Fondamenti
Quali sono i fondamenti di una società/azione?
I fondamentali di un'azione sono i fattori che si ritiene contribuiscano al valore della società sottostante o al valore aziendale. I fondamentali possono includere dati misurabili e quantitativi (come il flusso di cassa e il rapporto debito/equità) e fattori qualitativi e situazionali (come il modello di business e il vantaggio competitivo). Le metriche quantitative e i fattori qualitativi più comuni che costituiscono i fondamenti di un'azienda sono elencati più avanti in questo articolo.
Che cos'è l'analisi fondamentale?
L'analisi fondamentale è il processo di esame di tutti i fondamentali di un'azienda, sia quantitativi che qualitativi, per determinare il valore "reale" o intrinseco di un'azione. Questo valore può quindi essere confrontato con il prezzo a cui è attualmente scambiato il titolo per prendere decisioni di investimento strategiche.
Qual è il presupposto principale dell'analisi fondamentale?
I trader che utilizzano l'analisi fondamentale presumono che il mercato non valuti sempre tutti i titoli in modo accurato. Questo è antitetico all'ipotesi del mercato efficiente, che presuppone che tutte le azioni siano valutate accuratamente in ogni momento (più su questo sotto).
A cosa serve l'analisi fondamentale?
Gli investitori e le istituzioni utilizzano spesso l'analisi fondamentale per ottenere un quadro più accurato del valore intrinseco di un'azienda. Qui, il valore intrinseco si riferisce al valore "vero" di un'azienda (piuttosto che al suo valore di mercato) in base ai molti fattori che contribuiscono alla sua salute e al suo successo.
Gli investitori che preferiscono l'analisi fondamentale all'analisi tecnica ritengono che il prezzo delle azioni di una società non sia sempre un indicatore accurato del valore della società. Conducendo un'analisi fondamentale, un investitore può identificare un'azione che crede sia svalutata dal mercato e scegliere di investire in essa con la speranza che aumenti di prezzo a lungo termine quando il valore dell'azienda diventa evidente al mercato col tempo. Allo stesso modo, un investitore potrebbe scegliere di vendere un'azione in suo possesso che è aumentata di prezzo perché l'analisi fondamentale gli dice che ora è sopravvalutata dal mercato.
In che modo l'analisi fondamentale differisce dall'analisi tecnica?
Come accennato in precedenza, l'analisi fondamentale si basa sul presupposto che il mercato non valuta sempre accuratamente tutte le azioni. I commercianti che utilizzano la tecnica cercano di identificare e acquistare società sottovalutate con l'aspettativa che alla fine scambieranno più in alto quando il mercato in generale riconoscerà il loro valore.
L'analisi tecnica, d'altra parte, è il processo di prendere decisioni di trading valutando tendenze e modelli dei prezzi piuttosto che esaminare i fondamentali di un'azienda. Questa tecnica si basa sull'ipotesi del "mercato efficiente", che presuppone che i fondamentali di una società informino direttamente il prezzo a cui le sue azioni vengono scambiate perché tutte le informazioni rilevanti sono sempre disponibili per tutti i trader.
Dal punto di vista dell'ipotesi del mercato efficiente, l'analisi fondamentale non è necessaria, poiché tutti i titoli sono valutati accuratamente in ogni momento, quindi le decisioni di trading sono prese al meglio sulla base della valutazione del trend e del riconoscimento del modello. I trader che utilizzano l'analisi tecnica trascorrono gran parte del loro tempo di ricerca guardando i grafici a candele e i dati storici per fare previsioni piuttosto che valutare metriche specifiche dell'azienda come il flusso di cassa e la crescita degli utili.
Quali sono le componenti quantitative dei fondamentali di un titolo?
Molti importanti fondamentali sono parametri quantitativi pubblicamente disponibili che possono essere confrontati tra i titoli all'interno di un settore. (Il confronto dei fondamentali quantitativi tra titoli in diversi settori fornisce meno informazioni, poiché settori diversi hanno norme diverse.) Di seguito sono riportate alcune delle metriche quantitative più comuni utilizzate nell'analisi fondamentale.
Guadagno per azione (EPS)
utile per azione è una metrica che esprime il profitto annuale di una società, meno i dividendi pagati, per azione delle sue azioni. Per calcolare l'EPS, l'utile netto di una società dopo i dividendi viene diviso per il numero totale di azioni in circolazione.
