Positiv feedback
Hvad er positiv feedback?
Positiv feedback – også kaldet en positiv feedback loop – er et selvvedvarende mønster af investeringsadfærd, hvor slutresultatet forstærker den indledende handling. For aktivbobler kan positive feedback-loops få prisen på et værdipapir langt over dets fundamentale værdier.
Positiv feedback kan sammenlignes med negativ feedback.
ForstĂĄelse af positiv feedback
Positiv feedback refererer til et adfærdsmønster, hvor et positivt resultat genereret af en indledende handling, såsom at udføre en profitabel handel, giver en investor tillid til at engagere sig i andre lignende handlinger i håb om, at der også vil være positive resultater.
Selvom disse yderligere handlinger også kan resultere i positive resultater, fører disse adfærd ofte til negative resultater, hvis de ikke kontrolleres. En investor, der oplever en øjeblikkelig gevinst efter at have købt en aktie, kan overvurdere deres egne evner til at udføre denne aktiehandel og undervurdere held eller accessoriske markedsforhold. I fremtiden kan dette føre til overmod, når der skal træffes investeringsbeslutninger.
Positiv feedback, i forbindelse med investering, refererer ofte til investorernes tendens til at udvise flokmentalitet,. som kan forvandles til irrationel overflod,. når de køber eller sælger aktiver.
Hyrdeadfærd
Flokmentalitet - som får investorer til at sælge, når markedet er faldende, og købe, når det stiger - er et eksempel på de samlede effekter af positiv feedback. Med andre ord er positiv feedback en nøgleårsag til, at markedsfald ofte fører til yderligere markedsfald frem for at vende tilbage til normale niveauer (og stigninger fører ofte til yderligere stigninger).
For eksempel forårsager en stigning i efterspørgslen efter et værdipapir, at prisen på det pågældende værdipapir stiger. Denne stigning kan anspore investorer til at købe den sikkerhed i håb om, at de kan drage fordel af den fortsatte stigning i priserne. Dette eskalerer yderligere efterspørgslen efter den sikkerhed.
Når en cyklus af positiv feedback fortsætter for længe, kan investorernes entusiasme føre til irrationel overflod. Irrationel overflod kan udløse aktivbobler og i sidste ende føre til et markedskrak.
Positiv feedback og andre investorfordomme
Bekræftelsesbias er en almindelig investorbias, der minder meget om positiv feedback. I disse tilfælde er investorerne mere opmærksomme på information, der understøtter deres egne meninger, mens de ignorerer modstridende meninger.
En fantastisk måde for investorer at undgå denne skævhed på er at opsøge information, der modsiger deres investeringstese for at udvide deres synspunkt. På den måde kan de indse, at markedet er involveret i en positiv feedback-loop og træffe rationelle beslutninger om investeringen eller positionsstørrelsen.
En anden kognitiv bias relateret til positiv feedback kaldes trend-chasing. På trods af at de hører en advarsel ved hver investeringsmulighed, tror mange investorer fejlagtigt, at tidligere resultater er vejledende for fremtidige investeringsresultater.
Investeringsprodukter, der kan have nydt godt af en positiv feedback-loop, kan øge deres annoncering, når tidligere resultater er høje for at drage fordel af disse skævheder ; det er vigtigt for investorer at tage et skridt tilbage og objektivt se på sandsynlige fremtidige resultater.
Den bedste måde at undgå disse skævheder på er ved at udvikle en rationel handelsplan og måle dens resultater over tid. På den måde kan investorer være sikre på, at det system, de har udviklet, fungerer som forventet, og undgå fristelsen til at tilskrive eksterne årsager.
Ofte stillede spørgsmål
Hvordan opstĂĄr positive feedback-loops?
En positiv feedback-loop opstår, når produktet af en reaktion fører til en stigning i den reaktion. I investeringer kan en stigende pris få andre investorer til at frygte, at de går glip af noget; så de investerer også, hvilket byder prisen endnu højere.
Hvordan er positiv feedback relateret til adfærdsøkonomi?
Adskillige resultater inden for adfærdsfinansiering kan føre til positive feedback-sløjfer på markederne. Flokmentalitet og grådighed kan for eksempel få individer til at hoppe med på en vogn uden at have gjort deres objektive due diligence.
For eksempel, under dotcom-boblen i slutningen af 1990'erne, dukkede snesevis af tech-startups op, som ikke havde nogen levedygtige forretningsplaner, ingen produkter eller tjenester klar til at bringe på markedet, og i mange tilfælde ikke andet end et navn (normalt noget, der klingede teknologisk). med ".com" eller ".net" som suffiks). På trods af manglende vision og omfang tiltrak disse virksomheder millioner af investeringsdollar og oplevede skyhøje aktiekurser. Boblen sprang dog til sidst.
Hvordan adskiller positiv og negativ feedback sig?
Det modsatte af positiv feedback, en negativ feedback-loop opstår, når resultatet af en handling fører til mindre af det. Ved investering kan negative feedback-sløjfer få priserne til at falde. For eksempel, under flash-nedbrud,. begynder algoritmer, der behandler mikroinformation om handelsdata, alle at hobe sig ind for at sælge samtidigt, hvilket udløser endnu mere salg.
Højdepunkter
Positiv feedback – også kaldet en positiv feedback loop – er et selvforstærkende adfærdsmønster, hvor slutresultatet forstærkes af den indledende handling.
Positiv feedback refererer ofte til investorernes tendens til at udvise flokmentalitet, som kan udvikle sig til irrationel overflod, når de køber eller sælger aktiver.
Når en cyklus af positiv feedback fortsætter for længe, kan investorernes entusiasme føre til irrationel overflod; dette kan udløse aktivbobler og i sidste ende føre til et markedskrak.
