オールホルダールール

##オールホルダールールとは何ですか？

財務において、「全保有者規則」という用語は、購入を求められている特定の種類の株式内のすべての株主が公開買付けを利用できるようにする必要があることを規定する規則を指します。

買収入札の際に特に重要であり、買収会社が行った公開買付けが、買収に賛成する株主だけに向けられることがないようにします。

##オールホルダールールの仕組み

上場会社の支配株式を購入しようとする場合、買収予定者は、提案された条件の概要を示す公開買付けを発行します。このオファーには、既存の株主に取引の承認を促すために、ほとんどの場合、その時点での会社の株式の市場価格に対するプレミアムが含まれます。

多くの場合、公開買付けは、将来の購入者に積極的に求愛している可能性のある既存の管理チームの協力または暗黙の承認を得て行われます。その場合、管理者は、公開買付けの承認を表明し、株主による承諾を推奨する書簡を発行します。ただし、他の場合には、公開買付けは、買収者が既存の経営陣の意向に反して、会社の株主に直接訴える敵対的買収の試みの一部を形成する可能性があります。

いずれの場合も、個人投資家は、提案された取引を承認するかどうかについて互いに容易に調整する能力を欠いているという点で、機関投資家にとって不利です。このため、証券取引委員会（SEC）は、個人投資家をより大規模で影響力のある投資家による操作から保護することを目的としたさまざまなポリシーを監督しています。

そのような規定の1つは全保有者規則であり、公開買付けは、公開買付けが参照する特定の種類の株式のすべての保有者に拡大されなければならないことを要求します。

##全保有者ルールの実際の例

1934年証券取引法の規則14d-10から派生した、全保有者規則は、株主の権利を保護するために設計された多くの規定の1つです。これは、「ベストプライスルール」として知られる別の投資家保護ルールと組み合わせて適用されます。

する証券保有者のいずれかが利用できる「最高」または「最高」の価格でなければなりません。公開買付けの過程で株主が無視されることを防ぎ、同時に特定の株主が他の株主よりも不利な価格を提示されることを防ぎます。

##ハイライト

-全保有者ルールは、ベストプライスルールと呼ばれる2番目の規定と組み合わせて適用されます。

-全保有者規則は、上場企業に適用される株主保護条項です。

-合併や買収の文脈で個人投資家の利益を確保するように設計されています。