Ófrjósemisaðgerð
Hvað er ófrjósemisaðgerð?
Ófrjósemisaðgerð er form peningaaðgerða þar sem seðlabanki leitast við að takmarka áhrif inn- og útflæðis fjármagns á peningamagnið. Ófrjósemisaðgerð felur oftast í sér kaup eða sölu á fjáreignum af seðlabanka og er ætlað að vega upp á móti áhrifum gjaldeyrisinngripa. Ófrjósemisaðgerðin er notuð til að vinna með verðmæti eins innlends gjaldmiðils miðað við annan og er hafin á gjaldeyrismarkaði.
Skilningur á ófrjósemisaðgerð
Ófrjósemisaðgerð krefst þess að seðlabanki horfi út fyrir landamæri sín með því að taka þátt í gjaldeyrismálum.
Sem dæmi má íhuga að Seðlabankinn (Fed) kaupir gjaldeyri,. í þessu tilfelli jen, með dollurum sem hann á í varasjóðnum. Þessi aðgerð leiðir til þess að það er minna jen á heildarmarkaðnum - það hefur verið sett í varasjóð af seðlabankanum - og fleiri dollarar, þar sem dollararnir sem voru í forða seðlabankans eru nú á opnum markaði.
Til að dauðhreinsa áhrif þessara viðskipta getur seðlabankinn selt ríkisskuldabréf,. sem fjarlægir dollara af frjálsum markaði og kemur í stað þeirra með ríkisskuldbindingu.
Vandamál við ófrjósemisaðgerð
Fræðilega séð ætti klassísk ófrjósemisaðgerð, eins og sú sem lýst er hér að ofan, að vinna gegn neikvæðum áhrifum fjármagnsinnstreymis. Hins vegar er það kannski ekki alltaf raunin í reynd.
Seðlabanki getur einnig gripið inn á gjaldeyrismörkuðum til að koma í veg fyrir hækkun gjaldeyris með því að selja eigin gjaldmiðil í skiptum fyrir eignir í erlendri mynt og þannig byggt upp gjaldeyrisforðann sem ánægjulegan aukaverkun. Vegna þess að seðlabankinn setur meira af gjaldeyri sínum í umferð stækkar peningamagnið .
Peningar sem varið er til að kaupa erlendar eignir fara í fyrstu til annarra landa en rata fljótlega aftur inn í innlenda hagkerfið sem greiðslu fyrir útflutning. Aukning peningamagns getur valdið verðbólgu,. sem getur rýrt samkeppnishæfni þjóðar í útflutningi alveg eins og hækkun gjaldeyris myndi gera.
Annað vandamálið við ófrjósemisaðgerðir er að sum lönd hafa ef til vill ekki tæki til að framkvæma ófrjósemisaðgerð á opnum mörkuðum. Land sem er ekki að fullu samþætt hagkerfi heimsins getur átt erfitt með að stunda starfsemi á opnum markaði.
Til dæmis geta þróunarlöndin ekki haft háþróuð fjárhagsleg kerfi til að bjóða erlendum fjárfestum til fjárfestingar. Seðlabankar gætu einnig þurft að glíma við rekstrartap þar sem þeir þurfa að eiga viðskipti í erlendum gjaldmiðlum fyrir eignasafn sitt. Þetta vandamál getur verið sérstaklega stórt fyrir þróunarlönd vegna ójafnvægis á gengi gjaldmiðla.
Sérstök atriði
Til að vinna bug á þessum vandamálum grípa lönd oft til aðferða sem sameina klassíska ófrjósemisaðgerð við aðrar ráðstafanir. Til dæmis gætu þau létt á gjaldeyrishöftum og bindiskyldu hjá innlendum fjármálastofnunum til að hvetja til útflæðis og koma á jafnvægi í hagkerfið.
Þeir geta einnig stundað gjaldeyrisskiptasamninga með því að selja erlendan gjaldeyri gegn staðbundnum gjaldeyri og lofa að kaupa hann aftur síðar. Önnur verkfæri í stefnu vopnabúr seðlabanka eru að færa innlán hins opinbera frá viðskiptabönkum til seðlabankans og gera almenningi erfitt fyrir að nálgast lánsfé.
Dæmi um ófrjósemisaðgerð
Nýmarkaðir geta orðið fyrir innstreymi fjármagns þegar fjárfestar kaupa upp innlenda gjaldmiðla til að kaupa innlendar eignir. Til dæmis verður bandarískur fjárfestir sem vill fjárfesta á Indlandi að nota dollara til að kaupa rúpíur. Ef margir bandarískir fjárfestar fara að kaupa upp rúpíur mun gengi rúpíunnar hækka.
Á þessum tímapunkti getur indverski seðlabankinn annaðhvort látið sveifluna halda áfram, sem getur keyrt upp verð á indverskum útflutningi, eða hann getur keypt gjaldeyri með forða sínum til að keyra niður gengið. Ef seðlabankinn ákveður að kaupa gjaldeyri getur hann reynt að vega upp á móti aukningu rúpíur á markaðnum með því að selja ríkisskuldabréf í rúpum.
Hápunktar
Venjulega breyta seðlabankar klassískri ófrjósemisaðgerð með því að fela í sér ráðstafanir í ríkisfjármálum til að sigrast á vandamálum eins og verðbólgu.
Klassísk ófrjósemisaðgerð felur í sér að seðlabankar stunda kaup og sölu á opnum mörkuðum.
Ófrjósemisaðgerð er peningaleg aðgerð sem seðlabankar nota til að stemma stigu við neikvæðum áhrifum sem myndast af innstreymi fjármagns eða útflæði frá hagkerfi lands.