EPS = (Utili – Dividendi) / Numero di azioni in circolazione
Rapporto prezzo/utili (P/E).
Il rapporto prezzo / utili è una metrica che esprime il prezzo corrente di un'azione di una società in termini di EPS (utile per azione). È essenzialmente il prezzo che gli investitori pagano per un dollaro di guadagni all'anno. Per calcolare questa metrica, il prezzo delle azioni è diviso per l'utile annuo per azione.
Rapporto P/E = Prezzo Azione / Utile per Azione
Rapporto prezzo/vendite (P/S).
Il rapporto prezzo-vendita confronta il prezzo delle azioni di una società con le sue vendite annuali (ricavi). Questa metrica non tiene conto dei profitti (guadagni). Per calcolare questa metrica, il prezzo delle azioni è diviso per le vendite annuali per azione.
Rapporto P/S = Prezzo Azione/Vendite per Azione
Rapporto prezzo/prenotazione (P/B).
Il rapporto prezzo/valore contabile confronta il valore di mercato di una società (capitalizzazione di mercato) con il suo valore contabile (attività meno passività). Per calcolare questa metrica, il prezzo dell'azione è diviso per il valore contabile per azione.
Rapporto P/B = Prezzo Azione / Valore Contabile per Azione
Rapporto debito/equity (D/E).
Il rapporto debito/equità confronta le passività (debito) di una società con il suo patrimonio netto per determinare il grado in cui le sue operazioni sono finanziate internamente rispetto all'esterno. Per calcolare questa metrica, le passività totali di una società sono divise per il suo patrimonio netto.
Rapporto D/E = Passività / Patrimonio Netto
Rapporto di crescita degli utili previsti (PEG).
Il rapporto di crescita degli utili previsto confronta il rapporto prezzo/utili (P/E) di una società con il suo tasso di crescita. Per calcolare questa metrica, il rapporto P/E di un'azienda viene diviso per il suo tasso di crescita (come percentuale di un numero intero).
Rapporto PEG = Rapporto P/E / Tasso di crescita
Flusso di cassa gratuito (FCF)
Il flusso di cassa libero è essenzialmente il denaro portato dalle operazioni di un'azienda meno il denaro che spende per supportare tali operazioni e mantenere le sue attività. Questa metrica tiene conto di eventuali modifiche al capitale circolante.
Rendimento da dividendi
rendimento da dividendi è una metrica che esprime la percentuale del prezzo delle azioni di una società che viene pagata annualmente a ciascun azionista in dividendi. Per calcolare questa metrica, i dividendi annuali pagati per azione sono divisi per il prezzo corrente dell'azione.
Rendimento del dividendo = Dividendi pagati per azione / prezzo dell'azione
Rapporto di pagamento dei dividendi
Il dividend payout ratio è la percentuale di reddito che una società trasferisce ai suoi azionisti sotto forma di dividendi. Questa metrica viene calcolata dividendo l'importo totale dei dividendi pagati per l'utile (reddito) totale di una società.
Rapporto di pagamento dei dividendi = Dividendi pagati / Reddito
Rendimento del capitale proprio (ROE)
Il ritorno sul patrimonio netto confronta il reddito di una società con il suo patrimonio netto. Questa metrica è calcolata dividendo l'utile netto di una società per il suo patrimonio netto medio durante il periodo in questione.
ROE = Utile Netto / Patrimonio Netto
Quali sono le componenti qualitative dei fondamentali di un'azione?
Sebbene le metriche quantitative chiaramente definite siano importanti e forniscano agli investitori un linguaggio comune attraverso il quale confrontare le aziende in un determinato settore, i fondamentali non comprendono semplici numeri. Quando si esaminano i fondamenti di un'azienda, devono essere considerati anche fattori meno misurabili ma ugualmente importanti. Di seguito sono riportati alcuni dei più importanti.
Modello di business
Il modello di business di un'azienda è il metodo che utilizza per realizzare profitto. Società simili possono impiegare modelli di business diversi nonostante forniscano prodotti o servizi simili e alcuni investitori potrebbero vedere più meriti in alcuni modelli rispetto ad altri quando si tratta del valore di un'azienda. Come opera questa azienda?
