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Queue asiatique

Queue asiatique

Qu'est-ce qu'une queue asiatique ?

Une queue asiatique est une option asiatique qui fonde son paiement sur le prix moyen du titre sous-jacent au cours des derniers jours ou semaines de la vie du contrat, généralement les dix à vingt derniers jours. Cela contraste avec un nez asiatique, une autre variante d'une option asiatique, où la fonction de moyenne n'est active qu'au début de la vie d'une option.

Comprendre une queue asiatique

Contrairement aux options vanille,. le paiement d'une option asiatique est basé sur le prix moyen et non sur son cours de clôture. Avec une queue asiatique, cette moyenne n'est pertinente que sur les derniers jours ou semaines du contrat.

Une option asiatique, également connue sous le nom d' option de prix moyen , paie au détenteur de l'option le prix moyen du mouvement du prix du titre sous-jacent même si l'option d'achat se négocie au-dessus ou l'option de vente se négocie en dessous du prix d'exercice préétabli . Cette méthode de calcul de la moyenne du niveau du prix de l'actif sous-jacent protège l'investisseur de la volatilité, telle que les mouvements de prix soudains et défavorables qui peuvent faire qu'une option se termine hors de la monnaie (OTM), et donc sans valeur, à l' expiration.

La queue asiatique décrit une option où la fonction asiatique n'est active que pendant la dernière partie de la durée de vie de l'option. Cela protège le détenteur contre les fluctuations de dernière minute du prix de l'actif. La durée et la durée de la queue asiatique sont négociées et établies au début du contrat d'options, bien que, par convention, les dix à vingt derniers jours de la vie d'une option correspondent au moment où la queue asiatique entre en jeu.

Les queues asiatiques sont spécifiquement destinées à protéger les opérateurs contre une volatilité accrue qui peut survenir vers la fin de la durée de vie d'une option. Ce type de calcul de la moyenne est souvent intégré aux options à long terme, telles que les obligations liées à des actions (ELN), les options sur actions des employés, les bons de souscription ou les convertibles,. pour éviter ou réduire la manipulation des prix à l'expiration.

Si le délai d'expiration est d'un an ou plus, les commerçants le traitent souvent comme une option de style européen pour une bonne première approximation. Une queue asiatique est assez simple à évaluer. Il peut être considéré comme une option asiatique lorsque la fonction asiatique est active et une option européenne normale lorsqu'elle ne l'est pas.

Exemple de queue asiatique

Supposons qu'une entreprise émette des bons de souscription à ses employés qui deviennent acquis après deux ans. Ces contrats donnent à ces employés le droit, mais non l'obligation, d'acheter des actions de leur entreprise à un prix d'exercice de 50 $ par action. Le prix actuel de ces actions est de 40 $ par action.

Au cours de la période de deux ans, la société affiche une forte croissance et le prix de l'action augmente régulièrement à 60 $ par action. Cependant, une semaine avant l'échéance des bons de souscription, un scandale comptable secoue le principal concurrent de la société, faisant chuter fortement le cours des actions de l'ensemble du secteur, et le titre de cette société à 37 dollars par action. Une queue asiatique qui a fait la moyenne des 30 derniers jours de la durée du mandat atténuerait l'effet extrêmement négatif de cette volatilité accrue.

Points forts

  • La longueur et la durée de la queue asiatique sont convenues au début du contrat.

  • Un nez asiatique, en revanche, ne fait la moyenne que des prix des premiers jours ou semaines de la durée de vie de l'option.

  • Une queue asiatique protège contre les fortes fluctuations de prix à l'approche de l'expiration.

  • Une queue asiatique est une option qui paie sur la base du prix moyen du titre sous-jacent, mais uniquement sur les derniers jours ou semaines de la vie du contrat.