Doppia copertura

Che cos'è la doppia copertura?

La doppia copertura è una strategia di trading in cui un investitore copre una posizione sul mercato monetario utilizzando sia una posizione in futures che una posizione in opzioni. Viene utilizzato quando non è efficace o è impossibile a causa di vincoli normativi utilizzare un solo mercato dei derivati per completare una copertura.

Capire la copertura

La doppia copertura utilizza sia un contratto futures che un contratto di opzioni per aumentare la dimensione di una copertura in una posizione di mercato. Come ogni strategia di copertura, una doppia copertura ha lo scopo di proteggere gli investitori dalle perdite dovute alle fluttuazioni dei prezzi. Utilizzando una strategia di doppia copertura, gli investitori sono in grado di ridurre il proprio rischio acquistando opzioni put e posizioni corte nel mercato dei futures dello stesso importo della posizione lunga sottostante.

La copertura viene raddoppiata quando non c'è liquidità sufficiente in uno dei mercati delle opzioni o dei futures da solo, o se l'esecuzione di una copertura completa in un solo mercato attiverebbe un limite di posizione.

Come definito dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC), una doppia copertura sarebbe necessaria quando un trader detiene una posizione in cui una copertura del mercato dei future supererebbe il limite di posizione speculativa e compenserebbe una vendita a prezzo fisso sebbene il trader abbia un'ampia offerta di risorsa per soddisfare gli impegni di vendita. Secondo la CFTC, un limite di posizione speculativa è la posizione massima in un determinato future o opzione su merci che una singola entità può detenere, a meno che tale entità non sia idonea per un'esenzione dalla copertura .

Ad esempio, un investitore con un portafoglio azionario di $ 1 milione che desidera ridurre il rischio nel mercato generale può iniziare acquistando opzioni put di importo simile sull'S&P 500. Successivamente aprendo un'ulteriore posizione corta nell'S&P 500 utilizzando futures su indici contratti, l'investitore effettua una doppia copertura, riducendo il rischio e aumentando la probabilità di un rendimento complessivo maggiore.

Altre strategie di investimento di copertura

Gli investitori tendono a pensare alle coperture come polizze assicurative contro le perdite. Ad esempio, un investitore che vorrebbe investire e godere dei vantaggi di una tecnologia emergente di successo, ma che ha bisogno di limitare il rischio di perdita nel caso in cui la tecnologia non mantenga le sue promesse, può ricorrere a una strategia di copertura per limitare il potenziale svantaggio.

Le strategie di copertura si basano sull'uso dei mercati dei derivati per funzionare, in particolare opzioni e futures. I contratti futures sono impegni a negoziare un'attività a un prezzo prestabilito in un determinato momento futuro.

I contratti di opzione, invece, si verificano quando l'acquirente e il venditore concordano un prezzo di esercizio per un bene entro o prima di una data di scadenza prestabilita, ma non vi è alcun obbligo per l'acquirente di acquistare effettivamente l'attività. Esistono due tipi di contratti di opzione, put e call.

I contratti di opzione put conferiscono al proprietario di un'attività il diritto, ma non l'obbligo, di vendere una quantità specifica di un'attività a un prezzo prestabilito entro una data prestabilita. Al contrario, un'opzione call fornisce all'acquirente speculativo di un'attività il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare una quantità specifica di un'attività a un prezzo prestabilito entro una data prestabilita.

Mette in risalto

• Ad esempio, un investitore long può vendere futures e anche acquistare opzioni put per neutralizzare eventuali movimenti al ribasso del mercato.

• Si cercherebbe una doppia copertura se uno dei mercati dei futures o delle opzioni non avesse una capacità sufficiente per gestire l'entità totale di una copertura richiesta, a causa di limiti normativi o di illiquidità.

• Una doppia copertura si verifica quando un trader utilizza sia futures che opzioni per coprire una posizione esistente.