Vente de joyaux de la couronne
Qu'est-ce qu'une vente de joyaux de la couronne ?
Une vente de joyaux de la couronne est une stratégie de dernier recours employée par une entreprise pour conjurer une prise de contrôle hostile ou soulager le grave stress financier lié au fardeau de la dette. Dans les deux cas, les meilleurs actifs d'exploitation d'une entreprise sont vendus, ce qui change essentiellement la nature entière de l'entreprise et lui laisse un ensemble différent de perspectives de croissance et de soutien des actionnaires.
Comprendre une vente de joyaux de la couronne
Les joyaux de la couronne d'une entreprise sont ses atouts les plus précieux. Ces biens précieux peuvent être la base de données clients de l'entreprise, les installations de production ou de fabrication, la propriété intellectuelle ou un secteur d'activité particulier qui enregistre les revenus et les bénéfices les plus élevés.
Les joyaux de la couronne sont essentiels au succès d'une entreprise, leur vente n'est donc pas une décision à prendre à la légère. La direction sera consciente que se décharger de ses meilleurs actifs pourrait bien la ruiner et inciter les actionnaires à fuir, mais n'a parfois pas d'autre alternative.
Exigences relatives à la vente des joyaux de la couronne
Généralement, il existe deux cas dans lesquels une entreprise peut considérer la cession de ses joyaux de la couronne comme une ligne de conduite nécessaire.
Éviter la faillite
La menace la plus évidente qui pourrait forcer la main d'une entreprise est peut-être si elle est surchargée de dettes et en danger de défaut de paiement. D'autres actifs d'exploitation ou divisions de la société peuvent ne pas atteindre des prix suffisamment élevés pour éliminer les risques que pose un bilan surendetté , ce qui signifie que la seule façon pour elle de survivre en tant qu'entreprise en activité et d'éviter la faillite est de se décharger des joyaux de la couronne.
Empêcher une prise de contrôle hostile
Les joyaux de la couronne peuvent également être vendus pour empêcher qu'une autre société ne les reprenne contre la volonté de la direction. Si l'acheteur potentiel n'accepte pas la réponse négative et commence à s'engager dans d'autres stratégies pour faire approuver l' acquisition,. la seule option qui reste pourrait être de vendre les biens précieux de l'entreprise cible à un tiers ami.
Une vente de joyaux de la couronne, ou une « défense des joyaux de la couronne », est l'une des nombreuses méthodes utilisées pour contrecarrer les avances d'un enchérisseur hostile. La logique sous-jacente est simple : forcer le prédateur à se désintéresser en se déchargeant des actifs qui lui sont si précieux. essayant désespérément de mettre la main dessus.
Cette tactique est parfois utilisée par les conglomérats. Les sociétés composées d'un certain nombre d'entreprises différentes et apparemment sans rapport attirent souvent des soumissionnaires hostiles parce qu'elles peuvent négocier à un prix inférieur à leur valeur de rupture. La soi-disant remise de conglomérat signifie qu'il est parfois possible d'acheter ces entreprises massives et tentaculaires à bas prix, puis de revendre les pièces à profit.
cette opportunité de profit pourrait bientôt disparaître si la société cible déchargeait ses joyaux de la couronne à une autre partie. Si les joyaux de la couronne sont mis en vente dans le cadre d'un processus d'appel d'offres, le soumissionnaire hostile devra payer le juste prix du marché,. et non un prix réduit, ce qui irait à l'encontre de son objectif.
Critique d'une vente de joyaux de la couronne
Il n'y a pas grand-chose à aimer dans la vente de joyaux de la couronne. Une telle action risque de tuer l'entreprise, elle ne peut donc être justifiée qu'en période de désespoir extrême et, même dans ce cas, pourrait ne pas être soutenue par tout le monde.
La vente de joyaux de la couronne laissera généralement les restes d'une entreprise sur des marchés moins attrayants ou à croissance plus lente. Il peut y avoir une diminution de la valeur de la marque de l'entreprise et une diminution des perspectives de croissance des ventes et des bénéfices résultant de la perte de dirigeants talentueux, d'innovations de produits, d'efficacité de fabrication ou de marchés géographiques.
De graves problèmes d'endettement pourraient ne laisser à l'entreprise d'autre choix que d'avaler cette pilule. Les actionnaires, cependant, seront probablement moins indulgents si les joyaux de la couronne sont vendus pour empêcher une prise de contrôle. Recevoir de l'argent ou des actions dans une société nouvellement créée est sans doute une option beaucoup plus attrayante et lucrative que de conserver une action dépouillée de ses meilleures caractéristiques.
La nouvelle que les joyaux de la couronne sont déchargés entraînera presque certainement une vente massive des actions. Ceux qui ont été lents à réagir se retrouveront soudainement avec un investissement valant une fraction de ce qu'il valait auparavant - et peu d'espoir d'un revirement rapide.
Points forts
Les meilleurs actifs d'exploitation d'une entreprise sont vendus pour lever les fonds nécessaires ou repousser un enchérisseur indésirable qui cherche désespérément à s'en emparer.
Prendre de telles mesures a un coût élevé, laissant potentiellement l'entreprise avec des perspectives de croissance bien pires et un cours de l'action en chute libre.
Une vente de joyaux de la couronne est une stratégie de dernier recours employée par une entreprise pour conjurer une prise de contrôle hostile ou soulager les graves difficultés financières liées au fardeau de la dette.
