Dagskrá 13E-4
Hvað er áætlun 13E-4?
Hugtakið Schedule 13E-4 vísar til eyðublaðs sem opinberum fyrirtækjum var skylt að leggja fram hjá verðbréfaeftirlitinu (SEC) þegar þau gerðu útboð í eigin verðbréf. Eyðublaðið, þekkt sem útboðsyfirlýsing útgefanda, var krafist samkvæmt lögum um verðbréfaviðskipti frá 1934. Þar voru settar auknar kröfur sem útgefanda var gert að hlíta þegar hann gerði sjálfstilboð. Eyðublaðinu var skipt út fyrir Dagskrá TO-I árið 2000.
Skilningur á áætlun 13E-4
Útboð á sér stað við opinber yfirtökutilboð opinberra fyrirtækja. Mögulegur yfirtökuaðili gerir tilboðið opinberlega skriflega þar sem hann lýsir áformum sínum um að kaupa hluta eða allt hlutafé hluthafa markfélagsins. Tilboðsgjafi gerir venjulega tilboð á yfirverði frá því sem hlutabréfið myndi fara í á frjálsum markaði. Útboð geta gefið til kynna fjandsamlega eða vinsamlega yfirtöku.
Í sumum tilfellum gætu fyrirtæki viljað kaupa til baka eigin hlutabréf af hluthöfum sínum. Þessi tilboð eru kölluð sjálfsútboð. Rétt eins og venjulegt útboð er útboðsgengið að jafnaði vel yfir markaðsverði á hlut. Almennt er boðið upp á sjálfsútboð þegar fyrirtæki er að reyna að berjast gegn fjandsamlegri yfirtökutilraun. Með því að verða eigin meirihlutaeigandi getur markfyrirtæki gert fjandsamlega yfirtöku annaðhvort ómögulega eða óhóflega dýra fyrir fyrirtækið á bak við það.
Opinber fyrirtæki sem gera útboð eða sjálfboðatilboð þurfa að tilkynna fyrirætlanir sínar með því að leggja inn eyðublöð hjá SEC. Dagskrá 13E-4 var eyðublaðið sem krafist er fyrir sjálfsútboðstilboð samkvæmt reglu 13E-4 í lögum um verðbréfaviðskipti frá 1934. Tilgangur reglunnar er að koma í veg fyrir blekkingar og/eða svik. Fram til janúar 2000 þurftu fyrirtæki að skila inn eyðublaðinu um leið og tilboðið var gert. Upplýsingar um eyðublaðið innihéldu, en voru ekki takmarkaðar við:
Nafn viðkomandi fyrirtækis
Upphæð umsóknargjalds
Nafn og bakgrunn skráaraðila
Skilmálar viðskiptanna
Upplýsingar um viðskiptin, þar með talið uppruna fjármunanna
Dæmi um sjálfsútboðstilboð
Herbalife lagði fram áætlun TO-I í apríl 2018, þar sem fyrirtækið tilkynnti að það myndi kaupa til baka allt að $600 milljóna virði af almennum hlutabréfum sínum. Fyrirtækið bauð $98 til $108 á hlut. Hlutabréf þess voru hins vegar metin á $103,02 við lokun daginn fyrir tilkynninguna. Tilkynningin varð til þess að gengi hlutabréfa félagsins hækkaði.
Hér er annað dæmi um sjálfsútboð. Í maí 2018 tilkynnti AbbVie að það myndi endurkaupa allt að $7,5 milljarða af almennum hlutabréfum sínum á verði á bilinu $99 til $114 á hlut. Hluthafar fengu að bjóða út hlutabréf sín á verði að eigin vali innan þess marks, en þegar útboðið rann út myndi AbbVie velja besta verðið innan þess bils sem hluthafar buðu til að endurkaupa allt að 7,5 milljarða dollara af almennum hlutabréfum þess. .
Áætlanir 13E-4 og TO-I er hægt að skoða á rafrænu gagnaöflunar-, greiningar- og endurheimtarkerfi SEC.
Sérstök atriði
Dagskrá 13E-4 er nú talin vera úrelt af SEC. Það var skipt út í janúar 2000 með áætlun TO-I. Þetta nýja eyðublað krefst sambærilegra upplýsinga og fundust í viðauka 13E-4 auk kynningaryfirlits þar sem fram koma skilmálar útboðsútboðsins, verðbréfin sem umsækjandi býður að kaupa og hvort félagið telji að fjárhagsleg staða þess hafi áhrif á þátt í ákvörðun um að gefa út sjálfsútboð. Fyrirtækið þarf að tilgreina hvers vegna það telur að fjárhagsleg staða þess eigi eða ekki gegna hlutverki í ákvörðun þess um að gefa út sjálfsútboð.
##Hápunktar
Almennt er boðið upp á sjálfsútboð þegar fyrirtæki er að reyna að berjast gegn fjandsamlegri yfirtökutilraun.
Þetta nýja eyðublað krefst sambærilegra upplýsinga og fundust í viðauka 13E-4 sem og kynningaryfirlýsingar þar sem fram kemur skilmála útboðsútboðs útgefanda, verðbréfin sem umsækjandi býðst til að kaupa og hvort félagið telji fjárhagsstöðu sína spila þátt í ákvörðun um sjálfsútboð.
Dagskrá 13E-4 var eyðublað sem opinber fyrirtæki voru skylduð til að skrá til verðbréfaeftirlitsins þegar þau gerðu útboð í eigin verðbréf.
Fyrirtæki þurftu að leggja fram eyðublaðið um leið og tilboðið var gert og það setti viðbótarkröfur á útgefanda.
Eyðublaðinu var skipt út í janúar 2000 fyrir Dagskrá TO-I.
