Arresto istantaneo

Che cos'è un arresto anomalo del flash?

Il termine flash crash si riferisce a un evento nei mercati mobiliari elettronici in cui gli ordini di ritiro delle azioni amplificano rapidamente il calo dei prezzi prima di riprendersi rapidamente. Il risultato di un flash crash sembra essere una rapida svendita di titoli che può verificarsi in pochi minuti, con conseguenti cali drammatici. Ma dato che i prezzi alla fine della giornata, è come se il flash crash non si fosse mai verificato.

Come funzionano gli arresti anomali flash

Come notato sopra, i flash crash si verificano quando i prezzi dei titoli fanno cali drastici e rimbalzano molto rapidamente, il tutto nello stesso giorno. Sembra quasi che il crollo non sia mai avvenuto entro la fine della giornata di negoziazione. Questo è stato il caso in cui il mercato statunitense ha subito un improvviso calo il 6 maggio 2010 e si è ripreso entro la fine della giornata.

I flash crash sono esacerbati dalle aberrazioni del mercato, come le vendite pesanti da parte dei trader ad alta frequenza di uno o più titoli. In quanto tali, i programmi di trading per computer reagiscono automaticamente a queste condizioni e iniziano a vendere grandi volumi di titoli a un ritmo incredibilmente rapido per evitare perdite.

arresti anomali possono innescare interruttori automatici nelle principali borse valori come la Borsa di New York (NYSE), che interrompono le negoziazioni fino a quando gli ordini di acquisto e di vendita non possono essere abbinati in modo uniforme e le negoziazioni possono riprendere in modo ordinato.

Man mano che il trading diventa più digitalizzato, i flash crash vengono solitamente attivati da algoritmi informatici piuttosto che da una specifica notizia di mercato o aziendale che causa la rapida svendita. Poiché il prezzo continua a scendere e vengono attivati più benchmark , può causare un effetto domino che innesca un improvviso calo di valore. Detto questo, sono necessarie molte più ricerche sugli arresti anomali flash, inclusa qualsiasi indicazione di attività fraudolenta.

Sebbene l'attività dei trader ad alta frequenza sia direttamente collegata ai flash crash (ed è spesso una considerazione principale), è importante notare che possono esserci molti altri fattori di attribuzione, molti dei quali possono essere difficili da individuare.

Prevenire un arresto anomalo del flash

La propensione a glitch, errori e flash crash è molto più alta, ora che il trading di titoli è un settore fortemente informatizzato guidato da complicati algoritmi su reti globali. Detto questo, gli scambi globali come il NYSE, il Nasdaq e il Chicago Mercantile Exchange (CME) hanno misure e meccanismi di sicurezza più forti in atto per prevenirli e le sconcertanti perdite a cui possono portare.

Ad esempio, hanno messo in atto interruttori automatici a livello di mercato che attivano una pausa o un arresto completo nell'attività di trading. Un calo del 7% o del 13% nell'indice di un mercato rispetto alla precedente chiusura interrompe l'attività di trading per 15 minuti. Un crollo di oltre il 20% interrompe il trading per il resto della giornata.

Anche la Securities and Exchange Commission (SEC) ha vietato l'accesso nudo o le connessioni dirette agli scambi. Le società di trading ad alta frequenza, che sono state accusate di aver accelerato gli effetti del flash crash, usano spesso il codice del loro broker-dealer per accedere direttamente alle borse. Tali misure non possono eliminare del tutto i flash crash, ma sono state in grado di mitigare i danni che possono causare.

Esempi di interruzioni di Flash

Uno degli esempi più famosi di flash crash nella storia recente si è verificato il 6 maggio 2010. È iniziato poco dopo le 14:30 quando il Dow Jones Industrial Average (DJIA) è sceso di oltre 1.000 punti in 10 minuti, il calo più grande storia a quel punto. L'indice ha perso quasi il 9% del suo valore entro un'ora. Oltre $ 1 trilione di azioni sono svanite, anche se il mercato ha recuperato il 70% entro la fine della giornata.

I rapporti iniziali affermavano che l'incidente era stato causato da un ordine digitato in modo errato che si è rivelato errato. Il flash è stato attribuito a Navinder Singh Sarao, un trader di futures nella periferia di Londra, che si è dichiarato colpevole di aver tentato di falsificare il mercato acquistando e vendendo rapidamente centinaia di contratti E-Mini S&P Futures tramite il CME.

Altri arresti anomali flash

Ci sono stati altri eventi recenti simili a flash crash, in cui il volume degli ordini generati dal computer ha superato la capacità degli scambi di mantenere un flusso di ordini adeguato. Questi includono:

Agosto 22, 2013: Le negoziazioni al Nasdaq sono state sospese per più di tre ore quando i computer del NYSE non sono stati in grado di elaborare le informazioni sui prezzi dal Nasdaq.
18 maggio 2012: Anche se non un flash crash di per sé, le azioni Meta (ex Facebook) sono state trattenute per più di 30 minuti alla campana di apertura poiché un problema tecnico ha impedito al Nasdaq di valutare accuratamente le azioni durante il suo pubblico iniziale offerta (IPO), causando perdite per 500 milioni di dollari.

Mette in risalto

Le autorità di regolamentazione negli Stati Uniti hanno adottato misure rapide, come l'installazione di interruttori automatici e il divieto di accesso diretto agli scambi, per prevenire i flash crash.
Secondo alcune stime, ogni giorno si verificano circa 12 mini flash crash.
Il più grande calo nella storia di DJIA si è verificato il 6 maggio 2010, dopo che un crollo improvviso ha spazzato via trilioni di dollari di azioni.
Un flash crash si riferisce a un rapido calo del prezzo in un mercato o del prezzo di un'azione a causa di un ritiro degli ordini seguito da un rapido recupero, di solito entro lo stesso giorno di negoziazione.
Si dice che le società di trading ad alta frequenza siano in gran parte responsabili dei flash crash negli ultimi tempi.

FAQ

Quanto dura un arresto anomalo del flash?

Un flash crash si verifica in un solo giorno di negoziazione e può durare da pochi minuti a poche ore.

Cosa ha causato il Flash Crash del 2010?

Secondo un rapporto investigativo della SEC, il Flash Crash del 2010 è stato innescato da un unico ordine di vendita di una grande quantità di contratti E-Mini S&P.

Un flash crash può ripetersi?

Anche se ci sono misure messe in atto dagli scambi per impedire che si verifichino, i flash crash possono e continuano a verificarsi. Secondo due professori di matematica dell'Università del Michigan ad Ann Arbor, il mercato azionario ha circa 12 mini flash crash al giorno.

Che cos'è un flash crash nel mercato azionario?

Un flash crash del mercato azionario si riferisce a rapidi cali di prezzo in un mercato generale o al prezzo di un'azione a causa del ritiro degli ordini. I prezzi sono poi rimbalzati all'incirca allo stesso livello di prima del crollo, quasi come se non fosse mai avvenuto.