Riscontro positivo
Che cos'è il feedback positivo?
Il feedback positivo, chiamato anche circuito di feedback positivo, è un modello di comportamento di investimento che si autoalimenta in cui il risultato finale rafforza l'atto iniziale. Per le bolle degli asset, i cicli di feedback positivi possono spingere il prezzo di un titolo molto al di sopra dei suoi fondamentali.
Il feedback positivo può essere contrastato con il feedback negativo.
Capire il feedback positivo
Il feedback positivo si riferisce a un modello di comportamento in cui un risultato positivo generato da un atto iniziale, come l' esecuzione di un'operazione redditizia, dà a un investitore la fiducia per impegnarsi in altri atti simili nella speranza che ci siano anche risultati positivi.
Sebbene queste azioni aggiuntive possano anche portare a risultati positivi, questi comportamenti spesso portano a esiti negativi se non vengono controllati. Un investitore che sperimenta un guadagno immediato dopo l'acquisto di un'azione può sopravvalutare le proprie capacità nell'esecuzione di tale operazione e sottovalutare la fortuna o le condizioni di mercato accessorie. In futuro, ciò potrebbe portare a un'eccessiva fiducia nel prendere decisioni di investimento.
Il feedback positivo, nel contesto degli investimenti, si riferisce spesso alla tendenza degli investitori a mostrare una mentalità da branco che può trasformarsi in esuberanza irrazionale quando acquistano o vendono attività.
Comportamento da pastore
La mentalità del gregge, che induce gli investitori a vendere quando il mercato è in calo e ad acquistare quando è in aumento, è un esempio degli effetti aggregati del feedback positivo. In altre parole, il feedback positivo è una delle ragioni principali per cui i ribassi del mercato spesso portano a ulteriori ribassi del mercato piuttosto che tornare a livelli normali (e gli aumenti spesso portano a ulteriori aumenti).
Ad esempio, un aumento della domanda di un titolo fa aumentare il prezzo di quel titolo. Questo aumento potrebbe spronare gli investitori ad acquistare quel titolo nella speranza di poter trarre profitto dal proseguimento dell'aumento dei prezzi. Ciò aumenta ulteriormente la domanda di tale sicurezza.
Quando un ciclo di feedback positivi continua troppo a lungo, l'entusiasmo degli investitori può portare a un'esuberanza irrazionale. L'esuberanza irrazionale può far precipitare le bolle degli asset e alla fine portare a un crollo del mercato.
Feedback positivo e altri pregiudizi degli investitori
bias di conferma è un pregiudizio comune degli investitori che è molto simile al feedback positivo. In questi casi, gli investitori prestano maggiore attenzione alle informazioni che supportano le proprie opinioni ignorando le opinioni contrastanti.
Un ottimo modo per gli investitori di evitare questo pregiudizio è cercare informazioni che contraddicano la loro tesi di investimento per ampliare il loro punto di vista. In questo modo, possono rendersi conto che il mercato è coinvolto in un ciclo di feedback positivo e prendere decisioni razionali sull'investimento o sulla dimensione della posizione.
Un altro pregiudizio cognitivo correlato al feedback positivo è chiamato trend-chasing. Nonostante sentano un avvertimento per ogni opportunità di investimento, molti investitori credono erroneamente che la performance passata sia indicativa della performance futura dell'investimento.
I prodotti di investimento che potrebbero aver beneficiato di un ciclo di feedback positivo possono aumentare la loro pubblicità quando la performance passata è elevata per trarre vantaggio da queste distorsioni ; è importante che gli investitori facciano un passo indietro e guardino obiettivamente alla probabile performance futura.
Il modo migliore per evitare questi pregiudizi è sviluppare un piano di trading razionale e misurarne i risultati nel tempo. In questo modo, gli investitori possono essere certi che il sistema che hanno sviluppato funzioni come previsto ed evitare la tentazione di attribuire i risultati a cause esterne.
Domande frequenti
Come si verificano i cicli di feedback positivi?
Un ciclo di feedback positivo si verifica quando il prodotto di una reazione porta ad un aumento di quella reazione. Negli investimenti, un prezzo in aumento può indurre altri investitori a temere di perdersi qualcosa; quindi, investono anche, il che offre un prezzo ancora più alto.
In che modo il feedback positivo è correlato alla finanza comportamentale?
Diversi risultati nella finanza comportamentale possono portare a cicli di feedback positivi nei mercati. La mentalità del gregge e l'avidità, ad esempio, possono indurre le persone a saltare su un carrozzone senza aver svolto la loro due diligence oggettiva.
Ad esempio, durante la bolla delle dotcom alla fine degli anni '90, sono emerse dozzine di startup tecnologiche che non avevano piani aziendali praticabili, prodotti o servizi pronti per essere immessi sul mercato e, in molti casi, nient'altro che un nome (di solito qualcosa di tecnico con ".com" o ".net" come suffisso). Nonostante la mancanza di visione e portata, queste società hanno attirato milioni di dollari di investimento e hanno visto prezzi delle azioni alle stelle. Tuttavia, la bolla alla fine è scoppiata.
In che cosa differiscono i feedback positivi e negativi?
L'opposto del feedback positivo, un ciclo di feedback negativo si verifica quando il risultato di qualche azione porta a una diminuzione. Negli investimenti, i cicli di feedback negativi possono causare il crollo dei prezzi. Ad esempio, durante i flash crash,. gli algoritmi che elaborano le microinformazioni sui dati di trading iniziano ad accumularsi per vendere contemporaneamente, innescando ancora più vendite.
Mette in risalto
Il feedback positivo, chiamato anche ciclo di feedback positivo, è un modello di comportamento che si autoalimenta in cui il risultato finale è rafforzato dall'atto iniziale.
Il feedback positivo si riferisce spesso alla tendenza degli investitori a mostrare una mentalità da gregge, che può trasformarsi in esuberanza irrazionale quando acquistano o vendono attività.
Quando un ciclo di feedback positivi continua troppo a lungo, l'entusiasmo degli investitori può portare a un'esuberanza irrazionale; questo può far precipitare bolle di asset e alla fine portare a un crollo del mercato.
