Analisi qualitativa
Che cos'è l'analisi qualitativa?
L'analisi qualitativa utilizza il giudizio soggettivo per analizzare il valore o le prospettive di un'azienda sulla base di informazioni non quantificabili, come competenze gestionali, cicli industriali, forza della ricerca e sviluppo e relazioni di lavoro.
L'analisi qualitativa contrasta con l'analisi quantitativa,. che si concentra sui numeri che si trovano in relazioni come i bilanci. Le due tecniche, tuttavia, verranno spesso utilizzate insieme per esaminare le operazioni di un'azienda e valutarne il potenziale come opportunità di investimento.
Nozioni di base di analisi qualitativa
La distinzione tra approcci qualitativi e quantitativi è simile alla differenza tra intelligenza umana e artificiale. L'analisi quantitativa utilizza input esatti come margini di profitto, rapporti di indebitamento,. multipli degli utili e simili. Questi possono essere inseriti in un modello computerizzato per ottenere un risultato esatto, come il valore equo di un'azione o una previsione di crescita degli utili. Naturalmente, per il momento, un essere umano deve scrivere il programma che scricchiola questi numeri e ciò implica un discreto grado di giudizio soggettivo. Una volta programmati, tuttavia, i computer possono eseguire analisi quantitative in frazioni di secondo, mentre anche gli esseri umani più dotati e altamente addestrati potrebbero richiedere minuti o ore.
L'analisi qualitativa, d'altra parte, si occupa di preoccupazioni intangibili e inesatte che appartengono al regno sociale ed esperienziale piuttosto che a quello matematico. Questo approccio dipende dal tipo di intelligenza che manca (attualmente) alle macchine, dal momento che cose come associazioni positive con un marchio, affidabilità della gestione, soddisfazione del cliente, vantaggio competitivo e cambiamenti culturali sono difficili, probabilmente impossibili, da acquisire con input numerici.
Capire le persone e analisi qualitativa
L'analisi qualitativa può suonare quasi come "ascoltare il proprio istinto", e in effetti molti analisti qualitativi sosterrebbero che i sentimenti viscerali hanno il loro posto nel processo. Ciò non significa, tuttavia, che non si tratti di un approccio rigoroso. In effetti, può consumare molto più tempo ed energia rispetto all'analisi quantitativa.
Le persone sono al centro dell'analisi qualitativa. Un investitore potrebbe iniziare conoscendo la gestione di un'azienda, compreso il suo background formativo e professionale. Uno dei fattori più importanti è la loro esperienza nel settore. Più astrattamente, hanno una storia di duro lavoro e di decisioni prudenti, o sono più bravi a conoscere, o ad essere imparentati con, le persone giuste? Anche la loro reputazione è fondamentale: i loro colleghi e colleghi li rispettano? Vale anche la pena esplorare le loro relazioni con i partner commerciali poiché possono avere un impatto diretto sulle operazioni.
Cultura aziendale e analisi qualitativa
Il modo in cui i dipendenti vedono l'azienda e la sua gestione è importante. Sono soddisfatti e motivati o si risentono dei loro capi? Il tasso di rotazione dei dipendenti può indicare la fedeltà o la mancanza di fedeltà dei dipendenti. Cosa dice la cultura del posto di lavoro sull'azienda? Uffici eccessivamente gerarchici promuovono l'intrigo e la competizione e indeboliscono l'energia produttiva; un ambiente assonnato e demotivato può significare che i dipendenti si preoccupano principalmente di dare un pugno all'orologio. L'ideale è una cultura vivace e creativa che attiri i migliori talenti.
