tvöföld norn
Hvað er tvöföld norn?
Hugtakið tvöföld norn vísar til þess að tveir mismunandi flokkar kaupréttarsamninga eða framtíðarsamninga renna út samtímis. Tvöföld norn eiga sér stað sama dag, venjulega þriðja föstudag hvers mánaðar nema í mars, júní, september og desember.
Eignir sem geta fallið í tvöfalda nornaflokkinn eru meðal annars kaupréttarsamningar, vísitöluréttir, framvirkir hlutabréfavísitölur eða framvirkir hlutir. Tvöföld norn eru svipuð þreföld norn og fjórföld norn,. en í stað tveggja flokka sem renna út eru þrír eða fjórir, í sömu röð.
Hvernig Double Witching virkar
Tvöföld norn eiga sér stað þegar tvær mismunandi tegundir hlutabréfasamninga renna út sama dag þriðja föstudag hvers mánaðar nema í mars, júní, september og desember. Eins og fram kemur hér að ofan innihalda þessir samningar kauprétt, vísitöluvalrétt, vísitöluframtíð eða framtíðarsamninga um staka hlutabréf. Tvöfaldur nornadagar geta leitt til aukins viðskiptamagns og flökts — sérstaklega á síðustu klukkustund viðskipta fyrir lokun blaðsins. Þetta tímabil dagsins er þekkt sem nornastundin.
Samningar sem eru leyfðir að renna út geta þurft að kaupa eða selja undirliggjandi verðbréf. Þetta þýðir að kaupmenn sem aðeins vilja afleiðuáhættu verða að loka, velta yfir eða jafna opnar stöður sínar fyrir lokun viðskipta á tvöföldum nornadögum. Spákaupmenn gætu þó aukið á sveiflur með því að leita að tækifærum til gerðardóms .
Rétt eins og tvöföld norn, geta spákaupmenn aukið sveiflur á markaði þegar þeir leita að arbitrage tækifæri.
Þó að mikið af viðskiptum sem eiga sér stað á tvöföldum nornadögum tengist töfrum staða, getur aukningin einnig valdið óhagkvæmni í verði, sem dregur til skamms tíma gerðardómara. Þessi tækifæri eru oft hvatinn fyrir því að mikið magn fer í lokin, þar sem kaupmenn reyna að hagnast á litlu verðójafnvægi.
Sérstök atriði
Framvirkur samningur, sem er samningur um að kaupa eða selja undirliggjandi verðbréf á fyrirfram ákveðnu verði á tilteknum degi, felur í sér að umsamin viðskipti fari fram eftir að samningurinn rennur út. Til dæmis er einn framtíðarsamningur á Standard & Poor's 500 (S&P 500) metinn á 250 sinnum verðmæti vísitölunnar. Ef vísitalan er verðlögð á $ 2.000 við gildistíma, er undirliggjandi verðmæti samningsins $ 500.000, sem er upphæðin sem samningseigandinn er skuldbundinn til að greiða ef samningurinn er leyfður að renna út.
Til að forðast þessa skyldu lokar samningseigandi samningnum með því að selja hann áður en hann rennur út . Eftir að samningi sem rennur er út er hægt að viðhalda áhættu fyrir S&P 500 vísitölunni með því að kaupa nýjan samning á framvirkum mánuði. Þetta er nefnt að rúlla yfir samningi.
Valmöguleikar sem eru í peningum bjóða upp á svipaða stöðu fyrir handhafa samninga sem eru að renna út. Sem dæmi má nefna að seljandi tryggðs kaupréttar - sem skapar tekjustreymi með því að halda langri stöðu í hlutabréfum á meðan hann skrifar kauprétt á þá eign - getur látið undirliggjandi hlutabréf víkja ef hlutabréfaverð lokar yfir verkfallsverði hlutafjárins. valkostur sem rennur út. Í þessum aðstæðum hefur seljandinn kost á að loka stöðunni fyrir lokadaginn til að halda áfram að halda hlutunum eða leyfa kaupréttinum að renna út og láta bréfin fara í burtu.
Double Witching vs. Triple Witching vs. Fjórföld norn
Tvöföld norn eru alveg eins og þrefaldur og fjórfaldar nornir, með nokkrum augljósum mun. Þreföld norn eiga sér stað þegar kaupréttarsamningar, framtíðarsamningar um hlutabréfavísitölur og kaupréttarsamningar um hlutabréfavísitölu renna allir út á sama degi. Ólíkt tvöföldum nornum, þá tekur þrefaldar nornir aðeins þriðja sæti fjórum sinnum á hverju ári - föstudaginn í mars, júní, september og desember. Þetta er á sama tíma og fjórfaldar nornir eiga sér stað. Þetta er þegar kaupréttarsamningar, framvirkir hlutabréfavísitölur,. vísitöluvalréttir og framvirkir hlutabréfasamningar renna allir út á sama degi.
Tvöföld norn eru líklegast á þriðja föstudegi af þeim átta mánuðum sem eru ekki fjórfaldar nornir. Á tvöföldum nornadögum eru samningar sem renna út venjulega valkostir á hlutabréfum og hlutabréfavísitölum, vegna þess að framtíðarvalkostir renna út á mismunandi dögum eftir samningi.
Þar sem fjórfaldar nornir hafa í raun aldrei náð sér á strik sem hugtak, jafnvel þó þrefaldir nornadagar hafi einnig falið í sér að framvirkir samningar um staka hlutabréfa hafi runnið út síðan 2002, eru fjórfaldir nornadagar enn stundum kallaðir þrefaldir nornadagar.
##Hápunktar
Tvöföld norn eiga sér stað þegar tveir mismunandi eignaflokkar—kaupréttir, vísitöluréttir, framvirkir hlutabréfavísitölur eða framvirkir hlutir— renna út á sama tíma.
Það á sér stað þriðja hvern föstudag hvers mánaðar nema í mars, júní, september og desember.
Tvöfaldur nornadagar geta leitt til aukins viðskiptamagns og flökts - sérstaklega á síðustu klukkustund viðskipta fyrir lokunarbjölluna.
