Kvalitativ analyse

Hvad er kvalitativ analyse?

Kvalitativ analyse bruger subjektiv dømmekraft til at analysere en virksomheds værdi eller fremtidsudsigter baseret på ikke-kvantificerbare oplysninger, såsom ledelsesekspertise, industricyklusser, styrke i forskning og udvikling og arbejdsforhold.

Kvalitativ analyse står i kontrast til kvantitativ analyse,. som fokuserer på tal fundet i rapporter såsom balancer. De to teknikker vil dog ofte blive brugt sammen til at undersøge en virksomheds drift og vurdere dens potentiale som en investeringsmulighed.

Grundlæggende om kvalitativ analyse

Forskellen mellem kvalitative og kvantitative tilgange svarer til forskellen mellem menneskelig og kunstig intelligens. Kvantitativ analyse bruger nøjagtige input som fortjenstmargener, gældsforhold,. indtjeningsmultipler og lignende. Disse kan tilsluttes en computeriseret model for at give et nøjagtigt resultat, såsom dagsværdien af en aktie eller en prognose for indtjeningsvækst. Selvfølgelig skal et menneske for tiden skrive det program, der knuser disse tal, og det involverer en rimelig grad af subjektiv dømmekraft. Når de først er programmeret, kan computere dog udføre kvantitativ analyse på brøkdele af et sekund, mens det kan tage selv de mest begavede og højtuddannede mennesker minutter eller timer.

Kvalitativ analyse beskæftiger sig derimod med uhåndgribelige, upræcise bekymringer, der hører til det sociale og erfaringsmæssige område snarere end det matematiske. Denne tilgang til den slags intelligens, som maskiner (i øjeblikket) mangler, da ting som positive associationer til et brand, ledelsespålidelighed, kundetilfredshed, konkurrencefordele og kulturelle skift er vanskelige, hævdes umulige, at fange med numeriske input.

Menneskeforståelse og kvalitativ analyse

Kvalitativ analyse kan næsten lyde som "at lytte til din mavefornemmelse", og mange kvalitative analytikere vil faktisk hævde, at mavefornemmelser har deres plads i processen. Det betyder dog ikke, at det ikke er en streng tilgang. Det kan faktisk forbruge meget mere tid og energi end kvantitativ analyse.

Mennesker er centrale i kvalitativ analyse. En investor kan starte med at lære en virksomheds ledelse at kende, herunder deres uddannelsesmæssige og professionelle baggrund. En af de vigtigste faktorer er deres erfaring i branchen. Mere abstrakt, har de en fortegnelse over hårdt arbejde og forsigtig beslutningstagning, eller er de bedre til at kende – eller være relateret til – de rigtige mennesker? Deres omdømme er også nøglen: Respekterer deres kolleger og jævnaldrende dem? Deres forhold til forretningspartnere er også værd at undersøge, da disse kan have en direkte indflydelse på driften.

Virksomhedskultur og kvalitativ analyse

Måden medarbejderne ser på virksomheden og dens ledelse er vigtig. Er de tilfredse og motiverede, eller ærgrer de sig over deres chefer? Medarbejderomsætningshastigheden kan indikere medarbejdernes loyalitet eller mangel på samme. Hvad siger arbejdspladskulturen om virksomheden? Alt for hierarkiske kontorer fremmer intriger og konkurrence og sparer produktiv energi; et søvnigt, umotiveret miljø kan betyde, at medarbejderne hovedsageligt er optaget af at slå uret. Idealet er en levende, kreativ kultur, der tiltrækker toptalenter.

Indsamling af data til kvalitativ analyse

Ganske vist kan det være svært at indsamle data til kvalitativ analyse. Fortune 500 CEO'er er ikke kendt for at sidde ned med detailinvestorer til en snak eller vise dem rundt i virksomhedens hovedkvarter. Dels kan Warren Buffett bruge kvalitativ analyse så effektivt, fordi folk er villige til at give ham adgang til deres tid og information. Resten af os er nødt til at gennemsøge nyhedsrapporter og virksomheders arkiver for at få en fornemmelse af ledernes optegnelser, strategier og filosofier. Ledelsesdiskussions- og analyseafsnittet (MD&A) i en virksomheds 10-K-arkivering og kvartalsvise indtjeningskonferencer giver et vindue til strategier og kommunikationsstile. Klar, gennemsigtig kommunikation og sammenhængende strategier er nyttige. Buzzwords, undvigelse og kortsigtethed, ikke så meget.

Kvalitativ analyse i kontekst

Kunder er den eneste gruppe, der er mere afgørende for en virksomheds succes end ledelse og medarbejdere, da de er kilden til dens indtægt. Ironisk nok, hvis en virksomhed placerer kundernes interesser foran aktionærerne, kan det være en bedre langsigtet investering. Hvis det er muligt, er det en god idé at prøve at være kunde. Lad os sige, at du overvejer at investere i et flyselskab, der har tømt omkostningerne, slået indtjeningsestimater i tre på hinanden følgende kvartaler og planlægger at købe aktier tilbage. Men når du forsøger at bruge flyselskabet, finder du webstedet fejlbehæftet, kundeservicerepræsentanterne sur, de ekstra gebyrer små, og dine medpassagerer harme. Den negative oplevelse fortæller dig, at selskabet har en manglende prioritet til sine kunder og at være forsigtig med at investere i flyselskabet.

En virksomheds forretningsmodel og konkurrencefordel er vitale komponenter i kvalitativ analyse. Hvad giver virksomheden et varigt ben op over sine rivaler? Har den opfundet en ny teknologi, som konkurrenterne vil have svært ved at kopiere, eller som har beskyttelse af intellektuel ejendom ? Har den en unik tilgang til at løse et problem for sine kunder? Er dets brand globalt anerkendt - på en god måde? Har dets produkt kulturel resonans eller et element af nostalgi? Vil der stadig være et marked for det om tyve år? Hvis du plausibelt kan forestille dig, at en anden virksomhed træder ind og gør, hvad denne gør, bare en lille smule bedre, så kan adgangsbarrieren være for lav. Hvorfor vil en uetableret virksomhed være den, der skaber eller forstyrrer sit valgte marked, og hvorfor bliver det så ikke erstattet igen?

Real-World Eksempel på kvalitativ analyse

Ideen bag kvantitativ analyse er at måle ting; ideen bag kvalitativ analyse er at forstå dem. Det sidste kræver et helhedssyn og en faktabaseret overordnet fortælling. Kontekst er nøglen. For eksempel ville en administrerende direktør,. der droppede ud af college, være et rødt flag i nogle tilfælde, men Mark Zuckerberg og Steve Jobs er undtagelser. Silicon Valley er på godt og ondt et anderledes udyr. Et kig på McDonald's Corps (MCD) økonomi for et par år siden ville ikke have fortalt dig noget om en truende modreaktion mod billig, usund mad. På den anden side er en rent kvalitativ tilgang sårbar over for forvrængning af blinde vinkler og personlige skævheder. Kvantitative mål kan fungere som kontrol af disse tendenser.

##Højdepunkter

• At forstå mennesker og virksomhedskulturer er centralt i kvalitativ analyse.

• Kvalitativ analyse bruger subjektiv bedømmelse baseret på "bløde" eller ikke-kvantificerbare data.

• At se på en virksomhed gennem en kundes øjne og forstå dens konkurrencefordel hjælper med kvalitativ analyse.

• Maskiner kæmper for at udføre kvalitativ analyse, da immaterielle aktiver ikke kan defineres ved numeriske værdier.

• Kvalitativ analyse omhandler uhåndgribelig og upræcis information, som kan være svær at indsamle og måle.