Doppelte Absicherung

Was ist doppelte Absicherung?

Double Hedging ist eine Handelsstrategie, bei der ein Anleger eine Kassamarktposition absichert, indem er sowohl eine Futures-Position als auch eine Optionsposition verwendet. Dies wird verwendet, wenn es aufgrund regulatorischer Beschränkungen nicht effektiv oder unmöglich ist, nur einen Derivatemarkt zu verwenden, um eine Absicherung abzuschließen.

Hedging verstehen

Double Hedging verwendet sowohl einen Futures-Kontrakt als auch einen Optionskontrakt, um die Größe einer Absicherung einer Marktposition zu erhöhen. Wie jede Absicherungsstrategie soll auch ein Double Hedge den Anleger vor Kursverlusten schützen. Mit einer Double-Hedging-Strategie können Anleger ihr Risiko reduzieren, indem sie sowohl Put-Optionen als auch Short-Positionen am Terminmarkt in gleicher Höhe wie die zugrunde liegende Long-Position kaufen.

Die Absicherung wird verdoppelt, wenn in einem der Options- oder Terminmärkte allein nicht genügend Liquidität vorhanden ist oder wenn die Ausführung einer vollständigen Absicherung in nur einem Markt ein Positionslimit auslösen würde.

Gemäß der Definition der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) wäre eine doppelte Absicherung erforderlich, wenn ein Händler eine Position hält, bei der eine Terminmarktabsicherung das spekulative Positionslimit überschreiten und einen Festpreisverkauf ausgleichen würde, obwohl der Händler reichlich davon hat Vermögenswert zur Erfüllung von Verkaufsverpflichtungen. Gemäß der CFTC ist ein spekulatives Positionslimit die maximale Position in einem bestimmten Warentermingeschäft oder einer bestimmten Option, die ein einzelnes Unternehmen halten darf, es sei denn, dieses Unternehmen hat Anspruch auf eine Absicherungsausnahme .

Beispielsweise kann ein Anleger mit einem Aktienportfolio von 1 Million US-Dollar, der das Risiko auf dem breiten Markt reduzieren möchte, mit dem Kauf von Put-Optionen in ähnlicher Höhe auf den S&P 500 beginnen. Indem er anschließend eine zusätzliche Short-Position im S&P 500 unter Verwendung von Index-Futures eingeht Verträge sichert der Anleger doppelt ab, reduziert das Risiko und erhöht die Wahrscheinlichkeit einer höheren Gesamtrendite.

Andere Hedging-Anlagestrategien

Investoren neigen dazu, Absicherungen als Versicherungspolicen gegen Verluste zu betrachten. Beispielsweise kann ein Anleger, der in eine erfolgreiche neue Technologie investieren und von deren Vorteilen profitieren möchte, aber das Verlustrisiko begrenzen muss, falls die Technologie ihr Versprechen nicht einhält, nach einer Absicherungsstrategie suchen, um diese einzuschränken der mögliche Nachteil.

Hedging-Strategien beruhen auf der Nutzung von Derivatemärkten, insbesondere von Optionen und Futures. Futures-Kontrakte sind Verpflichtungen, einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu handeln.

Optionskontrakte hingegen treten auf, wenn Käufer und Verkäufer einen Ausübungspreis für einen Vermögenswert an oder vor einem festgelegten Ablaufdatum vereinbaren, der Käufer jedoch nicht verpflichtet ist, den Vermögenswert tatsächlich zu kaufen. Es gibt zwei Arten von Optionskontrakten, Put und Call.

Put-Optionskontrakte geben dem Eigentümer eines Vermögenswerts das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine bestimmte Menge eines Vermögenswerts zu einem festgelegten Preis bis zu einem festgelegten Datum zu verkaufen. Umgekehrt gibt eine Call-Option dem spekulativen Käufer eines Vermögenswerts das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine bestimmte Menge eines Vermögenswerts zu einem festgelegten Preis zu einem festgelegten Datum zu kaufen.

Höhepunkte

• Ein Long-Investor kann beispielsweise Futures verkaufen und auch Put-Optionen kaufen, um Abwärtsbewegungen des Marktes zu neutralisieren.

• Eine doppelte Absicherung würde angestrebt, wenn einer der Futures- oder Optionsmärkte nicht über ausreichende Kapazitäten verfügt, um die Gesamtgröße einer erforderlichen Absicherung zu bewältigen, entweder aufgrund regulatorischer Beschränkungen oder wegen Illiquidität.

• Eine doppelte Absicherung liegt vor, wenn ein Händler sowohl Futures als auch Optionen einsetzt, um eine bestehende Position abzusichern.