Jualan Permata Mahkota

Apakah Penjualan Permata Mahkota?

Penjualan permata mahkota ialah strategi terakhir yang digunakan oleh syarikat untuk menangkis pengambilalihan bermusuhan atau melegakan tekanan kewangan yang teruk akibat beban hutang. Dalam kedua-dua kes, aset operasi terbaik syarikat dijual, pada asasnya mengubah keseluruhan sifat syarikat dan meninggalkannya dengan set prospek pertumbuhan dan sokongan pemegang saham yang berbeza.

Memahami Penjualan Permata Mahkota

Permata mahkota syarikat adalah aset yang paling berharga. Harta benda berharga ini boleh menjadi pangkalan data pelanggan syarikat, kemudahan pengeluaran atau pembuatan, harta intelek atau bidang perniagaan tertentu yang mencatatkan hasil dan keuntungan tertinggi.

Permata mahkota adalah penting untuk kejayaan syarikat, jadi menjualnya bukanlah keputusan yang dipandang ringan. Pengurusan akan sedar bahawa memunggah aset terbaiknya boleh merosakkannya dan mendorong pemegang saham untuk melarikan diri, namun kadangkala tiada alternatif lain.

Keperluan Jualan Permata Mahkota

Secara umumnya, terdapat dua kes di mana syarikat mungkin melihat pelupusan permata mahkotanya sebagai tindakan yang perlu.

Mengelakkan Kebankrapan

Mungkin ancaman paling jelas yang boleh memaksa syarikat adalah jika ia terbeban dengan hutang dan dalam bahaya ingkar pembayaran. Aset atau bahagian operasi lain syarikat mungkin tidak memperoleh harga yang cukup tinggi untuk menghapuskan risiko yang ditimbulkan oleh kunci kira-kira yang terlebih leveraj,. bermakna satu-satunya cara untuknya bertahan sebagai usaha berterusan dan mengelakkan kebankrapan adalah dengan memunggah barang kemas mahkota.

Mencegah Pengambilalihan Bermusuhan

Permata mahkota juga boleh dijual untuk menghalang syarikat lain daripada mengambil alih bertentangan dengan kehendak pengurusan. Sekiranya bakal pembeli tidak menerima jawapan tidak dan mula terlibat dalam strategi lain untuk mendapatkan kelulusan pemerolehan,. satu-satunya pilihan yang tinggal ialah menjual harta berharga syarikat sasaran kepada pihak ketiga yang mesra.

Penjualan permata mahkota, atau "pertahanan permata mahkota," ialah salah satu daripada beberapa kaedah yang digunakan untuk menggagalkan kemajuan pembida yang bermusuhan. Logik di sebaliknya adalah mudah: memaksa pemangsa kehilangan minat dengan memunggah aset yang sebenarnya bermati-matian cuba untuk mendapatkannya.

Taktik ini kadangkala digunakan oleh konglomerat. Syarikat yang terdiri daripada beberapa perniagaan yang berbeza dan nampaknya tidak berkaitan sering menarik pembida yang bermusuhan kerana mereka boleh berdagang pada harga di bawah nilai pecahan mereka. Diskaun konglomerat yang dipanggil bermakna kadang-kadang mungkin untuk membeli syarikat-syarikat besar dan luas ini dengan harga murah dan kemudian menjual kepingan itu untuk mendapatkan keuntungan.

keuntungan itu mungkin akan lenyap tidak lama lagi, sekiranya syarikat sasaran menurunkan permata mahkotanya kepada pihak lain. Jika permata mahkota dijual dalam proses pembidaan yang kompetitif, pembida yang bermusuhan perlu membayar harga pasaran yang adil,. bukan harga diskaun, yang akan menggagalkan tujuannya.

Kritikan Penjualan Permata Mahkota

Tidak banyak yang menggemari tentang penjualan permata mahkota. Mengambil tindakan sedemikian berisiko membunuh syarikat, jadi ia hanya boleh dibenarkan pada masa terdesak yang melampau dan, walaupun begitu, mungkin tidak disokong oleh semua orang.

Penjualan permata mahkota biasanya akan meninggalkan sisa syarikat dalam pasaran yang kurang menarik atau berkembang perlahan. Mungkin terdapat penurunan dalam nilai ekuiti jenama syarikat, dan penurunan jualan dan prospek pertumbuhan pendapatan akibat kehilangan pengurusan berbakat, inovasi produk, kecekapan pembuatan atau pasaran geografi.

Masalah hutang yang serius mungkin menyebabkan syarikat tiada pilihan selain menelan pil ini. Pemegang saham, bagaimanapun, berkemungkinan kurang pemaaf jika permata mahkota dijual untuk mengelakkan pengambilalihan. Menerima wang tunai atau saham dalam syarikat yang baru ditubuhkan boleh dikatakan pilihan yang jauh lebih menarik dan menguntungkan daripada memegang saham yang dilucutkan ciri terbaiknya.

Berita bahawa permata mahkota dipunggah hampir pasti akan membawa kepada penjualan besar- besaran dalam saham. Mereka yang lambat bertindak balas akan tiba-tiba mendapati diri mereka dengan pelaburan yang bernilai sebahagian kecil daripada apa yang digunakan untuk berdagang—dan sedikit harapan untuk pemulihan yang cepat.

Sorotan

• Aset operasi terbaik syarikat dijual untuk mengumpul dana yang diperlukan atau menangguhkan pembida yang tidak diingini yang terdesak untuk mengambil alihnya.

• Mengambil tindakan sedemikian memerlukan kos yang tinggi, berpotensi meninggalkan syarikat dengan prospek pertumbuhan yang jauh lebih buruk dan harga saham yang jatuh bebas.

• Penjualan permata mahkota ialah strategi terakhir yang digunakan oleh syarikat untuk menangkis pengambilalihan bermusuhan atau melegakan tekanan kewangan yang teruk akibat beban hutang.