Þreföld norn

Hvað er Triple Witching Day?

Þrífaldar nornir hljómar eins og eitthvað úr hryllingsmynd, en það er í raun fjárhagslegt hugtak. Valréttar- og afleiðukaupmenn þekkja þetta fyrirbæri vel vegna þess að það er dagurinn þegar þrjár mismunandi tegundir samninga renna út. Það gerist aðeins einu sinni á ársfjórðungi og getur valdið villtum sveiflum í óstöðugleika, þar sem stórir stofnanaviðskiptaaðilar velta framvirkum samningum til að losa um reiðufé. Að gera það skapar tonn af auknu magni - stundum 50% hærra en meðaltalið, sérstaklega á síðasta viðskiptatíma dagsins - en einstakir fjárfestar þurfa ekki að vera hræddir. Reyndar gætu sumir jafnvel litið á þessa sveiflu sem hagnaðartækifæri.

Hvaða 3 tegundir afleiðusamninga renna út á þrefalda galdradaginn?

Hlutabréfavalkostir: Þetta eru samningar sem teknir eru á stefnu hlutabréfaverðs á framtíðardegi. Ólíkt hlutabréfum eru þau ekki fjárfesting í fyrirtæki; frekar, þeir eru réttur til að kaupa eða selja hlutabréf í fyrirtæki á síðari tímaramma. Símtöl gera þér kleift að kaupa hlutabréf á ákveðnu verði, þekkt sem verkfallsgengi,. á eða fyrir fyrningardaginn. Puts gefur þér rétt til að selja hlutabréf.
Vísitöluvalkostir: Þetta eru framtíðarsamningar á hlutabréfavísitölu,. eins og S&P 500. Þessir valkostir eru gerðir upp í reiðufé.
Framtíðir vísitölu: Þetta eru framtíðarsamningar á hlutabréfavísitölum. Þessir samningar eru einnig gerðir upp í reiðufé.

Framtíðarsamningur er einnig nefndur „fyrirséð áhættuvörn“ vegna þess að hann er notaður til að festa verð á framtíðarkaupum eða söluviðskiptum. Þessar áhættuvarnir eru leið til að vernda eignasafn fyrir markaðsáföllum án þess að selja langtímaeign.

Rétt er að taka fram að nokkrum sinnum á ári renna framvirkir hlutabréfasamningar einnig út á nornadegi, sem bætir fjórðu eigninni við viðskiptapottinn, og þess vegna vísa sumir fjárfestar á þessa dagsetningu sem „fjórfalt norn“, þó skilmálarnir. eru skiptanleg. Framvirkir hlutabréfasamningar hafa áhugaverða sögu sem við munum koma að síðar.

Hvenær er þreföld norn? Þrefalt nornadagatal 2022

Í nútímaviðskiptum eiga sér stað þrefaldar nornir þriðja föstudaginn í mars, júní, september og desember (síðasti mánuður hvers ársfjórðungs).

Komandi þrefaldar nornadagar

Föstudagur 17. júní 2022
Föstudagur 16. september 2022
Föstudagur 16. desember 2022
Föstudagur 17. mars 2023
Föstudagur 26. júní 2023

Hvað er nornastundin?

Á bandaríska hlutabréfamarkaðinum er mest viðskipti á síðasta klukkutíma viðskiptadags, fyrir lokunarbjölluna, þannig að nornastundin er frá 3–4 pm EST. Í þjóðsögum gerist „galdrastundin“ í raun um miðnætti, frá 3–4 að morgni. Það var þekkt sem tími þegar andar náðu hámarki krafta sinna. Á miðöldum bannaði kaþólska kirkjan jafnvel fólki að fara út á þennan tíma, til að festast ekki í ringulreiðinni.

Í dag eru slíkar hugmyndir ekki teknar alvarlegar en bara hjátrú, en þrefaldar nornir geta valdið glundroða meðal fjárfesta, ef þeir eru ekki meðvitaðir um hvað er að gerast.

Hvað gerist við þrefalda norn?

Eins og þú gætir ímyndað þér gerist mikil viðskiptastarfsemi á markaðnum þegar kaupréttarsamningar, vísitöluvalkostir og framtíðarsamningar vísitölu renna út. Við erum að tala um mikið af peningum hér: á Triple Witching í september 2021, til dæmis, runnu um $3,4 trilljónir af hlutabréfaréttindum út.

