Peraturan Semua Pemegang

Apakah Peraturan Semua Pemegang?

Dalam kewangan, istilah "peraturan semua pemegang" merujuk kepada peraturan yang menetapkan bahawa sebarang tawaran tender mesti disediakan kepada semua pemegang saham dalam kelas saham tertentu yang diminta untuk dibeli.

Peraturan ini amat penting semasa bidaan pengambilalihan,. memastikan bahawa sebarang tawaran tender yang dibuat oleh syarikat pemeroleh tidak boleh ditujukan kepada pemegang saham yang memihak kepada pengambilalihan sahaja.

Bagaimana Peraturan Semua Pemegang Berfungsi

Apabila ingin membeli bahagian kawalan syarikat dagangan awam,. bakal pemeroleh akan mengeluarkan tawaran tender yang menggariskan syarat cadangan mereka. Tawaran ini hampir selalu termasuk premium berbanding harga pasaran lazim saham syarikat pada masa itu, untuk memberi insentif kepada pemegang saham sedia ada untuk meluluskan urus niaga tersebut.

Selalunya, tawaran tender akan dibuat dengan kerjasama atau kelulusan tersirat daripada pasukan pengurusan sedia ada, yang mungkin secara aktif menyantuni bakal pembeli. Dalam keadaan tersebut, pengurus akan mengeluarkan surat menyatakan kelulusan mereka terhadap tawaran tender dan mengesyorkan penerimaannya oleh pemegang saham. Walau bagaimanapun, dalam kes lain, tawaran tender mungkin menjadi sebahagian daripada percubaan pengambilalihan yang bermusuhan di mana pemeroleh merayu terus kepada pemegang saham syarikat, terhadap kehendak pasukan pengurusannya yang sedia ada.

Dalam mana-mana kes, pelabur runcit berada pada kelemahan kepada pelabur institusi,. kerana mereka tidak mempunyai keupayaan untuk menyelaraskan satu sama lain dengan mudah sama ada untuk meluluskan transaksi yang dicadangkan atau tidak. Atas sebab ini, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) menyelia pelbagai dasar yang bertujuan untuk melindungi pelabur runcit daripada manipulasi oleh pelabur yang lebih besar dan lebih berpengaruh.

Satu peruntukan sedemikian ialah peraturan semua pemegang, yang menghendaki sebarang tawaran tender mesti dilanjutkan kepada semua pemegang kelas saham tertentu yang tawaran tender itu merujuk .

Contoh Dunia Nyata Peraturan Semua Pemegang

Diperolehi daripada Peraturan 14d-10 Akta Bursa Sekuriti 1934, peraturan semua pemegang adalah salah satu daripada banyak peruntukan yang direka untuk melindungi hak pemegang saham. Ia digunakan dalam kombinasi dengan peraturan perlindungan pelabur yang lain, yang dikenali sebagai "peraturan harga terbaik. "

Di bawah peraturan harga terbaik, harga yang dibayar kepada semua pemegang keselamatan dalam transaksi tender mestilah harga "tertinggi" atau "terbaik" yang tersedia kepada mana-mana pemegang keselamatan yang terlibat dalam transaksi tersebut . pemegang saham daripada diabaikan semasa tawaran tender, di samping menghalang pemegang saham tertentu daripada ditawarkan harga yang kurang menguntungkan daripada yang lain.

##Sorotan

• Peraturan semua pemegang digunakan dalam kombinasi dengan peruntukan kedua, yang dikenali sebagai peraturan harga terbaik.

• Peraturan semua pemegang ialah peruntukan perlindungan pemegang saham yang dikenakan kepada syarikat dagangan awam.

• Ia direka untuk menjamin kepentingan pelabur runcit dalam konteks penggabungan dan pengambilalihan.