Day-Count-Konvention
Was ist Day-Count-Konvention?
Eine Day-Count-Konvention ist das System, das bei Schuldtiteln wie Anleihen oder Swaps verwendet wird, um die Höhe der aufgelaufenen Zinsen oder den Barwert zu berechnen, wenn die nächste Couponzahlung weniger als eine volle Couponperiode entfernt ist.
Day-Count-Konvention verstehen
Die Day-Count-Konventionen gelten fĂĽr Swaps, Hypotheken und Forward Rate Agreements sowie Anleihen. Viele der Regeln und Definitionen fĂĽr die Anwendung der Day-Count-Konvention wurden von der International Swap Dealers Association festgelegt, die Dokumentationen fĂĽr eine breite Palette von Finanztransaktionen bereitstellt.
Beispielsweise würde eine vereinbarte Day-Count-Konvention verwendet werden, um den Betrag der aufgelaufenen Zinsen oder den Barwert (PV) zu berechnen, wenn die nächste Couponzahlung weniger als eine volle Couponperiode entfernt ist.
Zu den gängigsten Konventionen gehören 30/360, 30/365, aktuell/360, aktuell/365 und aktuell/aktuell.
30/360 - berechnet die täglichen Zinsen anhand eines 360-Tage-Jahres und multipliziert diese dann mit 30 (standardisierter Monat).
30/365 - berechnet die täglichen Zinsen anhand eines 365-Tage-Jahres und multipliziert diese dann mit 30 (standardisierter Monat).
aktuell/360 - berechnet die täglichen Zinsen unter Verwendung eines 360-Tage-Jahres und multipliziert diese dann mit der tatsächlichen Anzahl von Tagen in jedem Zeitraum.
actual/365 - berechnet die täglichen Zinsen unter Verwendung eines 365-Tage-Jahres und multipliziert diese dann mit der tatsächlichen Anzahl von Tagen in jedem Zeitraum.
aktuell/aktuell - berechnet die täglichen Zinsen anhand der tatsächlichen Anzahl der Tage im Jahr und multipliziert diese dann mit der tatsächlichen Anzahl der Tage in jedem Zeitraum.
Jeder Rentenmarkt und jedes Finanzinstrument hat seine eigene Day-Count-Konvention, die je nach Art des Instruments, ob der Zinssatz fest oder variabel ist, und dem Emissionsland variiert. Vom US-Finanzministerium begebene Anleihen und Schuldverschreibungen erhalten Zinsen, die auf Ist/Ist-Basis berechnet werden. Das bedeutet, dass alle Tage in einem Zeitraum den gleichen Wert haben; Dies bedeutet auch, dass die Länge der Couponperioden und die daraus resultierenden Zahlungen variieren.
Die Zinsen für die meisten Geldmarkteinlagen und variabel verzinslichen Schuldverschreibungen werden auf einer tatsächlichen/360-Tage-Basis berechnet. Die wichtigste Ausnahme bilden solche, die auf das britische Pfund lauten, für die die Zinsen auf der tatsächlichen/365-Basis berechnet werden. Währungen, die eng mit dem britischen Pfund verwandt sind oder waren, wie der australische, neuseeländische und Hongkong-Dollar, verwenden ebenfalls 365 Tage.
Die festverzinsliche Seite eines Zinsswaps und die meisten festverzinslichen Anleihen verwenden entweder die 30/360-Tage-Konvention oder die 30/365-Tage-Konvention. Diese Konvention legt fest, dass der Monat immer so behandelt wird, als hätte er 30 Tage, und das Jahr wird konsequent so behandelt, als hätte er entweder 360 oder 365 Tage. Zu den Swap-Märkten, die die 30/360-Konvention für den festen Satz eines Swaps verwenden, gehören der US-Dollar,. der Euro und der Schweizer Franken. Swaps im britischen Pfund und im japanischen Yen verwenden normalerweise die 30/365-Konvention; Australien, Neuseeland und Hongkong folgen erneut dem Vereinigten Königreich.
Die variabel verzinsliche Seite der meisten Zinsswaps verwendet eine gewisse Variation einer tatsächlichen Tageszählung gegenüber einem 360- oder 365-Tage-Jahr. Die Märkte, die 30/360 für den festverzinslichen Teil verwenden, einschließlich der US-Dollar-Märkte, verwenden aktuell/360 für den variabel verzinslichen Teil. Diejenigen, die 30/365 auf der festverzinslichen Seite verwenden, verwenden aktuell/365 auf der variablen Seite.
Der London InterBank Offered Rate (LIBOR) ist der am häufigsten verwendete Referenzzinssatz und wird täglich um 11:45 Uhr Londoner Zeit veröffentlicht.
Die für den LIBOR zuständige Behörde Intercontinental Exchange stellt die Veröffentlichung des einwöchigen und zweimonatigen USD-LIBOR nach dem 31. Dezember 2021 ein. Alle anderen LIBOR werden nach dem 30. Juni 2023 eingestellt .
Für die meisten Währungen werden die LIBOR-Zinsen auf der tatsächlichen/360-Tage-Basis berechnet; Die Hauptausnahme ist wiederum das Britische Pfund, das auf der Grundlage der tatsächlichen Werte/365 Tage berechnet wird.
Höhepunkte
Eine Day-Count-Konvention ist eine standardisierte Methode zur Berechnung der Anzahl der Tage zwischen zwei Daten.
Die Zinsen für die meisten Geldmarkteinlagen und variabel verzinslichen Schuldverschreibungen werden auf einer tatsächlichen/360-Tage-Zählungskonvention berechnet, während Anleihen und Schuldverschreibungen, die vom US-Finanzministerium ausgegeben werden, Zinsen erhalten, die auf einer tatsächlichen/tatsächlichen Basis berechnet werden.
Der festverzinsliche Teil eines Zinsswaps und die meisten festverzinslichen Anleihen verwenden entweder die 30/360- oder 30/365-Tageszählungskonvention, während der variabel verzinsliche Teil eine gewisse Variation einer tatsächlichen/360- oder 365-Tageszählung verwendet Konvention.
