Stefnumiðuð eignaúthlutun

Hvað er stefnumótandi eignaúthlutun?

Stefnumiðuð eignaúthlutun er eignasafnsstefna. Fjárfestirinn setur sér markmiðsúthlutun fyrir ýmsa eignaflokka og endurjafnvægi eignasafnið reglulega. Eignasafnið er endurjafnað í upphaflegar úthlutun þegar þær víkja verulega frá upphaflegum stillingum vegna mismunandi ávöxtunar frá hinum ýmsu eignum.

Skilningur á stefnumótandi eignaúthlutun

Í stefnumótandi eignaúthlutun er markmiðsúthlutun háð nokkrum þáttum: áhættuþoli fjárfesta, tímasýn og fjárfestingarmarkmiðum. Einnig geta úthlutanir breyst með tímanum eftir því sem breytur breytast. Stefnumótuð eignaúthlutun er samhæf við kaup-og-hald stefnu öfugt við taktíska eignaúthlutun,. sem hentar betur virkri viðskiptaaðferð. Stefnumótandi og taktísk eignaúthlutunarstíll er byggður á nútíma kenningum um eignasafn,. sem leggur áherslu á fjölbreytni til að draga úr áhættu og bæta ávöxtun eignasafns.

Dæmi um stefnumótandi eignaúthlutun

Segjum sem svo að 60 ára frú Smith, sem hefur íhaldssama nálgun á fjárfestingum og er fimm ár frá starfslokum, hafi stefnumótandi eignaúthlutun upp á 40% hlutabréf / 40% fastatekjur / 20% reiðufé. Gerum ráð fyrir að frú Smith eigi $500.000 eignasafn og endurjafnvægi eignasafn sitt árlega. Dollaraupphæðir sem úthlutað er til hinna ýmsu eignaflokka á þeim tíma sem markmiðsúthlutunin er sett eru hlutabréf $200.000, fastatekjur $200.000 og reiðufé $100.000.

Segjum sem svo að á einu ári hafi hlutabréfahlutur eignasafnsins skilað 10% heildarávöxtun á meðan fastatekjur hafi skilað 5% og reiðufé 2%. Samsetning eignasafnsins er nú hlutabréf $220.000, fastatekjur $210.000 og reiðufé $102.000.

Verðmæti eignasafnsins er nú $532.000, sem þýðir að heildarávöxtun eignasafnsins síðastliðið ár var 6,4%. Samsetning eignasafns er nú hlutabréf 41,3%, fastatekjur 39,5% og handbært fé 19,2%.

Byggt á upprunalegu úthlutunum ætti verðmæti eignasafnsins að vera $532.000 að úthluta sem hér segir: hlutabréf $212.800, fastatekjur $212.800 og reiðufé $106.400. Taflan hér að neðan sýnir þær leiðréttingar sem þarf að gera á hverjum eignaflokki til að komast aftur í upphaflega eða markmiðsúthlutun.

TTT

Þannig þarf að selja $7.200 af hlutabréfahlutanum til að koma hlutafjárúthlutuninni aftur í 40%, ágóðann notaður til að kaupa $2.800 af fastatekjum og eftirstöðvar $4.400 úthlutað í reiðufé.

Athugið að þó að hægt sé að framkvæma breytingar á úthlutun markmiða hvenær sem er, þá eru þær gerðar tiltölulega sjaldan. Í þessu tilviki getur frú Smith breytt úthlutun sinni eftir fimm ár, þegar hún er á barmi starfsloka, í 20% hlutabréf, 60% fastar tekjur og 20% reiðufé til að draga úr áhættu í eignasafni hennar. Það færi eftir verðmæti eignasafnsins á þeim tíma, og það þyrfti verulegar breytingar á samsetningu eignasafnsins til að ná nýju markmiðsúthlutunum.

Hápunktar

Eignasafnið kemur í jafnvægi þegar upphaflegar úthlutun víkur verulega frá upphaflegum stillingum vegna mismunandi ávöxtunar.

Stefnumótuð eignaúthlutun er eignasafnsstefna þar sem fjárfestir setur sér markmiðsúthlutun fyrir ýmsa eignaflokka og endurjafnvægi eignasafnið reglulega.

Markmiðsúthlutunin byggist á þáttum eins og áhættuþoli fjárfestis, tímasýn og fjárfestingarmarkmiðum.