Teorema dei fondi comuni
Qual è il teorema dei fondi comuni?
Il teorema dei fondi comuni di investimento è una strategia di investimento in base alla quale i fondi comuni di investimento vengono utilizzati esclusivamente in un portafoglio per la diversificazione e l' ottimizzazione della varianza media . Quest'ultimo termine può essere definito come la ponderazione del rischio rispetto al rendimento atteso di un investimento.
Capire il teorema del fondo comune
Il teorema dei fondi comuni di investimento è l'uso degli investimenti dei fondi comuni di investimento nella costruzione di un portafoglio completo. Il teorema del fondo comune di investimento è stato introdotto da James Tobin,. che ha lavorato al fianco di Harry Markowitz dal 1955 al 1956 presso la Cowles Foundation dell'Università di Yale. Il teorema dei fondi comuni segue i principi della moderna teoria del portafoglio, che Markowitz ha studiato alla Cowles Foundation. Markowitz ha ricevuto il Premio Nobel per le scienze economiche nel 1990 per il suo lavoro sulla moderna teoria del portafoglio.
Un portafoglio di fondi comuni di investimento fornisce l'attenuazione del rischio derivante dalla diversificazione offrendo al contempo agli investitori esposizione a vari investimenti.
Teoria del portafoglio moderno
Il teorema dei fondi comuni di investimento spiega l'importanza della diversificazione in un portafoglio e descrive come l'inclusione di fondi comuni in un portafoglio può limitarne il rischio. Il concetto di ottimizzazione media-varianza presentato da Harry Markowitz, soppesando il rischio rispetto al rendimento atteso, costituisce la base del teorema. Data l'ottimizzazione della varianza media dalle moderne tecniche di teoria del portafoglio, un investitore può identificare le allocazioni ottimali in un portafoglio.
Utilizzando un universo di investimenti, un investitore può tracciare una frontiera efficiente e identificare allocazioni ottimali dirette dalla linea del mercato dei capitali per l'investimento. La linea del mercato dei capitali è una guida sotto forma di una linea grafica lungo la quale gli investitori possono scegliere la propria tolleranza al rischio e investire in modo ottimale in base alle allocazioni designate a ciascun intervallo.
La moderna teoria del portafoglio mostra una notevole latitudine negli investimenti che possono essere utilizzati per costruire una frontiera efficiente. Le attività utilizzate nello sviluppo della frontiera efficiente costituiscono la base per la linea del mercato dei capitali. Pertanto, gli investitori possono generalmente spostare la linea del mercato dei capitali più in alto utilizzando un universo di investimenti con performance più elevate a vari livelli di rischio.
Costruzione del portafoglio di fondi comuni
Data l'analisi tecnica della moderna teoria del portafoglio, un investitore può utilizzare la moderna teoria del portafoglio per creare le stesse rappresentazioni grafiche e coordinate utilizzando un universo di fondi comuni di investimento. Viene costruita una frontiera efficiente utilizzando i fondi comuni di investimento e viene creata una linea di mercato dei capitali che fornisce le allocazioni per la diversificazione.
Simile alla moderna teoria del portafoglio, gli investimenti in attività prive di rischio sono rappresentati da buoni del Tesoro. Più in alto rispetto alla linea del mercato dei capitali, un investitore può includere quantità maggiori di attività a rischio più elevato come i fondi comuni di investimento azionario dei mercati emergenti. All'estremità inferiore dello spettro, un investitore può investire in fondi comuni di debito a breve termine e di alta qualità.
Nel complesso, il teorema dei fondi comuni suggerisce che gli investitori possono costruire un portafoglio ottimale utilizzando i fondi comuni. Questo tipo di portafoglio può aumentare la diversificazione. Può anche avere altri vantaggi, come l'efficienza operativa del trading.
Punteggio di fondi comuni
Gli investitori che cercano i migliori fondi comuni di investimento, o i migliori fondi per loro, dovrebbero concentrarsi su alcuni criteri chiave. Una misura standard utilizzata per valutare i fondi comuni di investimento è la FIQS (fund investment-quality scorecard). Questa misura aiuta gli investitori a raccogliere i dati chiave in modo organizzato al fine di formulare giudizi informati sulla qualità di un fondo comune di investimento. Un FIQS non include tutti i dati quantitativi e può includere informazioni qualitative, ma tutte le informazioni dovrebbero essere quantificabili, ad esempio il profilo rischio-rendimento e le informazioni sui rendimenti e sulle spese.
I criteri chiave per i FIQS includono lo stile di investimento del fondo, come ciò in cui investe il fondo comune di investimento e la capacità del gestore di gestire le attività in base agli obiettivi di investimento. Altri criteri da considerare per quanto riguarda la qualità del fondo comune sono il profilo rischio-rendimento,. la dimensione e la compatibilità del fondo, il mandato e la struttura del gestore, il turnover del portafoglio, le spese del fondo comune, i rendimenti totali e i rapporti degli analisti di ricerca.
Mette in risalto
Il teorema dei fondi comuni consente agli investitori di tracciare una frontiera efficiente per identificare un'allocazione ottimale.
Il teorema aderisce alla moderna teoria del portafoglio, dove la diversificazione può limitare il rischio di portafoglio.
Il teorema dei fondi comuni è una strategia utilizzata per costruire un portafoglio diversificato con soli fondi comuni.
