Gamma

Hvað er Gamma

Gamma er hraði breytinga á delta valréttar fyrir hverja 1 punkta hreyfingu á verði undirliggjandi eignar. Gamma er mikilvægur mælikvarði á kúpt gildi afleiðu,. í tengslum við undirliggjandi. Delta áhættuvarnarstefna leitast við að draga úr gamma til að viðhalda áhættuvörn á breiðari verðbili. Afleiðing þess að minnka gamma er hins vegar sú að alfa minnkar einnig.

Grunnatriði gamma

Gamma er fyrsta afleiðan af delta og er notuð þegar reynt er að meta verðhreyfingu valréttar, miðað við upphæðina sem hann er inn eða út af peningunum. Í því sama sambandi er gamma önnur afleiðan af verði valréttar með tilliti til verðs undirliggjandi. Þegar valmöguleikinn sem verið er að mæla er djúpt inn í eða út af peningunum er gamma lítið. Þegar valmöguleikinn er nálægt eða við peningana er gamma stærst. Allir valkostir sem eru í langri stöðu hafa jákvætt gamma en allir stuttir valkostir hafa neikvætt gamma.

Gamma hegðun

Þar sem delta mælikvarði valréttar gildir aðeins í stuttan tíma, gefur gamma kaupmenn nákvæmari mynd af því hvernig delta valréttarins mun breytast með tímanum eftir því sem undirliggjandi verð breytist. Delta er hversu mikið kaupréttarverðið breytist miðað við breytingu á verði undirliggjandi eignar.

Sem hliðstæða eðlisfræði er delta valkosts „hraði“ hans en gamma valkosts er „hröðun“ hans.

Gamma minnkar, nálgast núll, þar sem valkostur kemst dýpra í peningana og delta nálgast einn. Gamma nálgast líka núll því dýpra sem valmöguleiki fer út fyrir peningana. Gamma er hæst þegar verðið er á-the-peninga.

Útreikningur á gamma er flókinn og krefst fjármálahugbúnaðar eða töflureikna til að finna nákvæmt gildi. Hins vegar sýnir eftirfarandi áætlaða útreikning á gamma. Íhugaðu kauprétt á undirliggjandi hlutabréfum sem nú er með delta upp á 0,4. Ef hlutabréfaverðmæti hækkar um $1, mun valrétturinn hækka í verðmæti um $0,40, og delta hans mun einnig breytast. Eftir $1 hækkunina, gerðu ráð fyrir að delta valkostarins sé nú 0,53. 0,13 munurinn á deltas getur talist áætlað gildi gamma.

Gamma er mikilvægur mælikvarði vegna þess að það leiðréttir fyrir kúplingsvandamál þegar verið er að taka þátt í áhættuvarnaraðferðum. Sumir eignasafnsstjórar eða kaupmenn geta tekið þátt í eignasöfnum með svo stór verðmæti að enn meiri nákvæmni er þörf þegar þeir stunda áhættuvarnir. Hægt er að nota þriðju röð afleiðu sem heitir " litur ". Litur mælir hraða breytinga á gamma og er mikilvægur til að viðhalda gammavarðu eignasafni.

Dæmi um Gamma

Segjum sem svo að hlutabréf séu í viðskiptum á $10 og valréttur þess hafi delta 0,5 og gamma 0,1. Síðan, fyrir hverja 10 prósenta hreyfingu í verði hlutabréfsins, verður deltaið leiðrétt um samsvarandi 10 prósent. Þetta þýðir að 1 $ hækkun mun þýða að delta valréttarins hækkar í 0,6. Sömuleiðis mun 10 prósent lækkun leiða til samsvarandi lækkunar á delta í 0,4.

##Hápunktar

• Gamma er breytingahraði fyrir delta valkosts byggt á eins punkts hreyfingu á verði deltasins.

• Gamma er hæst þegar valmöguleiki er á peningunum og er í lægsta falli þegar hann er lengra frá peningunum.