Ofmetið

Hvað er „ofmetið“?

Ofmetið hlutabréf hefur núverandi verð sem er ekki réttlætanlegt af afkomuhorfum,. þekkt sem hagnaðarspá, eða verð-tekjuhlutfall (V/H ) þess. Þar af leiðandi búast sérfræðingar og aðrir hagfræðingar við því að verðið lækki að lokum.

Ofmat getur stafað af aukningu í tilfinningalegum viðskiptum, eða órökréttri, þörmum-drifinni ákvarðanatöku sem eykur markaðsverð hlutabréfa tilbúnar. Ofmat getur einnig átt sér stað vegna rýrnunar á grundvallaratriðum og fjárhagslegum styrk fyrirtækis. Hugsanlegir fjárfestar leitast við að forðast ofurlaun fyrir hlutabréf.

Vinsælasta verðmatsmælikvarðinn fyrir fyrirtæki í hlutabréfaviðskiptum er V/H hlutfall, sem greinir hlutabréfaverð fyrirtækis miðað við hagnað þess. Ofmetið fyrirtæki verslar á óafsakanlegu stigi miðað við jafnaldra sína.

Skilningur á ofmetnum hlutabréfum

Lítill hópur markaðsfræðinga telur að markaðurinn sé í eðli sínu fullkomlega skilvirkur. Þeir telja að grundvallargreining á hlutabréfum sé tilgangslaus æfing vegna þess að hlutabréfamarkaðurinn er alvitur. Því mega hlutabréf hvorki vera raunverulega vanmetin né ofmetin. Þvert á móti eru grundvallarsérfræðingar staðfastir í þeirri trú sinni að það séu alltaf tækifæri til að fresta út vanmetnum og ofmetnum hlutabréfum vegna þess að markaðurinn er jafn óskynsamlegur og þátttakendur hans.

Ofmetin hlutabréf eru tilvalin fyrir fjárfesta sem leita að skortstöðu. Þetta felur í sér að selja hlutabréf til að nýta væntanlega verðlækkun. Fjárfestar geta einnig með lögmætum hætti átt viðskipti með ofmetin hlutabréf á yfirverði vegna vörumerkisins, yfirstjórnar eða annarra þátta sem auka verðmæti tekna eins fyrirtækis umfram annað.

Hvernig á að finna ofmetin hlutabréf

Hlutfallsleg tekjugreining er algengasta leiðin til að bera kennsl á ofmetið hlutabréf. Þessi mælikvarði ber saman tekjur við sumt sambærilegt markaðsvirði, svo sem verð. Vinsælasti samanburðurinn er V/H hlutfallið,. sem greinir hlutabréfaverð fyrirtækis miðað við hagnað þess.

Sérfræðingar sem leita að hlutabréfum sem eru of stuttir geta leitað ofmetinna fyrirtækja með hátt V/H hlutfall, sérstaklega í samanburði við önnur fyrirtæki í sama geira eða jafningjahópi. Til dæmis, gerðu ráð fyrir að fyrirtæki hafi hlutabréfaverð upp á $100 og hagnað á hlut $2. Útreikningur á V/H hlutfalli þess er ákvarðaður með því að deila verðinu með tekjunum ($100/$2 = 50). Þannig að í þessu dæmi er verðbréfið í viðskiptum við 50 sinnum hagnað.

Ef sama fyrirtæki er með ártal og græðir $10 í EPS, er nýja V/H hlutfallið $100 deilt með $10, eða 10 sinnum ($100/$10 = 10). Flestir myndu telja fyrirtækið vera ofmetið á V/H upp á 50, en hugsanlega vanmetið á 10.

Raunverulegt dæmi

Þó að hlutabréf séu ofmetin samkvæmt skilgreiningu aðeins samkvæmt áliti greiningaraðila, er The Motley Fool vefsíðan aldrei feiminn við að vega að sér. Til dæmis töldu þeir lyfjarisann Ely Lilly vera ofmetinn vegna þess að verðmat fyrirtækisins náði "óþolandi stigum í kjölfar lofthækkun fyrirtækisins í lok árs 2019 og fyrstu daga ársins 2020.“

Samkvæmt The Motley Fool, í janúar 2020, voru hlutabréf fyrirtækisins næstdýrust meðal jafningja í iðnaðinum og Eli Lilly gæti átt erfitt með að skila stöðugum væntum vexti.

Hápunktar

• Ofmetið hlutabréf hefur núverandi verð sem er ekki réttlætanlegt af tekjuhorfum þess , venjulega metið með V/H hlutfalli.

• Ofmetin hlutabréf eru að leita af fjárfestum sem leita að skortstöðu og nýta væntanlegar verðlækkanir.

• Fyrirtæki telst ofmetið ef það á viðskipti á gengi sem er að ósekju og verulega umfram jafnaldra sína.