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Regla de todos los titulares

Regla de todos los titulares

驴Qu茅 es la regla de todos los titulares?

En finanzas, el t茅rmino 鈥渞egla de todos los tenedores鈥 se refiere a un reglamento que estipula que cualquier oferta p煤blica de adquisici贸n debe estar disponible para todos los accionistas dentro de la clase particular de acciones cuya compra se solicita.

Esta regla es especialmente importante durante las ofertas p煤blicas de adquisici贸n,. ya que garantiza que las ofertas p煤blicas de adquisici贸n realizadas por la empresa adquirente no pueden dirigirse solo a aquellos accionistas a favor de la oferta p煤blica de adquisici贸n.

C贸mo funciona la regla de todos los titulares

Cuando buscan comprar una participaci贸n mayoritaria de una empresa que cotiza en bolsa,. los posibles adquirentes emitir谩n una oferta p煤blica de adquisici贸n que describa los t茅rminos propuestos. Esta oferta casi siempre incluir谩 una prima en relaci贸n con el precio de mercado vigente en ese momento de las acciones de la empresa, a fin de incentivar a los accionistas existentes a aprobar la transacci贸n.

A menudo, las ofertas de licitaci贸n se realizar谩n con la cooperaci贸n o la aprobaci贸n t谩cita del equipo de gesti贸n existente, que puede haber estado cortejando activamente a posibles compradores. En esos casos, los administradores emitir谩n una carta expresando su aprobaci贸n de la oferta p煤blica de adquisici贸n y recomendando su aceptaci贸n por parte de los accionistas. En otros casos, sin embargo, la oferta p煤blica de adquisici贸n puede formar parte de un intento de adquisici贸n hostil en el que el adquirente apela directamente a los accionistas de la empresa, en contra de los deseos de su equipo directivo existente.

En cualquier caso, los inversores minoristas est谩n en desventaja con respecto a los inversores institucionales,. ya que carecen de la capacidad de coordinarse f谩cilmente entre s铆 para aprobar o no la transacci贸n propuesta. Por esta raz贸n, la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) supervisa una variedad de pol铆ticas destinadas a proteger a los inversores minoristas de la manipulaci贸n por parte de inversores m谩s grandes e influyentes.

Una de esas disposiciones es la regla de todos los tenedores, que requiere que cualquier oferta p煤blica de adquisici贸n se extienda a todos los tenedores de la clase particular de acciones a la que se refiere la oferta p煤blica de adquisici贸n .

Ejemplo del mundo real de la regla de todos los titulares

Derivada de la Regla 14d-10 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934, la regla de todos los tenedores es una de las muchas disposiciones dise帽adas para proteger los derechos de los accionistas. Se aplica en combinaci贸n con otra regla de protecci贸n del inversionista, conocida como la 鈥渞egla del mejor precio 鈥 .

Bajo la regla del mejor precio, el precio pagado a todos los tenedores de valores en una transacci贸n de licitaci贸n debe ser el precio "m谩s alto" o "mejor" disponible para cualquiera de los tenedores de valores involucrados en esa transacci贸n. En conjunto, estas dos reglas evitan cualquier los accionistas sean ignorados en el curso de la oferta p煤blica de adquisici贸n, al mismo tiempo que se evita que a ciertos accionistas se les ofrezca un precio menos favorable que a otros.

Reflejos

  • La regla all-holders se aplica en combinaci贸n con una segunda disposici贸n, conocida como regla del mejor precio.

  • La regla de todos los accionistas es una disposici贸n de protecci贸n de los accionistas que se aplica a las empresas que cotizan en bolsa.

  • Est谩 dise帽ado para asegurar los intereses de los inversores minoristas en el contexto de fusiones y adquisiciones.