Allegato 13E-4
Che cos'è l'allegato 13E-4?
Il termine Schedule 13E-4 si riferisce a un modulo che le società pubbliche dovevano presentare alla Securities and Exchange Commission (SEC) quando presentavano offerte pubbliche di acquisto per i propri titoli. Il modulo, noto come dichiarazione di offerta pubblica dell'emittente, era richiesto ai sensi del Securities Exchange Act del 1934. Ha imposto requisiti aggiuntivi che un emittente era tenuto a rispettare quando ha presentato un'offerta di acquisto autonomo. Il modulo è stato sostituito da Schedule TO-I nel 2000.
Comprensione del programma 13E-4
Un'offerta pubblica di acquisto si svolge durante le offerte pubbliche di acquisto di società pubbliche. Il potenziale acquirente rende pubblica l'offerta pubblica per iscritto, dichiarando la propria intenzione di acquistare alcune o tutte le azioni degli azionisti della società target. L'offerente normalmente fa un'offerta a un premio da quello che l'azione andrebbe per il mercato aperto. Le offerte di acquisto possono segnalare un'acquisizione ostile o amichevole.
In alcuni casi, le aziende potrebbero voler riacquistare le proprie azioni dai propri azionisti. Queste offerte sono note come offerte di auto-offerta. Proprio come un'offerta pubblica di acquisto regolare, il prezzo dell'offerta è normalmente ben al di sopra del prezzo di mercato per azione. Le offerte di auto-offerta vengono comunemente fatte quando un'azienda sta cercando di combattere un tentativo di acquisizione ostile . Diventando l'azionista di maggioranza di se stessa, una società target può rendere impossibile o proibitivamente costosa un'acquisizione ostile per la società dietro di essa.
Le società pubbliche che effettuano offerte pubbliche di acquisto o di autogara sono tenute a segnalare le proprie intenzioni compilando moduli presso la SEC. L'allegato 13E-4 era il modulo richiesto per un'offerta pubblica di acquisto ai sensi della regola 13E-4 del Securities Exchange Act del 1934. Lo scopo della norma è prevenire qualsiasi inganno e/o frode. Fino a gennaio 2000, le aziende dovevano presentare il modulo non appena l'offerta veniva presentata. Le informazioni sul modulo includevano, ma non erano limitate a:
Il nome della società in oggetto
Il valore della transazione
L'importo della tassa di deposito
Il nome e lo sfondo del filer
I termini della transazione
Informazioni sulla transazione inclusa la fonte dei fondi
Esempio di offerta di auto-offerta
Herbalife ha presentato la Schedule TO-I nell'aprile 2018, in cui la società ha annunciato che avrebbe riacquistato azioni ordinarie per un valore di 600 milioni di dollari. La società ha offerto da $ 98 a $ 108 per azione. Le sue azioni, tuttavia, erano valutate a $ 103,02 alla chiusura del giorno prima dell'annuncio. L'annuncio ha fatto aumentare il prezzo delle azioni della società.
Ecco un altro esempio di offerta di auto-offerta. Nel maggio 2018, AbbVie ha annunciato che avrebbe riacquistato fino a $ 7,5 miliardi di azioni ordinarie a prezzi compresi tra $ 99 e $ 114 per azione. Gli azionisti potevano offrire le loro azioni a un prezzo a loro scelta all'interno di tale intervallo, ma alla scadenza dell'offerta pubblica di acquisto, AbbVie avrebbe scelto il prezzo migliore all'interno della gamma di quelli offerti dagli azionisti a cui riacquistare fino a $ 7,5 miliardi di azioni ordinarie .
Gli orari 13E-4 e TO-I possono essere visualizzati sul sistema di raccolta, analisi e recupero di dati elettronici della SEC.
Considerazioni speciali
L'allegato 13E-4 è ora considerato obsoleto dalla SEC. È stato sostituito nel gennaio 2000 da Schedule TO-I. Questo nuovo modulo richiede informazioni simili che sono state trovate nell'Allegato 13E-4, nonché una dichiarazione introduttiva che espone i termini dell'offerta pubblica di acquisto dell'emittente, i titoli che il richiedente si offre di acquistare e se la società ritiene che la sua condizione finanziaria giochi un ruolo nella decisione di emettere un'offerta di auto-offerta. La società deve specificare il motivo per cui ritiene che la propria condizione finanziaria abbia o meno un ruolo nella sua decisione di emettere un'offerta di auto-acquisto.
Mette in risalto
Le offerte di auto-offerta vengono comunemente fatte quando un'azienda sta cercando di combattere un tentativo di acquisizione ostile.
Questo nuovo modulo richiede informazioni simili che sono state trovate nell'Allegato 13E-4, nonché una dichiarazione introduttiva che illustri i termini dell'offerta pubblica di acquisto dell'emittente, i titoli che il richiedente si offre di acquistare e se la società ritiene che la sua condizione finanziaria giochi un ruolo nella decisione di emettere un'offerta di auto-offerta.
L'allegato 13E-4 era un modulo che le società pubbliche dovevano presentare alla Securities and Exchange Commission quando presentavano offerte pubbliche di acquisto per i propri titoli.
Le società hanno dovuto presentare il modulo non appena l'offerta è stata avanzata e ha imposto requisiti aggiuntivi all'emittente.
Il modulo è stato sostituito nel gennaio 2000 dall'allegato TO-I.
