Mutual Fund Theorem
Hvad er Mutual Fund Theorem?
Gensidige fondsteoremet er en investeringsstrategi, hvor investeringsfonde udelukkende bruges i en portefølje til diversificering og middelvariansoptimering. Sidstnævnte term kan defineres som afvejningen af risiko i forhold til det forventede afkast fra en investering.
Forstå Mutual Fund Theorem
Gensidige fondsteoremet er brugen af investeringsforeninger i opbygningen af en omfattende portefølje. Gensidige fondsteoremet blev introduceret af James Tobin,. der arbejdede sammen med Harry Markowitz fra 1955 til 1956 ved Cowles Foundation ved Yale University. Gensidige fondsteoremet følger principperne for moderne porteføljeteori, som Markowitz studerede ved Cowles Foundation. Markowitz modtog Nobels mindepris i økonomiske videnskaber i 1990 for sit arbejde med moderne porteføljeteori.
En portefølje af investeringsforeninger giver risikoreduktion fra diversificering og giver samtidig investorerne eksponering for forskellige investeringer.
Moderne Portfolio Theory
Gensidige fondsteoremet forklarer vigtigheden af diversificering i en portefølje og skildrer, hvordan det kan begrænse risikoen ved at inkludere investeringsforeninger i en portefølje. Begrebet middelvariansoptimering præsenteret af Harry Markowitz – en afvejning af risikoen mod det forventede afkast – danner grundlaget for teoremet. Givet middelvariansoptimering fra moderne porteføljeteoretiske teknikker, kan en investor identificere de optimale allokeringer i en portefølje.
Ved hjælp af et univers af investeringer kan en investor kortlægge en effektiv grænse og identificere optimale allokeringer styret af kapitalmarkedslinjen for at investere. Kapitalmarkedslinjen er en vejledning i form af en grafisk linje, langs hvilken investorer kan vælge deres risikotolerance og investere optimalt i henhold til udpegede allokeringer ved hvert interval.
Moderne porteføljeteori viser et betydeligt råderum i de investeringer, der kan bruges til at bygge en effektiv grænse. De aktiver, der anvendes i udviklingen af den effektive grænse, danner grundlaget for kapitalmarkedslinjen. Investorer kan således generelt flytte kapitalmarkedslinjen højere ved at bruge et univers af mere effektive investeringer på forskellige risikoniveauer.
Opbygning af investeringsforeningsportefølje
Givet moderne porteføljeteori teknisk analyse, kan en investor bruge moderne porteføljeteori til at skabe de samme grafiske repræsentationer og koordinater ved hjælp af et univers af gensidige fonde. En effektiv grænse er konstrueret ved hjælp af gensidige fonde, og der skabes en kapitalmarkedslinje, der giver allokeringer til diversificering.
I lighed med moderne porteføljeteori er investeringer i risikofrie aktiver repræsenteret af skatkammerbeviser. Længere oppe på kapitalmarkedslinjen kan en investor inkludere større mængder af aktiver med højere risiko, såsom aktiefonde på nye markeder. I den nederste ende af spektret kan en investor investere i kortsigtede investeringsforeninger af høj kvalitet.
Overordnet set antyder investeringsforeningssætningen, at investorer kan opbygge en optimal portefølje ved hjælp af investeringsforeninger. Denne type portefølje kan øge diversificeringen. Det kan også have andre fordele, såsom operationel handelseffektivitet.
Score for gensidige fonde
Investorer, der søger de bedste investeringsforeninger, eller de bedste fonde for dem, bør fokusere på nogle få nøglekriterier. Et standardmål, der bruges til at score investeringsforeninger, er fondens investeringskvalitetsscorecard (FIQS). Denne foranstaltning hjælper investorer med at indsamle nøgledata på en organiseret måde for at foretage informerede vurderinger af kvaliteten af en investeringsforening. En FIQS omfatter ikke alle kvantitative data og kan indeholde kvalitative oplysninger, men alle oplysninger bør være kvantificerbare, for eksempel risiko-afkastprofilen og oplysninger om afkast og udgift.
Nøglekriterierne for FIQS omfatter fondens investeringsstil, såsom hvad investeringsforeningen investerer i og forvalterens evne til at forvalte aktiverne i overensstemmelse med investeringernes mål. Andre kriterier, der skal tages i betragtning vedrørende investeringsfondens kvalitet, er risiko-afkastprofilen,. fondens størrelse og kompatibilitet, forvalterens embedsperiode og struktur, porteføljeomsætning, investeringsforeningsudgifter, samlede afkast og forskningsanalytikerrapporter.
Højdepunkter
Gensidige fondsteoremet giver investorer mulighed for at kortlægge en effektiv grænse for at identificere en optimal allokering.
Sætningen tilslutter sig den moderne porteføljeteori, hvor diversificering kan begrænse porteføljerisikoen.
Mutual fund theorem er en strategi, der bruges til at konstruere en diversificeret portefølje med kun gensidige fonde.
