Anexo 13E-4
驴Qu茅 es el Anexo 13E-4?
El t茅rmino Anexo 13E-4 se refiere a un formulario que las empresas p煤blicas deb铆an presentar ante la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) cuando realizaban ofertas p煤blicas de adquisici贸n de sus propios valores. El formulario, conocido como declaraci贸n de oferta p煤blica del emisor, fue requerido por la Ley de Bolsa de Valores de 1934. Impuso requisitos adicionales que un emisor estaba obligado a cumplir cuando hac铆a una oferta de autoliquidaci贸n. El formulario fue reemplazado por el Anexo TO-I en 2000.
Entendiendo el Anexo 13E-4
Una oferta p煤blica de adquisici贸n tiene lugar durante las ofertas p煤blicas de adquisici贸n de empresas p煤blicas. El adquirente potencial hace p煤blica la oferta p煤blica por escrito, declarando su intenci贸n de comprar parte o la totalidad de las acciones de los accionistas de la empresa objetivo. El postor normalmente hace una oferta con una prima de lo que se vender铆a por las acciones en el mercado abierto. Las ofertas p煤blicas de adquisici贸n pueden indicar una adquisici贸n hostil o amistosa.
En algunos casos, las empresas pueden querer recomprar sus propias acciones de sus accionistas. Estas ofertas se conocen como ofertas de autoliquidaci贸n. Al igual que una oferta p煤blica regular, el precio de la oferta normalmente est谩 muy por encima del precio de mercado por acci贸n. Las ofertas de autoliquidaci贸n se realizan com煤nmente cuando una empresa est谩 tratando de luchar contra un intento de adquisici贸n hostil . Al convertirse en su propio accionista mayoritario, una empresa objetivo puede hacer que una adquisici贸n hostil sea imposible o prohibitivamente costosa para la empresa detr谩s de ella.
Las empresas p煤blicas que realizan ofertas de licitaci贸n o autoofertas deben informar sus intenciones mediante la presentaci贸n de formularios ante la SEC. El Anexo 13E-4 era el formulario requerido para una oferta de autooferta seg煤n la Regla 13E-4 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934. El prop贸sito de la regla es evitar cualquier enga帽o o fraude. Hasta enero de 2000, las empresas deb铆an presentar el formulario tan pronto como se hac铆a la oferta. La informaci贸n en el formulario inclu铆a, pero no se limitaba a:
El nombre de la empresa sujeta
El valor de transacci贸n
El importe de la tasa de presentaci贸n
El nombre y antecedentes del declarante.
Los t茅rminos de la transacci贸n.
Informaci贸n sobre la transacci贸n, incluida la fuente de los fondos.
Ejemplo de oferta de autoliquidaci贸n
Herbalife present贸 el Anexo TO-I en abril de 2018, en el que la compa帽铆a anunci贸 que volver铆a a comprar hasta $600 millones de sus acciones ordinarias. La compa帽铆a ofreci贸 $98 a $108 por acci贸n. Sin embargo, sus acciones estaban valoradas en 103,02 d贸lares al cierre del d铆a anterior al anuncio. El anuncio hizo que el precio de las acciones de la compa帽铆a aumentara.
Este es otro ejemplo de una oferta de autoliquidaci贸n. En mayo de 2018, AbbVie anunci贸 que recomprar铆a hasta $7500 millones de sus acciones ordinarias a precios que oscilaban entre $99 y $114 por acci贸n. A los accionistas se les permiti贸 ofrecer sus acciones al precio de su elecci贸n dentro de ese rango, pero cuando la oferta de compra expiraba, AbbVie elegir铆a el mejor precio dentro del rango de los ofrecidos por los accionistas para recomprar hasta $ 7500 millones de sus acciones ordinarias. .
Los Anexos 13E-4 y TO-I se pueden ver en el sistema de recopilaci贸n, an谩lisis y recuperaci贸n de datos electr贸nicos de la SEC.
Consideraciones Especiales
La SEC ahora considera que el Anexo 13E-4 est谩 obsoleto. Fue reemplazado en enero de 2000 por el Anexo TO-I. Este nuevo formulario requiere informaci贸n similar a la que se encontr贸 en el Anexo 13E-4, as铆 como una declaraci贸n introductoria que establezca los t茅rminos de la oferta p煤blica del emisor, los valores que el declarante est谩 ofreciendo comprar y si la empresa cree que su condici贸n financiera juega un papel importante. papel en la decisi贸n de emitir una autooferta. La empresa debe especificar por qu茅 cree que su condici贸n financiera juega o no un papel en su decisi贸n de emitir una oferta de autocompra.
Reflejos
Las ofertas de autoliquidaci贸n se realizan com煤nmente cuando una empresa est谩 tratando de luchar contra un intento de adquisici贸n hostil.
Este nuevo formulario requiere informaci贸n similar a la que se encontr贸 en el Anexo 13E-4, as铆 como una declaraci贸n introductoria que establezca los t茅rminos de la oferta p煤blica del emisor, los valores que el declarante ofrece comprar y si la empresa cree que su condici贸n financiera se adapta. un papel en la decisi贸n de emitir una autooferta.
El Anexo 13E-4 era un formulario que las empresas p煤blicas deb铆an presentar ante la Comisi贸n de Bolsa y Valores cuando realizaban ofertas p煤blicas de adquisici贸n de sus propios valores.
Las empresas deb铆an presentar el formulario tan pronto como se hizo la oferta e impuso requisitos adicionales al emisor.
El formulario fue reemplazado en enero de 2000 por el Anexo TO-I.
