Þeta

Hvað er Theta?

Hugtakið theta vísar til hraða lækkunar á verðmæti valréttar vegna liðins tíma. Það er einnig hægt að vísa til þess sem tímaskemmd valkosts. Þetta þýðir að valkostur tapar gildi þegar tíminn færist nær þroska hans,. svo framarlega sem öllu er haldið stöðugu. Theta er almennt gefin upp sem neikvæð tala og má líta á það sem þá upphæð sem gildi valréttar lækkar á hverjum degi.

Að skilja Theta

Theta er hluti af hópi mælikvarða sem kallast Grikkir,. sem eru notaðir við verðlagningu valréttar. Mundu - valkostir gefa kaupanda rétt til að kaupa eða selja undirliggjandi eign á verkfallsverði áður en valrétturinn rennur út. Verkfallsverð, sem einnig er kallað nýtingarverð,. er sett þegar samningurinn er fyrst skrifaður og upplýsir fjárfesti um það verð sem undirliggjandi eign þarf að ná áður en hægt er að nýta kaupréttinn.

Mælingin á theta mælir áhættuna sem tíminn hefur í för með sér fyrir kaupendur valréttar þar sem valkostir eru aðeins neytanlegir í ákveðinn tíma. Þetta er þekkt sem tímarýrnun eða veðrun á verðmæti valréttar eftir því sem tíminn líður. Arðsemi valréttar minnkar eftir því sem á líður. En hvað gerist þegar tveir valkostir eru svipaðir en annar rennur út á lengri tíma? Verðmæti langtímavalréttarins er hærra þar sem meiri líkur eða lengri tími eru á að valrétturinn gæti farið út fyrir verkfallsverð.

Vegna þess að theta táknar hættu á tíma og verðmæti valréttar, er það alltaf gefið upp sem neikvæð tala. Verðmæti valréttarins minnkar eftir því sem tíminn líður fram að gildistíma. Þar sem theta er alltaf neikvætt fyrir langa valkosti, verður alltaf núll tímagildi þegar valmöguleikinn rennur út. Þetta er ástæðan fyrir því að theta er gott fyrir seljendur en ekki fyrir kaupendur - verðmæti minnkar frá hlið kaupanda eftir því sem tíminn líður, en eykst fyrir seljandann. Þess vegna er sala á valrétti einnig þekkt sem jákvæð þetaviðskipti - þegar þeta flýtir aukast tekjur seljanda á valréttum sínum.

Sérstök atriði

Ef allt annað er óbreytt veldur tímarýrnun þess að valkostur tapar ytra gildi þegar hann nálgast gildistíma hans. Þess vegna er theta einn af helstu Grikkjum sem valréttarkaupendur ættu að hafa áhyggjur af þar sem tíminn vinnur gegn löngum valréttarhöfum.

Aftur á móti er tímaskekkja hagstæð fjárfesti sem skrifar valkosti. Valkostahöfundar njóta góðs af tímaskemmdum vegna þess að valmöguleikarnir sem skrifaðir eru verða minna virði þegar tíminn til að renna út. Þar af leiðandi er ódýrara fyrir valréttarhöfunda að kaupa aftur valkostina til að loka skortstöðunni.

Með öðrum hætti eru valréttargildi, ef við á, samsett úr bæði ytra og innra virði. Þegar valréttur rennur út er allt sem eftir er innra virði, ef eitthvað er, vegna þess að tíminn er verulegur hluti af ytra gildinu.

Theta á móti öðrum Grikkjum

Grikkir mæla næmni valréttarverðs fyrir breytum sínum. Til dæmis sýnir delta valréttar næmni gengis valréttar í tengslum við $1 breytingu á undirliggjandi verðbréfi á meðan gamma valréttar gefur til kynna næmni delta valréttar í tengslum við $1 breytingu á undirliggjandi verðbréfi.

Vega gefur til kynna hvernig verð valréttar breytist fræðilega fyrir hverja eina prósentu hreyfingu í óbeininni sveiflu.

Tekið af gríska stafrófinu, theta hefur fjölmargar merkingar á mismunandi sviðum — í hagfræði vísar það einnig til bindihlutfalls banka í hagfræðilíkönum.

Dæmi um Theta

Gerum ráð fyrir að fjárfestir kaupi kauprétt með kaupverði $1.150 fyrir $5. Undirliggjandi hlutabréf eru í viðskiptum á $1.125. Valkosturinn hefur fimm daga þar til hann rennur út og theta er $1. Fræðilega séð lækkar verðmæti valréttarins $1 á dag þar til það nær gildistíma. Þetta er óhagstætt handhafa valréttarins.

Gerum ráð fyrir að undirliggjandi hlutabréf séu áfram á $1.125 og tveir dagar eru liðnir. Valkosturinn mun vera um það bil $3 virði. Eina leiðin sem valkosturinn verður meira virði en $5 aftur er ef verðið hækkar yfir $1.155. Þetta myndi gefa valmöguleikann að minnsta kosti $5 í innra verðmæti ($1.155 - $1.150 verkfallsverð), sem vega upp á móti tapi vegna theta eða tímaskemmdar.

Hápunktar

• Theta, venjulega gefið upp sem neikvæð tala, gefur til kynna hversu mikið verðmæti valréttarins mun lækka á hverjum degi fram að gjalddaga.

• Theta vísar til hraða lækkunar á verðmæti valréttar með tímanum.

• Ef allar aðrar breytur eru stöðugar mun valmöguleiki tapa gildi þegar tíminn nálgast þroska.