Evento di default
Che cos'è l'evento di default?
Un evento di inadempimento è una circostanza predefinita che consente a un prestatore di richiedere il rimborso completo di un saldo dovuto prima che sia dovuto. In molti accordi, il prestatore includerà una disposizione contrattuale che copre gli eventi di inadempimento per proteggersi nel caso in cui sembri che il mutuatario non sarà in grado o non intenda continuare a rimborsare il prestito in futuro. Un evento di inadempimento consente al prestatore di sequestrare qualsiasi garanzia che è stata costituita in pegno e di venderla per recuperare il prestito. Questo viene spesso utilizzato se il rischio di insolvenza è oltre un certo punto.
Capire gli eventi di default
Un "evento di inadempimento" è un termine definito nei contratti di prestito e locazione. Quanto segue costituirebbe un evento di inadempimento in una tipica clausola del contratto di credito:
- mancato pagamento di qualsiasi importo del prestito (compresi gli interessi)
violazione del covenant finanziario
inesattezza di rappresentazione materiale o violazione della garanzia
cambiamento avverso materiale (MAC)
insolvenza
La clausola può contenere più circostanze che consentirebbero al creditore di far valere i propri diritti in caso di inadempimento. Questi eventi sarebbero personalizzati per la situazione unica del mutuatario. Sebbene un creditore possa legalmente richiedere il rimborso immediato in caso di inadempimento, in pratica lo fa raramente. Invece, di solito lavora con il mutuatario in difficoltà per riscrivere i termini del contratto di prestito. Se le parti sono d'accordo, il prestatore produrrà una modifica al contratto di prestito che contiene termini più rigorosi e, nella maggior parte dei casi, aumenterà il tasso di interesse del prestito e riscuoterà una commissione di modifica.
Esempio di un evento di default
Il 10 gennaio 2018, Sears Holdings Corp. ha stipulato un contratto di prestito a termine di $ 100 milioni con vari istituti di credito. La sezione 7.01 comprende 11 diversi eventi di inadempimento, inclusi quelli sopra citati, ad eccezione del MAC, per il rivenditore in difficoltà . Termini inequivocabili sono consuetudinari in un contratto di credito adeguatamente redatto, ma l'accordo per Sears è particolarmente dettagliato e restrittivo perché il sindacato di prestito sta prendendo ulteriori precauzioni per proteggere i propri interessi.
Evento di default nei Credit Default Swap
Un credit default swap ( CDS ) è una transazione in cui una parte, il "acquirente della protezione", paga l'altra parte, il "venditore della protezione", una serie di pagamenti per la durata dell'accordo. In sostanza, l'acquirente sta stipulando una forma di assicurazione sulla possibilità che un debitore subisca un evento di inadempimento che pregiudichi la sua capacità di far fronte ai propri obblighi di pagamento.
I tre eventi più comuni, come definiti dall'International Swaps and Derivatives Association (ISDA),. sono 1) dichiarazione di fallimento, 2) mancato pagamento e 3) ristrutturazione del debito. Eventi creditizi meno comuni sono l'inadempimento dell'obbligazione, l'accelerazione dell'obbligazione e il ripudio /moratoria.
Il fallimento è un processo legale e si riferisce all'incapacità di un individuo o di un'organizzazione di rimborsare i propri debiti in sospeso. In genere, il debitore (o, meno comunemente, il creditore) dichiara fallimento. Anche una società fallita è insolvente.
Il mancato pagamento è un evento specifico e si riferisce all'incapacità di un individuo o di un'organizzazione di pagare i propri debiti in modo tempestivo. Le continue inadempienze nei pagamenti potrebbero essere un precursore del fallimento. Il mancato pagamento e il fallimento sono spesso confusi l'uno con l'altro: un fallimento dice ai tuoi creditori che non sarai in grado di pagarli per intero; un ritardo di pagamento dice ai tuoi creditori che non sarai in grado di pagare quando è dovuto.
La ristrutturazione del debito si riferisce a una modifica dei termini del debito, che rende il debito meno favorevole ai detentori del debito. Esempi comuni di ristrutturazione del debito includono una diminuzione dell'importo del capitale da pagare, un calo del tasso della cedola,. un rinvio degli obblighi di pagamento, una scadenza più lunga o una modifica della priorità di pagamento.
Mette in risalto
Un evento di inadempimento è una condizione o soglia predeterminata che, se soddisfatta, consente al prestatore o al creditore di esigere il rimborso immediato e completo di un debito o di un'obbligazione.
I credit default swap (CDS) contengono specifici eventi di inadempimento che possono far sì che una controparte del contratto paghi l'altra.
Un evento di inadempimento può includere, tra gli altri, il mancato o mancato pagamento del capitale o degli interessi dovuti, la violazione di un patto obbligazionario o l'insolvenza.
