Análise qualitativa
O que é Análise Qualitativa?
A análise qualitativa usa o julgamento subjetivo para analisar o valor ou as perspectivas de uma empresa com base em informações não quantificáveis, como experiência gerencial, ciclos da indústria, força de pesquisa e desenvolvimento e relações trabalhistas.
A análise qualitativa contrasta com a análise quantitativa,. que se concentra nos números encontrados em relatórios como balanços. As duas técnicas, no entanto, muitas vezes serão usadas juntas para examinar as operações de uma empresa e avaliar seu potencial como oportunidade de investimento.
Noções básicas de análise qualitativa
A distinção entre abordagens qualitativas e quantitativas é semelhante à diferença entre inteligência humana e artificial. A análise quantitativa usa entradas exatas, como margens de lucro, Ãndices de endividamento,. múltiplos de ganhos e similares. Eles podem ser conectados a um modelo computadorizado para gerar um resultado exato, como o valor justo de uma ação ou uma previsão de crescimento dos lucros. É claro que, por enquanto, um humano precisa escrever o programa que processa esses números, e isso envolve um grau razoável de julgamento subjetivo. Uma vez programados, porém, os computadores podem realizar análises quantitativas em frações de segundo, enquanto os humanos mais talentosos e altamente treinados podem levar minutos ou horas.
A análise qualitativa, por outro lado, lida com preocupações intangÃveis e inexatas que pertencem ao domÃnio social e experiencial e não ao domÃnio matemático. Essa abordagem depende do tipo de inteligência que as máquinas (atualmente) carecem, uma vez que coisas como associações positivas com uma marca, confiabilidade gerencial, satisfação do cliente, vantagem competitiva e mudanças culturais são difÃceis, possivelmente impossÃveis, de capturar com entradas numéricas.
Entendendo Pessoas e Análise Qualitativa
A análise qualitativa pode soar quase como "ouvir sua intuição" e, de fato, muitos analistas qualitativos argumentariam que as sensações viscerais têm seu lugar no processo. Isso não significa, no entanto, que não seja uma abordagem rigorosa. Na verdade, pode consumir muito mais tempo e energia do que a análise quantitativa.
As pessoas são fundamentais para a análise qualitativa. Um investidor pode começar conhecendo a administração de uma empresa, incluindo sua formação educacional e profissional. Um dos fatores mais importantes é a sua experiência na indústria. Mais abstratamente, eles têm um histórico de trabalho árduo e tomada de decisão prudente, ou são melhores em conhecer – ou se relacionar – com as pessoas certas? Suas reputações também são fundamentais: seus colegas e pares os respeitam? Vale a pena explorar também seus relacionamentos com parceiros de negócios, pois podem ter um impacto direto nas operações.
Cultura da Empresa e Análise Qualitativa
A forma como os funcionários veem a empresa e sua gestão é importante. Eles estão satisfeitos e motivados ou se ressentem de seus chefes? A taxa de rotatividade de funcionários pode indicar a lealdade dos funcionários ou a falta dela. O que a cultura do local de trabalho diz sobre a empresa? Escritórios excessivamente hierárquicos promovem intriga e competição e consomem energia produtiva; um ambiente sonolento e desmotivado pode significar que os funcionários estão preocupados principalmente em bater o relógio. O ideal é uma cultura vibrante e criativa que atraia os melhores talentos.
Coleta de dados para análise qualitativa
É certo que a coleta de dados para análise qualitativa pode ser difÃcil. Os CEOs da Fortune 500 não são conhecidos por se sentarem com investidores de varejo para um bate-papo ou mostrar a eles a sede corporativa. Em parte, Warren Buffett pode usar a análise qualitativa de forma tão eficaz porque as pessoas estão dispostas a dar-lhe acesso ao seu tempo e informações. O resto de nós tem que vasculhar as notÃcias e os arquivos das empresas para ter uma noção dos registros, estratégias e filosofias dos gerentes. A seção de discussão e análise gerencial (MD&A) do arquivamento 10-K de uma empresa e as teleconferências de resultados trimestrais fornecem uma janela para estratégias e estilos de comunicação. Uma comunicação clara e transparente e estratégias coerentes são úteis. Palavras-chave, evasivas e conjeturas, nem tanto.
Análise Qualitativa em Contexto
Os clientes são o único grupo mais crucial para o sucesso de uma empresa do que a administração e os funcionários, pois são a fonte de sua receita. Ironicamente, se uma empresa coloca os interesses dos clientes antes dos acionistas, pode ser um melhor investimento a longo prazo. Se possÃvel, é uma boa ideia tentar ser um cliente. Digamos que você esteja pensando em investir em uma companhia aérea que controlou os custos, superou as estimativas de lucros em três trimestres consecutivos e planeja recomprar ações. Quando você tenta realmente usar a companhia aérea, no entanto, você encontra o site cheio de bugs, os representantes de atendimento ao cliente irritados, as taxas extras mesquinhas e seus companheiros de viagem ressentidos. A experiência negativa diz que a empresa tem uma falta de prioridade para seus clientes e é preciso ter cuidado ao fazer um investimento na companhia aérea.
O modelo de negócios e a vantagem competitiva de uma empresa são componentes vitais da análise qualitativa. O que dá à empresa uma vantagem duradoura sobre seus rivais? Ela inventou uma nova tecnologia que os concorrentes acharão difÃcil de replicar ou que tem proteção de propriedade intelectual ? Tem uma abordagem única para resolver um problema para seus clientes? Sua marca é reconhecida globalmente – no bom sentido? Seu produto tem ressonância cultural ou um elemento de nostalgia? Haverá ainda um mercado para ele em vinte anos? Se você puder imaginar plausivelmente outra empresa entrando e fazendo o que esta faz um pouco melhor, então a barreira de entrada pode ser muito baixa. Por que uma empresa não estabelecida será a única a criar ou interromper seu mercado escolhido e por que não será substituÃda por sua vez?
Exemplo do mundo real de análise qualitativa
A ideia por trás da análise quantitativa é medir as coisas; a ideia por trás da análise qualitativa é compreendê-los. Este último requer uma visão holÃstica e uma narrativa abrangente baseada em fatos. O contexto é fundamental. Por exemplo, um CEO que abandonou a faculdade seria uma bandeira vermelha em alguns casos, mas Mark Zuckerberg e Steve Jobs são exceções. O Vale do SilÃcio é, para o bem ou para o mal, uma fera diferente. Uma olhada nas finanças do McDonald's Corp's (MCD) alguns anos atrás não lhe diria nada sobre uma reação iminente contra alimentos baratos e não saudáveis. Por outro lado, uma abordagem puramente qualitativa é vulnerável à distorção por pontos cegos e preconceitos pessoais. Medidas quantitativas podem atuar como um controle dessas tendências.
Destaques
Compreender as pessoas e as culturas da empresa são fundamentais para a análise qualitativa.
A análise qualitativa usa o julgamento subjetivo baseado em dados "soft" ou não quantificáveis.
Olhar para uma empresa pelos olhos de um cliente e entender sua vantagem competitiva auxilia na análise qualitativa.
As máquinas lutam para realizar análises qualitativas, pois os intangÃveis não podem ser definidos por valores numéricos.
A análise qualitativa lida com informações intangÃveis e inexatas que podem ser difÃceis de coletar e medir.