Raccolta di dati per l'analisi qualitativa
Certo, la raccolta di dati per l'analisi qualitativa può essere difficile. I CEO di Fortune 500 non sono noti per sedersi con gli investitori al dettaglio per una chiacchierata o per mostrarli alla sede centrale dell'azienda. In parte, Warren Buffett può utilizzare l'analisi qualitativa in modo così efficace perché le persone sono disposte a dargli accesso al loro tempo e alle loro informazioni. Il resto di noi deve passare al setaccio le notizie e gli archivi delle aziende per avere un'idea dei record, delle strategie e delle filosofie dei manager. La sezione di discussione e analisi di gestione (MD&A) delle chiamate in conferenza 10-K di archiviazione e utili trimestrali di un'azienda fornisce una finestra sulle strategie e sugli stili di comunicazione. Sono utili una comunicazione chiara e trasparente e strategie coerenti. Parole d'ordine, evasività e brevità , non tanto.
Analisi qualitativa nel contesto
I clienti sono l'unico gruppo più cruciale per il successo di un'azienda rispetto al management e ai dipendenti poiché sono la fonte dei suoi ricavi. Ironia della sorte, se un'azienda antepone gli interessi dei clienti agli azionisti, potrebbe essere un investimento a lungo termine migliore. Se possibile, è una buona idea provare a essere un cliente. Supponiamo che tu stia pensando di investire in una compagnia aerea che ha frenato i costi, ha superato le stime degli utili in tre trimestri consecutivi e prevede di riacquistare azioni. Quando si tenta di utilizzare effettivamente la compagnia aerea, tuttavia, si trova il sito Web pieno di bug, i rappresentanti del servizio clienti irritabili, i costi aggiuntivi meschini e gli altri passeggeri risentiti. L'esperienza negativa ti dice che l'azienda ha una mancanza di priorità per i suoi clienti e di fare attenzione a fare un investimento nella compagnia aerea.
Il modello di business e il vantaggio competitivo di un'azienda sono componenti vitali dell'analisi qualitativa. Cosa dà all'azienda un vantaggio duraturo rispetto ai suoi rivali? Ha inventato una nuova tecnologia che i concorrenti troveranno difficile da replicare o che ha la protezione della proprietà intellettuale ? Ha un approccio unico per risolvere un problema per i suoi clienti? Il suo marchio è riconosciuto a livello globale, in senso positivo? Il suo prodotto ha una risonanza culturale o un elemento di nostalgia? Ci sarà ancora un mercato tra vent'anni? Se puoi immaginare plausibilmente un'altra azienda che interviene e fa ciò che questa fa un po' meglio, allora la barriera all'ingresso potrebbe essere troppo bassa. Perché sarà un'azienda non consolidata a creare o sconvolgere il mercato prescelto e perché non verrà sostituita a sua volta?
Esempio di analisi qualitativa nel mondo reale
L'idea alla base dell'analisi quantitativa è misurare le cose; l'idea alla base dell'analisi qualitativa è di capirli. Quest'ultimo richiede una visione olistica e una narrativa globale basata sui fatti. Il contesto è fondamentale. Ad esempio, un CEO che ha abbandonato il college in alcuni casi sarebbe una bandiera rossa, ma Mark Zuckerberg e Steve Jobs sono eccezioni. La Silicon Valley è, nel bene e nel male, una bestia diversa. Uno sguardo ai dati finanziari di McDonald's Corp (MCD) qualche anno fa non ti avrebbe detto nulla di un'incombente contraccolpo contro il cibo a buon mercato e malsano. D'altra parte, un approccio puramente qualitativo è vulnerabile alla distorsione da punti ciechi e pregiudizi personali. Le misure quantitative possono fungere da controllo su queste tendenze.
Mette in risalto
La comprensione delle persone e delle culture aziendali è fondamentale per l'analisi qualitativa.
L'analisi qualitativa utilizza il giudizio soggettivo basato su dati "soft" o non quantificabili.
Guardare un'azienda attraverso gli occhi di un cliente e comprenderne il vantaggio competitivo aiuta con l'analisi qualitativa.
Le macchine faticano a condurre analisi qualitative poiché i beni immateriali non possono essere definiti da valori numerici.
L'analisi qualitativa si occupa di informazioni intangibili e inesatte che possono essere difficili da raccogliere e misurare.