Svo, hvað nákvæmlega er í gangi? Eiga þeir að halda limgerði sínu? Eiga þeir að spekúlera? Eiga þeir að rúlla, eða loka samningum sínum, og ef svo er, um hversu mikið? Þetta er það sem veldur auknum viðskiptaumsvifum og stóru viðskiptin, sérstaklega frá jöfnunarviðskiptum, geta valdið tímabundinni verðröskun.

Á sama augnabliki og afleiðusamningarnir renna út verða fyrirhugunarvarnir sem kaupmenn hafa sett óþarfar og því leitast kaupmenn líka við að loka þessum áhættuvörnum og jöfnunarviðskiptin hafa í för með sér aukið magn. Þessar miklu magnahækkanir geta aftur valdið verðsveiflu (þ.e. flöktum) á undirliggjandi eignum.

Hvernig hefur þrefaldur norn áhrif á hlutabréfamarkaðinn?

Þreföld nornin sjálf hreyfa ekki hlutabréfamarkaðinn; það skapar bara aukið magn. Á sama hátt leiðir lok valréttar og framtíðarsamninga ekki endilega til flökts - það stafar af aðgerðum sem kaupmenn grípa til á grundvelli tímabundinna verðsveiflna undirliggjandi eigna þeirra sem hægt er að færa vegna aukins magns.

Þegar þetta gerist reyna gerðardómsmenn að nýta sér og gera oft viðskipti sem klárast á örfáum sekúndum. Arbitrageur er kaupmaður sem leitar að verðóhagkvæmni í verðbréfi og leitast síðan við að græða með því að kaupa og selja það samtímis. Þessi framkvæmd felur í sér mikla áhættu.

Er Triple Witching bullish eða bearish?

Sögulega séð er þreföld norn ekki alltaf „uppi“ dagur, og það er ekki alltaf „niður“ dagur fyrir mörkuðum. Það þýðir ekki þróun. Venjulega færir það hvorki markaðinn verulega hærra né lægra; það bætir einfaldlega við tímabundinni aukningu á magni og lausafjárstöðu.

Hins vegar er mikilvægt að hafa í huga að markaðsmagn hefur einnig tilhneigingu til að vera hærra á endurjöfnunardegi vísitölunnar sem og á meðan og eftir víðtækari þjóðhagsfréttaviðburði, og svo, þegar þeir eru teknir í takt við þrefalda norn, geta þessir atburðir valdið miklum hreyfingum á markaðnum.

Dæmi um þrefalda nornasveiflu í ljósi fréttaviðburða

Þann 18. júní 2021 rann út metfjöldi — 818 milljarðar dala — af kaupréttum, sem leiddi til næstum 3 trilljóna dala í „opnum vöxtum“ eða opnum samningum. Á þessum degi tilkynnti Seðlabankinn einnig að hann gæti hækkað vexti árið 2023 vegna verðbólguþrýstings. Þessir fréttaviðburðir leiddu til aukinna sveiflna og S&P 500 lækkaði um 1,3% á meðan Dow Jones vísitalan lækkaði um 1,6%.

Þann 17. september 2021, einni viku á undan fundi Seðlabankans, jókst sveiflur á markaði á grundvelli vaxandi áhyggjum af COVID-19 Delta afbrigðinu sem hefði áhrif á hagkerfið sem og tilkynningu Seðlabankans um að hann myndi byrja að vinda ofan af peningalegu áreiti sínu. Þessir fréttaviðburðir, teknir ásamt ársfjórðungslegri endurjöfnun vísitölu S&P 500, sem einnig gerðist þennan dag, olli því að S&P 500 tapaði 1%.

Er eitthvað til sem heitir fjórfaldar nornir?

Single Stock Futures er fjórða tegund afleiðusamnings sem getur runnið út á þreföldum nornadegi. Þetta getur valdið því að fyrirbærið er kallað „fjórfaldar nornir,“ þó að eitt hugtakið geti komið í stað hins. Framvirkir hlutir eru framvirkir samningar sem settir eru á einstök hlutabréf, þar sem einn samningur sem stjórnar 100 hlutum er dæmigerður. Þeir eru áhættuvarnartæki sem áður var bannað í viðskiptum í Bandaríkjunum. Lögin um nútímavæðingu hrávöruframtíðar afléttu banninu árið 2000 og framvirkir hlutabréfasamningar voru seldir á OneChicago kauphöllinni frá nóvember 2002 til september 2020, þó að nú séu þeir aðeins fáanlegir á erlendum fjármálamörkuðum.

Hvaða áhrif hafði Triple Witching á „Svarta mánudaginn“ frá 1987?

