestingu sem er virði brota af því sem áður var verslað fyrir - og litla von um skjótan viðsnúning.

##Hápunktar

• Bestu rekstrareignir fyrirtækis eru seldar til að afla nauðsynlegra fjármuna eða fresta óæskilegum tilboðsgjafa sem er örvæntingarfullur um að taka við því.

• Mikill kostnaður fylgir því að grípa til slíkra aðgerða, sem gæti skilið félaginu eftir með verulega verri vaxtarhorfur og frjálst fall hlutabréfa.

• Sala á kórónuskartgripum er síðasta stefna sem fyrirtæki notar til að koma í veg fyrir fjandsamlega yfirtöku eða létta alvarlegu fjárhagslegu álagi vegna skuldabyrði.