positive tilbakemeldinger
Hva er positiv tilbakemelding?
Positiv tilbakemelding – også kalt en positiv tilbakemeldingsløkke – er et selvopprettholdende mønster av investeringsatferd der sluttresultatet forsterker den første handlingen. For aktivabobler kan positive tilbakemeldingsløkker drive prisen på et verdipapir langt over dets grunnleggende.
Positiv tilbakemelding kan kontrasteres med negativ tilbakemelding.
Forstå positiv tilbakemelding
Positiv tilbakemelding refererer til et atferdsmønster der et positivt resultat generert fra en første handling, for eksempel å utføre en lønnsom handel, gir en investor tillit til å engasjere seg i andre lignende handlinger i håp om at det også vil være positive utfall.
Selv om disse tilleggshandlingene også kan resultere i positive utfall, fører disse atferdene ofte til uønskede utfall hvis de ikke kontrolleres. En investor som opplever en umiddelbar gevinst etter å ha kjøpt en aksje kan overvurdere sine egne evner til å utføre den aksjehandelen og undervurdere flaks eller tilhørende markedsforhold. I fremtiden kan dette føre til overtillit når investeringsbeslutninger tas.
Positiv tilbakemelding, i investeringssammenheng, refererer ofte til investorers tendens til å vise flokkmentalitet som kan forvandles til irrasjonell overflod når de kjøper eller selger eiendeler.
##gjeteatferd
Flokkementalitet – som får investorer til å selge når markedet faller og kjøpe når det øker – er et eksempel på de samlede effektene av positive tilbakemeldinger. Positive tilbakemeldinger er med andre ord en nøkkelårsak til at markedsnedgang ofte fører til ytterligere markedsnedgang i stedet for å gå tilbake til normale nivåer (og økninger fører ofte til ytterligere økninger).
For eksempel fører en økning i etterspørselen etter et verdipapir til at prisen på det verdipapiret øker. Denne økningen kan anspore investorer til å kjøpe den sikkerheten i håp om at de kan tjene på fortsettelsen av prisøkningen. Dette øker etterspørselen etter den sikkerheten ytterligere.
Når en syklus av positive tilbakemeldinger fortsetter for lenge, kan investorentusiasme føre til irrasjonell overflod. Irrasjonell overflod kan utløse aktivabobler og til slutt føre til et markedskrasj.
Positive tilbakemeldinger og andre investorskjevheter
Bekreftelsesskjevhet er en vanlig investorbias som ligner veldig på positive tilbakemeldinger. I disse tilfellene betaler investorer mer oppmerksomhet til informasjon som støtter deres egne meninger mens de ignorerer motstridende meninger.
En fin måte for investorer å unngå denne skjevheten på er å oppsøke informasjon som motsier investeringsoppgaven deres for å utvide deres synspunkt. På den måten kan de innse at markedet er involvert i en positiv tilbakemeldingssløyfe og ta rasjonelle beslutninger om investeringen eller posisjonsstørrelsen.
En annen kognitiv skjevhet knyttet til positiv tilbakemelding kalles trendjaging. Til tross for at de hører en advarsel ved hver investeringsmulighet, tror mange investorer feilaktig at tidligere resultater er en indikasjon på fremtidig investeringsresultat.
investeringsprodukter som kan ha dratt nytte av en positiv tilbakemeldingssløyfe, kan øke annonseringen deres når tidligere resultater er høye for å dra nytte av disse skjevhetene ; det er viktig for investorer å ta et skritt tilbake og objektivt se på sannsynlig fremtidig ytelse.
Den beste måten å unngå disse skjevhetene på er å utvikle en rasjonell handelsplan og måle resultatene over tid. På den måten kan investorer være trygge på at systemet de har utviklet fungerer som forventet og unngå fristelsen til å tilskrive utfall til eksterne årsaker.
Ofte stilte spørsmål
Hvordan oppstår positive tilbakemeldingssløyfer?
En positiv tilbakemeldingssløyfe skjer når produktet av en reaksjon fører til en økning i den reaksjonen. I investeringer kan en økende pris føre til at andre investorer frykter at de går glipp av noe; så de investerer også, noe som byr prisen enda høyere.
Hvordan er positive tilbakemeldinger knyttet til atferdsøkonomi?
Flere funn innen atferdsfinansiering kan føre til positive tilbakemeldingssløyfer i markeder. Flokkmentalitet og grådighet kan for eksempel få individer til å hoppe på en vogn uten å ha gjort sin objektive due diligence.
For eksempel, under dotcom-boblen på slutten av 1990-tallet, dukket det opp dusinvis av teknologiske startups som ikke hadde noen levedyktige forretningsplaner, ingen produkter eller tjenester klare til å markedsføre, og i mange tilfeller ikke noe mer enn et navn (vanligvis noe som lød teknisk med ".com" eller ".net" som suffiks). Til tross for mangel på visjon og omfang, tiltrakk disse selskapene millioner av investeringsdollar og så skyhøye aksjekurser. Imidlertid spratt boblen til slutt.
Hvordan er positive og negative tilbakemeldinger forskjellige?
Det motsatte av positiv tilbakemelding, en negativ tilbakemeldingsløkke oppstår når resultatet av en handling fører til mindre av det. Ved investering kan negative tilbakemeldingssløyfer føre til at prisene krasjer. For eksempel, under flashkrasj begynner algoritmer som behandler mikroinformasjon om handelsdata alle å hope seg inn for å selge samtidig, noe som utløser enda mer salg.
##Høydepunkter
Positiv tilbakemelding – også kalt en positiv tilbakemeldingssløyfe – er et selvopprettholdende atferdsmønster der sluttresultatet forsterkes av den første handlingen.
Positive tilbakemeldinger refererer ofte til investorers tendens til å vise flokkmentalitet, som kan forvandles til irrasjonell overflod ved kjøp eller salg av eiendeler.
Når en syklus av positive tilbakemeldinger fortsetter for lenge, kan investorentusiasme føre til irrasjonell overflod; dette kan utløse aktivabobler og til slutt føre til et markedskrasj.
