Term Securities Lenning Facility (TSLF)
Hvað er tímabundin verðbréfalán (TSLF)?
Term Securities Lending Facility (TSLF) var upprunnið sem vikuleg lánafyrirgreiðsla í gegnum Seðlabankann sem gerði aðalmiðlurum kleift að lána bandarísk ríkisverðbréf á 28 daga tímabili með því að leggja fram viðurkenndar tryggingar.
Viðurkennd verðbréf samkvæmt TSLF voru meðal annars AAA- til Aaa-einkunn veðtryggð verðbréf (MBS) sem ekki eru til skoðunar fyrir lækkun, sveitarfélög,. fjárfestingarstig fyrirtækjaverðbréf og öll verðbréf sem eru í boði fyrir endurkaupasamninga með þremur aðila.
Skilningur á Term Securities Lending Facility (TSLF)
viðskiptaborði Seðlabankans . TSLF bauð aðalmiðlurum verðbréf í eigu System Open Market Account (SOMA) fyrir lán gegn viðurkenndum tryggingum. TSLF hélt vikuleg uppboð þar sem sölumenn lögðu fram samkeppnishæf tilboð í körfuna ríkisverðbréfa í 10 milljón dollara þrepum. Að mati Seðlabankans var aðalmiðlarum heimilt að taka allt að 20% af útboðsfjárhæð að láni.
Í skiptum fyrir tryggingar fengu aðalmiðlararnir körfu af almennum tryggingum ríkissjóðs, sem innihélt ríkisvíxla, seðla, skuldabréf og verðtryggð verðbréf af opnum markaðsreikningi Seðlabankans. TSLF opnaði 11. mars 2008 og hélt fyrsta uppboðið 27. mars 2008. TSLF lokaði 1. febrúar 2010 .
The Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) er önnur áætlun sem stofnuð var af bandaríska seðlabankanum í fjármálakreppunni 2008. Þessi áætlun jók lausafjárstöðu banka og aðgengi að neytendaláni.
Saga tímabundinna verðbréfalánasjóðs (TSLF)
TSLF var stofnað 11. mars 2008 og var ætlað að auðvelda lánamarkaðinn fyrir ríkisverðbréf án þess að hafa áhrif á gjaldmiðil eða hagsmunaverði verðbréfa. Seðlabankinn hét upphaflega 200 milljörðum dala í þessa fyrirgreiðslu til að reyna að létta á lausafjárþrýstingi á lánamörkuðum, sérstaklega veðtryggðum verðbréfamarkaði.
Með því að búa til þessa fyrirgreiðslu gætu aðalmiðlarar þar á meðal Fannie Mae, Freddie Mac og helstu bankar fengið aðgang að mjög lausum og öruggum ríkisverðbréfum í skiptum fyrir mun minna lausafé og minna örugg hæf verðbréf. Lausafjárstaða eignar vísar til þess hversu auðvelt er að breyta þeirri eign úr fjárfestingu í reiðufé. TSLF hjálpaði til við að auka lausafjárstöðu á lánamarkaði fyrir veðtryggð verðbréf.
Fyrirgreiðslan var valkostur fyrir útlán gegn skuldabréfum en Term Auction Facility (TAF), peninga-fyrir-skuldabréfaáætlun sem dælir peningum beint inn á markaðinn. Bein innspýting peninga getur haft áhrif á gengi alríkissjóða og haft neikvæð áhrif á verðmæti dollars.
TSLF var einnig valkostur við bein kaup á veðsettum fjárfestingum, sem gengur gegn markmiði Seðlabankans um að forðast bein áhrif á verðbréfaverð.
Samkvæmt Congressional Research Service, á líftíma áætlunarinnar, varð TSLF ekki fyrir neinu tapi og aflaði tekna upp á 781 milljón dollara .
TSLF Options Program
Seðlabankinn stofnaði TSLF Options Program (TOP) í júlí 2008. Á tímabilum aukins þrýstings á tryggingamörkuðum bauð TOP upp á aukið lausafé. Með TOP valmöguleikum uppboðs höfðu aðalmiðlarar rétt en ekki skyldu til að draga á TSLF lán á tilteknum degi í framtíðinni í skiptum fyrir viðurkenndar tryggingar.Seðlabankinn endaði TOP í október 2009 .
Sérstök atriði
Fjármálafræðingar fundu sterka neikvæða fylgni á milli þess að nota TSLF eða afla fjár frá öðrum björgunaráætlunum, þar á meðal Troubled Asset Relief Program, eða TARP, á árunum 2008 og 2009. Þessi munur bendir til þess að lánsféð sem TSLF gaf út til þessara söluaðila kom í veg fyrir sölumenn. frá því að þurfa aðra björgunaraðgerðir. Rannsakendur komust að því að sölumenn með hærra launuðu forstjóra voru líklegri til að taka lán á næstu TSLF uppboðslotu en þeir sölumenn með lægri launuðu forstjóra .
Hápunktar
Hæf trygging innihélt fyrirtækisverðbréf í fjárfestingarflokki, sveitarfélög og AAA- til Aaa veðtryggð verðbréf sem ekki eru til skoðunar til lækkunar.
Term Securities Lending Facility (TSLF) gerði aðalmiðlurum kleift að taka lán á 28 daga lánstíma bandarískra ríkisverðbréfa með því að leggja fram viðurkenndar tryggingar.
Seðlabankinn bjó einnig til TSLF Options Program (TOP) sem veitti aðalmiðlurum rétt til að draga á TSLF lán á tilteknum degi í framtíðinni í skiptum fyrir viðurkenndar tryggingar.
Seðlabankinn stofnaði TSLF í mars 2008 til að létta á lausafjárþrýstingi á lánamörkuðum.
Söluaðilar lögðu fram samkeppnishæf tilboð í því skyni að fá að láni af opnum markaðsreikningi Seðlabankans, körfu af ríkisverðbréfum, svo sem ríkisvíxlum, skuldabréfum, seðlum og verðtryggðum verðbréfum.