Vantaggio competitivo
All'interno di un particolare settore, alcune aziende possono avere vantaggi rispetto ad altre no. Che si tratti dell'accesso a una particolare tecnologia, a una rete di distribuzione consolidata oa qualcos'altro, gli investitori possono cercare fattori che secondo loro potrebbero aumentare le probabilità di successo di un'azienda rispetto ad altre. Che cos'ha questa attività che non hanno attività simili?
Abilità di gestione
Sebbene alcune delle operazioni di un'azienda possano essere automatizzate, il personale direttivo è responsabile della ricerca, della crescita, dell'innovazione, dell'immagine aziendale, delle modifiche alla strategia e di altri importanti lavori che contribuiscono direttamente al successo di un'azienda. Chi sono le persone al timone di questo business?
Politiche ed etica aziendali
Il modo in cui un'azienda interagisce con i suoi dipendenti, il pubblico, altre società, governi e agenzie di regolamentazione può offrire agli investitori informazioni dettagliate sui valori e sui meriti etici dell'azienda. Questi fattori possono anche influenzare il modo in cui un'azienda viene percepita nella sua comunità. Questa società è comunicativa e trasparente con il pubblico ei suoi azionisti?
Fattori microeconomici
Fattori microeconomici come l'offerta e la domanda all'interno di un particolare settore o mercato possono influenzare il successo di un'azienda. Ad esempio, se le materie prime utilizzate da un'azienda per fabbricare i propri prodotti scarseggiano, i prezzi dei loro prodotti potrebbero aumentare, il che potrebbe incidere sui loro profitti. Cosa sta succedendo ai consumatori, ai mercati e all'industria che potrebbero influenzare le operazioni di questa azienda?
Fattori macroeconomici
I fattori macroeconomici che interessano interi paesi (come i tassi di inflazione e le correzioni di mercato ) possono influenzare anche le singole imprese e i loro azionisti. Quali sono i fenomeni su larga scala in gioco che potrebbero incidere sul valore di questa azienda?
Mette in risalto
Per le aziende, informazioni come redditività, entrate, attività, passività e potenziale di crescita sono considerate fondamentali.
I fondamentali forniscono un metodo per impostare il valore finanziario di un'azienda, di un titolo o di una valuta.
I fondamentali macroeconomici comprendono argomenti che interessano un'economia in generale.
I fondamenti microeconomici si concentrano sulle attività all'interno dei segmenti più piccoli dell'economia.
Nell'analisi fondamentale sono incluse le informazioni qualitative e quantitative di base che contribuiscono al benessere finanziario o economico dell'attività.
FAQ
Che aspetto hanno i fondamentali forti?
I fondamentali, in particolare quelli quantitativi, variano un po' da un settore all'altro. Ciò che è considerato normale nell'aerospazio è comprensibilmente molto diverso da ciò che è considerato normale in agricoltura. Detto questo, ci sono alcuni fattori che probabilmente indicano fondamentali solidi indipendentemente dal settore. Un'azienda con fondamentali molto buoni avrebbe probabilmente liquidità più che sufficiente per le operazioni, pochi debiti, una forte leadership, un buon riconoscimento del marchio e un solido track record di crescita.
Dove puoi trovare i fondamenti di un'azienda?
I fondamentali quantitativi di un'azienda possono essere calcolati utilizzando informazioni pubblicamente disponibili pubblicate in dichiarazioni e rapporti trimestrali o annuali. In molti casi, i fondamentali quantitativi possono essere trovati anche semplicemente cercando il nome di un'azienda seguito dalla metrica in questione (ad es. “Rapporto P/E Apple”) su Internet. I fondamentali qualitativi sono più soggettivi, quindi ogni investitore deve valutarli da sé spulciando notizie, siti Web aziendali e qualsiasi altra informazione che riesce a trovare.
Quanto bene i fondamentali predicono il prezzo delle azioni?
In un cosiddetto "mercato efficiente", le aziende scambierebbero al loro valore esatto, che, in teoria, sarebbe basato sui loro fondamentali. In realtà, tuttavia, i fondamentali sono solo uno dei numerosi fattori che determinano il prezzo di mercato di un'azione. In molti casi, il prezzo di mercato di un'azione è il risultato non solo dei suoi fondamentali, ma anche di fattori tecnici (come inflazione, interesse degli investitori e tendenze del mercato) e del sentiment del mercato (psicologia degli investitori su larga scala basata su notizie e altri fattori).