Þann 19. október 1987 tapaði Dow Jones iðnaðarmeðaltalið 22,6% í einni viðskiptum. Dagurinn varð þekktur sem „svartur mánudagur,“ en þrefaldir nornaviðburðir, sem áttu sér stað föstudaginn áður, þann 16. október 1987, hafði valdið því að sölu á valréttum og framvirkum samningum hafði hraðað hratt, sem leiddi til þess að hlutabréf hrundu í viðskiptum fyrir daginn. . Stórfelldar sölupantanir voru látnar vera óheftar af hvers kyns kerfisbundnum stöðvunarbilum, og því fóru fjármálamarkaðir á hausinn allan daginn. Þetta hlutabréfamarkaðshrun var mesta eins dags lækkun sem átt hefur sér stað síðan í kreppunni miklu árið 1929.

Eftir að hafa tekið lærdóm af atburðinum færðu eftirlitsaðilar gildistíma valmöguleika frá morgni til síðdegis og settu „hringrásir“ á sinn stað sem myndu leyfa kauphöllunum að stöðva viðskipti tímabundið ef aftur kæmi til mikillar sölu.

Hvernig geta fjárfestar undirbúið sig fyrir þrefalda galdradaga?

Hin þrefalda nornaöflun er sú að fjárfestar ættu að vera meðvitaðir um hvað gerist þessa dagana og skilja að það er miklu meira magn á mörkuðum. Það gætu verið nokkrar róttækar verðsveiflur, en fjárfestar ættu ekki að láta neina skammtímatilfinningar (sem í raun er frábært ráð á hverjum degi á mörkuðum).

Hápunktar

Þrífaldir nornadagar, sérstaklega á síðustu klukkustund viðskipta á undan lokunarbjöllunni - kallaður þrefaldur nornunartími - geta séð aukna viðskiptavirkni þegar kaupmenn loka, rúlla út eða vega upp á móti stöðu þeirra sem rennur út.
Þrífaldar nornir eiga sér stað ársfjórðungslega - þriðja föstudaginn í mars, júní, september og desember.
Þreföld norn eru samtímis gildistími kaupréttarsamninga, framtíðarsamninga um hlutabréfavísitölur og kaupréttarsamninga um hlutabréfavísitölu á sama degi.

Algengar spurningar

Hvað er norn og hvers vegna er það þrefalt?

Í þjóðsögum er galdrastundin yfirnáttúrulegur tími dags þegar illir hlutir geta verið í gangi. Í afleiðuviðskiptum hefur þetta í daglegu tali átt við um þann tíma sem samningur rennur út, oft á föstudegi við lokun viðskipta. Við þrefalda norn renna þrjár mismunandi tegundir samninga út samtímis: skráðir vísitöluvalréttir, stakir hlutabréfaréttir og vísitöluframvirkir samningar. Á þreföldum nornadögum renna einnig framtíðarsamningar um staka hlutabréfa út.

Hvenær á sér stað þreföld norn?

Þrífaldar nornir eiga sér stað venjulega þriðja föstudaginn í mars, júní, september og desember, við lokun markaða (16:00 EST).

Hvers vegna er kaupmönnum sama um þrefaldar nornir?

Vegna þess að nokkrar afleiður renna út á sama augnabliki, munu kaupmenn oft leitast við að loka öllum opnum stöðum sínum áður en þær renna út. Þetta getur leitt til aukinnar viðskiptamagns og sveiflur innan dags. Kaupmenn með stórar stuttar gammastöður eru sérstaklega útsettar fyrir verðbreytingum sem leiða til gildistíma. Gerðarmenn reyna að nýta sér slíkar óeðlilegar verðaðgerðir, en það getur líka verið nokkuð áhættusamt.

Hvaða verðafbrigði hafa sést við þrefalda norn?

Vegna þess að kaupmenn munu reyna að loka eða rúlla yfir stöður sínar, er viðskiptamagn venjulega yfir meðallagi á þrefaldri norn, sem getur leitt til meiri sveiflur. Hins vegar er eitt athyglisvert fyrirbæri sem komið hefur fram að verð verðbréfa getur tilbúnar tilhneigingu í átt að verkfallsverði með miklum opnum vöxtum þar sem gammavarnirnar eiga sér stað. . Að festa verkfall skapar áhættu fyrir kaupréttarkaupmenn, þar sem þeir verða óvissir um hvort þeir ættu að nýta langa valkosti sína sem hafa runnið út í peningunum eða mjög nálægt því. Þetta er vegna þess að á sama tíma eru þeir ekki vissir um hversu mörgum af svipuðum skortstöðum þeirra verður úthlutað.