Investor's wiki

Alle-holders regel

Alle-holders regel

Hvad er reglen for alle-holdere?

Inden for finans refererer udtrykket "regel for alle ejere" til en forskrift, der bestemmer, at ethvert købstilbud skal gøres tilgængeligt for alle aktionærer inden for den særlige aktieklasse, der anmodes om køb.

Denne regel er især vigtig under overtagelsestilbud,. idet den sikrer, at eventuelle købstilbud afgivet af det overtagende selskab ikke kun kan rettes til de aktionærer, der går ind for overtagelsen.

Hvordan alle-holders reglen fungerer

Når de søger at købe en kontrollerende andel af en børsnoteret virksomhed,. vil potentielle erhververe afgive et købstilbud, der beskriver deres foreslåede vilkår. Dette tilbud vil næsten altid indeholde en præmie i forhold til den da gældende markedspris på selskabets aktier, for at tilskynde de eksisterende aktionærer til at godkende transaktionen.

Ofte vil udbudstilbud blive afgivet med samarbejde eller stiltiende godkendelse fra det eksisterende ledelsesteam, som kan have været aktivt bejlet til potentielle købere. I disse tilfælde vil lederne udsende et brev, der udtrykker deres godkendelse af købstilbuddet og anbefaler aktionærernes accept af det. I andre tilfælde kan købstilbuddet dog indgå i et fjendtligt overtagelsesforsøg,. hvor erhververen appellerer direkte til selskabets aktionærer mod dets eksisterende ledelsesteams ønsker.

I begge tilfælde er detailinvestorer ugunstigt stillet i forhold til institutionelle investorer,. idet de mangler evnen til let at koordinere med hinanden om, hvorvidt de skal godkende den foreslåede transaktion. Af denne grund fører Securities and Exchange Commission (SEC) tilsyn med en række politikker, der har til formål at beskytte detailinvestorer mod manipulation fra større og mere indflydelsesrige investorer.

En sådan bestemmelse er reglen om alle ejere, som kræver, at ethvert købstilbud skal udvides til at omfatte alle indehavere af den særlige aktieklasse, som købstilbuddet henviser til .

Eksempler fra den virkelige verden pĂĄ alle-holders reglen

Afledt af regel 14d-10 i Securities Exchange Act af 1934, er reglen om alle ejere en af mange bestemmelser designet til at beskytte aktionærernes rettigheder. Den anvendes i kombination med en anden investorbeskyttelsesregel, kendt som "bedsteprisreglen. "

I henhold til reglen om den bedste pris skal prisen, der betales til alle værdipapirindehavere i en udbudstransaktion, være den "højeste" eller "bedste" pris, der er tilgængelig for nogen af de værdipapirindehavere, der er involveret i den pågældende transaktion. Disse to regler tilsammen forhindrer evt . aktionærer bliver ignoreret i løbet af købstilbuddet, samtidig med at det forhindrer visse aktionærer i at blive tilbudt en mindre fordelagtig pris end andre.

##Højdepunkter

  • Alle-indehaver-reglen anvendes i kombination med en anden bestemmelse, kendt som bedste-pris-reglen.

  • Alleejerreglen er en aktionærbeskyttelsesbestemmelse, der gælder for børsnoterede virksomheder.

  • Det er designet til at sikre detailinvestorers interesser i forbindelse med fusioner og opkøb.