Tüm Sahipler Kuralı
Tüm Sahipler Kuralı Nedir?
Finansta, "tüm hissedarlar kuralı" terimi, herhangi bir ihale teklifinin,. satın alınması istenen belirli hisse sınıfındaki tüm hissedarlara sunulması gerektiğini belirten bir düzenlemeyi ifade eder.
Bu kural özellikle devralma teklifleri sırasında önemlidir ve devralan şirket tarafından yapılan herhangi bir teklifin sadece devralma lehine olan hissedarlara yönlendirilmemesini sağlar.
Tüm Sahipler Kuralı Nasıl Çalışır?
Halka açık bir şirketin kontrol hissesini satın almak istediklerinde, olası ediniciler, teklif ettikleri koşulları ana hatlarıyla açıklayan bir ihale teklifi yapacaklardır. Bu teklif , mevcut hissedarları işlemi onaylamaya teşvik etmek için neredeyse her zaman şirketin hisselerinin o sırada geçerli olan piyasa fiyatına göre bir prim içerecektir.
Çoğu zaman, potansiyel alıcıları aktif olarak kurmuş olabilecek mevcut yönetim ekibinin işbirliği veya zımni onayı ile ihale teklifleri yapılacaktır. Bu durumlarda yöneticiler, ihale teklifini onayladıklarını ve hissedarlar tarafından kabul edilmesini tavsiye eden bir mektup yayınlayacaktır. Ancak diğer durumlarda, ihale teklifi , devralanın mevcut yönetim ekibinin isteklerine karşı doğrudan şirketin hissedarlarına başvurduğu düşmanca bir devralma girişiminin bir parçasını oluşturabilir.
Her iki durumda da, bireysel yatırımcılar , önerilen işlemin onaylanıp onaylanmaması konusunda birbirleriyle kolayca koordine olma yeteneğinden yoksun oldukları için kurumsal yatırımcılara göre dezavantajlıdır. Bu nedenle, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC),. perakende yatırımcıları daha büyük ve daha etkili yatırımcılar tarafından manipülasyondan korumaya yönelik çeşitli politikaları denetler .
Böyle bir hüküm, herhangi bir ihale teklifinin, ihale teklifinin atıfta bulunduğu belirli bir hisse sınıfının tüm sahiplerine genişletilmesini gerektiren tüm hissedarlar kuralıdır .
All-Holders Kuralının Gerçek Dünya Örneği
1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası'nın 14d-10 Kuralından türetilen tüm hissedarlar kuralı, hissedarların haklarını korumak için tasarlanmış birçok hükümden biridir. “En iyi fiyat kuralı ” olarak bilinen başka bir yatırımcı koruma kuralı ile birlikte uygulanır.
En iyi fiyat kuralına göre, bir ihale işleminde tüm menkul kıymet sahiplerine ödenen fiyat, o işleme dahil olan menkul kıymet sahiplerinden herhangi biri için mevcut olan "en yüksek" veya "en iyi" fiyat olmalıdır . hissedarların ihale teklifi sırasında göz ardı edilmesini ve bazı hissedarlara diğerlerinden daha az uygun fiyat teklif edilmesini önlemektedir.
##Öne çıkanlar
Tüm hissedarlar kuralı, en iyi fiyat kuralı olarak bilinen ikinci bir hükümle birlikte uygulanır.
Tüm hissedarlar kuralı, halka açık şirketler için geçerli olan bir hissedar koruma hükmüdür.
Birleşme ve satın almalar bağlamında perakende yatırımcıların çıkarlarını güvence altına almak için tasarlanmıştır.
