アジアのしっぽ

##アジアのしっぽとは何ですか？

アジアのテールは、契約期間の最後の数日または数週間（通常は過去10〜20日）の証券の平均価格に基づいて支払いを行うアジアのオプションです。これは、平均化機能がオプションの有効期間の開始時にのみアクティブになるアジアのオプションの別の変形であるアジアのノーズとは対照的です。

##アジアのしっぽを理解する

バニラオプションとは異なり、アジアのオプションの支払いは、終値ではなく平均価格に基づいています。アジアのテールでは、この平均は契約の最後の数日または数週間にのみ関連します。

平均価格オプションとしても知られるアジアのオプションは、コールオプションが事前に設定された行使価格より上で取引されたり、プットオプションが下で取引されたりする場合でも、基礎となる証券の価格変動の平均価格をオプション保有者に支払います。原資産の価格のレベルを平均化するこの方法は、投資家をボラティリティから保護します。たとえば、オプションが満期になると、オプションがお金（OTM）で終了し、価値がなくなる可能性のある突然の不利な価格変動などです。

アジアのテールは、アジアの機能がオプションの存続期間の最後の部分でのみアクティブになるオプションを表します。これにより、資産価格の直前の変動から保有者が保護されます。アジアのテールの長さと期間は、オプション契約の開始時に交渉され、確立されますが、通常、オプションの寿命の最後の10〜20日は、アジアのテールが開始するときです。

アジアのテールは、オプションの寿命の終わりに向かって発生する可能性のあるボラティリティの増加からヘッジャーを保護することを特に目的としています。この種の平均化は、多くの場合、満期時の価格操作を回避または削減するために、株式連動型ノート（ELN）、従業員持株オプション、ワラント、または転換社債などの長期オプションに組み込まれています。

満期までの期間が1年以上の場合、トレーダーは多くの場合、それをヨーロッパ式のオプションとして扱い、最初の近似を適切に行います。アジアのしっぽの価値はかなり簡単です。これは、アジア機能がアクティブな場合はアジアオプション、アクティブでない場合は通常のヨーロッパオプションと考えることができます。

##アジアのしっぽの例

会社が2年後に権利を確定するワラントを従業員に発行するとします。これらの契約は、これらの従業員に、1株あたり50ドルの行使価格で会社の株式を購入する権利を与えますが、義務は与えません。その株の現在の価格は1株あたり40ドルです。

2年間で、同社は力強い成長を示し、株価は着実に1株あたり60ドルまで上昇しました。しかし、ワラントが成熟する1週間前に、会計スキャンダルが会社の主要な競争相手を揺るがし、セクター全体の株価を大幅に下げ、この会社の株価は1株あたり37ドルに下がりました。ワラントの任期の最後の30日間を平均したアジアのテールは、そのボラティリティの増加による極端な悪影響を抑えます。

##ハイライト

-アジアの尾の長さと期間は、契約の開始時に合意されています。

-対照的に、アジアのノーズは、オプションの寿命の最初の数日または数週間の価格のみを平均します。

-アジアのテールは、満期近くの大きな価格変動から保護します。

-アジアのテールは、原証券の平均価格に基づいて支払われるオプションですが、契約期間の最後の数日または数週間にのみ基づいています。