Konvention för antal dagar

Vad är konvention om antal dagar?

En dagräkningskonvention är det system som används på räntebärande värdepapper, såsom obligationer eller swappar, för att beräkna mängden upplupen ränta eller nuvärdet när nästa kupongbetalning är mindre än en hel kupongperiod bort.

Förstå konventionen om antal dagar

Dagsräkningskonventionerna gäller för swappar, bolån och terminsränteavtal samt obligationer. Många av reglerna och definitionerna för tillämpningen av dagräkningskonventionen är fastställda av International Swap Dealers Association, som tillhandahåller dokumentation för ett brett utbud av finansiella transaktioner.

Till exempel skulle en överenskommen konvention om antal dagar användas för att beräkna mängden upplupen ränta eller nuvärdet (PV) när nästa kupongbetalning är mindre än en hel kupongperiod bort.

Bland de vanligaste konventionerna är 30/360, 30/365, faktisk/360, verklig/365 och verklig/verklig.

• 30/360 - beräknar den dagliga räntan med ett 360-dagars år och multiplicerar sedan det med 30 (standardiserad månad).

• 30/365 - beräknar den dagliga räntan med ett 365-dagars år och multiplicerar sedan det med 30 (standardiserad månad).

• faktisk/360 - beräknar den dagliga räntan med ett 360-dagars år och multiplicerar sedan det med det faktiska antalet dagar i varje tidsperiod.

• faktisk/365 - beräknar den dagliga räntan med ett 365-dagars år och multiplicerar sedan det med det faktiska antalet dagar i varje tidsperiod.

• faktisk/faktisk - beräknar den dagliga räntan med det faktiska antalet dagar under året och multiplicerar sedan det med det faktiska antalet dagar i varje tidsperiod.

Varje obligationsmarknad och finansiellt instrument har sin egen konvention om antal dagar, som varierar beroende på typen av instrument, om räntan är fast eller rörlig och emissionsland. Obligationer och skuldebrev utgivna av US Treasury får ränta beräknad på faktisk/faktisk basis. Detta innebär att alla dagar i en period har lika värde; det betyder också längden på kupongperioder och de resulterande betalningarna varierar.

Räntan på de flesta penningmarknadsinlåning och rörlig ränta beräknas på en faktisk/360 dagars basis. Det största undantaget är de som är denominerade i brittiska pund, för vilka räntan beräknas på den faktiska/365-basis. Valutor som är, eller har varit, nära besläktade med det brittiska pundet, såsom australiensiska, Nya Zeeland och Hong Kong dollar, använder också 365 dagar.

Fasträntebenet i en ränteswapp och de flesta fastränteobligationer använder antingen 30/360-dagarskonventionen eller 30/365. Denna konvention fastställer att månaden alltid kommer att behandlas som att den har 30 dagar, och året kommer konsekvent att behandlas som antingen 360 eller 365 dagar. Swapmarknader som använder 30/360-konventionen för den fasta räntan på en swap inkluderar US-dollar,. euro och schweizerfranc. Swappar i det brittiska pundet och den japanska yenen använder vanligtvis 30/365-konventionen; Australien, Nya Zeeland och Hong Kong följer återigen Storbritannien.

Den rörliga räntan i de flesta ränteswappar använder en viss variation av ett faktisk antal dagar jämfört med antingen ett 360 eller 365 dagars år. De marknader som använder 30/360 för den fasta räntan, som inkluderar marknaderna för amerikanska dollar, använder faktiska/360 för den rörliga räntan. De som använder 30/365 på den fasta räntan använder faktiska/365 på den rörliga räntan.

InterBank Offered Rate (LIBOR) är den vanligaste referensräntan och publiceras dagligen kl. 11:45 London tid.

Intercontinental Exchange, den myndighet som ansvarar för LIBOR, kommer att sluta publicera en veckas och två månaders USD LIBOR efter den 31 december 2021. Alla andra LIBOR kommer att upphöra efter den 30 juni 2023 .

För de flesta valutor beräknas räntan på LIBOR på den faktiska/360-dagars basis; det stora undantaget är återigen det brittiska pundet, som beräknas på faktisk/365 dagars basis.

Höjdpunkter

• En dagräkningskonvention är en standardiserad metod för att beräkna antalet dagar mellan två datum.

• Räntan på de flesta penningmarknadsinlåning och rörliga sedlar beräknas på en konvention om faktisk/360 dagar räknat, medan obligationer och sedlar utgivna av det amerikanska finansdepartementet tjänar ränta beräknad på faktisk/faktisk basis.

• Den fasta räntedelen av en ränteswap och de flesta obligationer med fast ränta använder antingen 30/360 eller 30/365 dagars räkning medan rörlig ränta använder en viss variation av en faktisk/360 eller 365 dagars räkning konvent.