Convenzione sul conteggio dei giorni
Che cos'è la convenzione per il conteggio dei giorni?
Una convenzione di conteggio dei giorni è il sistema utilizzato sui titoli di debito, come obbligazioni o swap, per calcolare l'importo degli interessi maturati o il valore attuale quando il pagamento della cedola successiva è inferiore a un intero periodo di cedola.
Comprendere la Convenzione sul conteggio dei giorni
Le convenzioni di conteggio dei giorni si applicano a swap, mutui e contratti a termine nonché alle obbligazioni. Molte delle regole e definizioni per l'applicazione della convenzione del conteggio dei giorni sono stabilite dall'International Swap Dealers Association, che fornisce documentazione per un'ampia gamma di transazioni finanziarie.
Ad esempio, una convenzione di conteggio dei giorni concordata verrebbe utilizzata per calcolare l'importo degli interessi maturati o il valore attuale (PV) quando il pagamento della cedola successiva è inferiore a un intero periodo della cedola.
Tra le convenzioni più comuni ci sono 30/360, 30/365, effettivo/360, effettivo/365 e effettivo/effettivo.
30/360 - calcola l'interesse giornaliero utilizzando un anno di 360 giorni e poi lo moltiplica per 30 (mese standardizzato).
30/365 - calcola l'interesse giornaliero utilizzando un anno di 365 giorni e poi lo moltiplica per 30 (mese standardizzato).
actual/360 - calcola l'interesse giornaliero utilizzando un anno di 360 giorni e quindi lo moltiplica per il numero effettivo di giorni in ciascun periodo di tempo.
actual/365 - calcola l'interesse giornaliero utilizzando un anno di 365 giorni e quindi lo moltiplica per il numero effettivo di giorni in ciascun periodo di tempo.
effettivo/effettivo - calcola l'interesse giornaliero utilizzando il numero effettivo di giorni dell'anno e quindi lo moltiplica per il numero effettivo di giorni in ciascun periodo di tempo.
Ogni mercato obbligazionario e strumento finanziario ha una propria convenzione di conteggio dei giorni, che varia a seconda del tipo di strumento, se il tasso di interesse è fisso o variabile, e del paese di emissione. Le obbligazioni e le note emesse dal Tesoro degli Stati Uniti guadagnano interessi calcolati su base reale/effettiva. Ciò significa che tutti i giorni in un periodo hanno lo stesso valore; significa anche che la durata dei periodi della cedola ei pagamenti risultanti variano.
L'interesse sulla maggior parte dei depositi del mercato monetario e dei titoli a tasso variabile è calcolato su base effettiva/360 giorni. L'eccezione principale sono quelle denominate in sterlina britannica, per le quali gli interessi sono calcolati su base effettiva/365. Anche le valute che sono, o sono state, strettamente correlate alla sterlina britannica, come il dollaro australiano, neozelandese e di Hong Kong, utilizzano 365 giorni.
La gamba a tasso fisso di un interrest rate swap e la maggior parte delle obbligazioni a tasso fisso utilizzano la convenzione 30/360 giorni o 30/365. Questa convenzione stabilisce che il mese sarà sempre trattato come se avesse 30 giorni e l'anno verrà costantemente trattato come se avesse 360 o 365 giorni. I mercati degli swap che utilizzano la convenzione 30/360 per il tasso fisso di uno swap includono il dollaro USA,. l' euro e il franco svizzero. Gli scambi in sterlina britannica e yen giapponese utilizzano solitamente la convenzione 30/365; Australia, Nuova Zelanda e Hong Kong seguono nuovamente il Regno Unito.
La parte a tasso variabile della maggior parte degli swap su tassi di interesse utilizza alcune variazioni di un conteggio dei giorni effettivo rispetto a un anno di 360 o 365 giorni. I mercati che utilizzano 30/360 per la gamba a tasso fisso, che includono i mercati del dollaro USA, utilizzano actual/360 per la gamba a tasso variabile. Coloro che utilizzano 30/365 sulla gamba a tasso fisso utilizzano actual/365 sulla gamba a tasso variabile.
Il London InterBank Offered Rate (LIBOR) è il tasso di interesse di riferimento più comunemente utilizzato e viene pubblicato ogni giorno alle 11:45, ora di Londra.
L'Intercontinental Exchange, l'autorità responsabile del LIBOR, interromperà la pubblicazione di USD LIBOR a una settimana e due mesi dopo il 31 dicembre 2021. Tutti gli altri LIBOR verranno sospesi dopo il 30 giugno 2023 .
Per la maggior parte delle valute, l'interesse al LIBOR è calcolato su base effettiva/360 giorni; l'eccezione principale è ancora la sterlina britannica, che viene calcolata su base effettiva/365 giorni.
Mette in risalto
Una convenzione di conteggio dei giorni è una metodologia standardizzata per calcolare il numero di giorni tra due date.
L'interesse sulla maggior parte dei depositi del mercato monetario e dei titoli a tasso variabile è calcolato su una convenzione di conteggio effettivo/360 giorni, mentre le obbligazioni e i titoli emessi dal Tesoro degli Stati Uniti guadagnano interessi calcolati su base reale/effettiva.
La parte a tasso fisso di uno swap su tassi di interesse e la maggior parte delle obbligazioni a tasso fisso utilizzano la convenzione di 30/360 o 30/365 giorni mentre la parte a tasso variabile utilizza alcune variazioni di un conteggio effettivo/360 o 365 giorni convenzione.
