Regola di tutti i titolari
Qual è la regola per tutti i titolari?
In finanza, il termine "regola di tutti i possessori" si riferisce a un regolamento che stabilisce che qualsiasi offerta pubblica di acquisto deve essere resa disponibile a tutti gli azionisti all'interno della particolare classe di azioni di cui si richiede l'acquisto.
Questa regola è particolarmente importante durante le offerte pubbliche di acquisto,. assicurando che eventuali offerte pubbliche di acquisto avanzate dalla società acquirente non possano essere rivolte solo a quegli azionisti favorevoli all'acquisizione.
Come funziona la regola di tutti i titolari
Quando cercano di acquistare una quota di controllo di una società quotata in borsa,. gli aspiranti acquirenti emetteranno un'offerta pubblica di acquisto che delinea i termini proposti. Tale offerta comprenderà quasi sempre un premio relativo al prezzo di mercato allora prevalente delle azioni della società , al fine di incentivare gli azionisti esistenti ad approvare l'operazione.
Spesso, le offerte di acquisto vengono presentate con la collaborazione o la tacita approvazione del team di gestione esistente, che potrebbe aver corteggiato attivamente potenziali acquirenti. In tali casi, i gestori rilasceranno una lettera di approvazione dell'offerta pubblica e raccomandandone l'accettazione da parte degli azionisti. In altri casi, invece, l'offerta pubblica di acquisto può rientrare in un tentativo di acquisizione ostile in cui l'acquirente si rivolge direttamente agli azionisti della società , contro il volere del suo gruppo dirigente esistente.
In entrambi i casi, gli investitori al dettaglio sono svantaggiati rispetto agli investitori istituzionali,. in quanto non hanno la capacità di coordinarsi facilmente tra loro sull'opportunità o meno di approvare l'operazione proposta. Per questo motivo, la Securities and Exchange Commission (SEC) supervisiona una serie di politiche volte a proteggere gli investitori al dettaglio dalla manipolazione da parte di investitori più grandi e influenti.
Una di queste disposizioni è la regola di tutti i possessori, che richiede che qualsiasi offerta pubblica di acquisto debba essere estesa a tutti i titolari della particolare classe di azioni cui si riferisce l'offerta pubblica di acquisto .
Esempio del mondo reale della regola di tutti i detentori
Derivata dalla regola 14d-10 del Securities Exchange Act del 1934, la regola di tutti i possessori è una delle tante disposizioni progettate per proteggere i diritti degli azionisti. Viene applicato in combinazione con un'altra regola di protezione degli investitori, nota come "regola del prezzo migliore " .
Secondo la regola del miglior prezzo, il prezzo pagato a tutti i detentori di titoli in un'operazione di asta deve essere il prezzo "più alto" o "migliore" disponibile per uno qualsiasi dei detentori di titoli coinvolti in tale transazione.Prese insieme, queste due regole impediscono qualsiasi gli azionisti non vengano ignorati nel corso dell'offerta pubblica di acquisto, impedendo inoltre che ad alcuni azionisti venga offerto un prezzo meno favorevole di altri.
Mette in risalto
La regola di tutti i possessori viene applicata in combinazione con una seconda disposizione, nota come regola del miglior prezzo.
La regola di tutti i possessori è una disposizione di tutela degli azionisti che si applica alle società quotate in borsa.
È progettato per garantire gli interessi degli investitori al dettaglio nel contesto di fusioni e acquisizioni.
