asiatisk svans
Vad Àr en asiatisk svans?
En asiatisk svans Ă€r ett asiatiskt alternativ som baserar sin utbetalning pĂ„ det genomsnittliga priset för det underliggande vĂ€rdepapperet under de senaste dagarna eller veckorna av kontraktets löptid â vanligtvis de senaste tio till tjugo dagarna. Detta till skillnad frĂ„n en asiatisk nĂ€sa, en annan variant av ett asiatiskt alternativ, dĂ€r medelvĂ€rdesfunktionen endast Ă€r aktiv under början av ett alternativs liv.
##FörstÄ en asiatisk svans
Till skillnad frÄn vaniljoptioner baseras utbetalningen för ett asiatiskt alternativ pÄ det genomsnittliga priset och inte dess slutkurs. Med en asiatisk svans Àr detta medelvÀrde endast relevant under de sista dagarna eller veckorna av kontraktet.
En asiatisk option, Àven kÀnd som en genomsnittlig prisoption,. betalar optionsinnehavaren det genomsnittliga priset för det underliggande vÀrdepapprets kursrörelse Àven om köpoptionen handlas över, eller sÀljoptionen handlas under, det förutbestÀmda lösenpriset. Denna metod för att berÀkna genomsnittsnivÄn pÄ den underliggande tillgÄngens pris skyddar investeraren frÄn volatilitet, sÄsom plötsliga och ogynnsamma prisrörelser som kan göra att en option slutar ur pengarna (OTM), och dÀrmed vÀrdelös, vid utgÄngen.
Den asiatiska svansen beskriver ett alternativ dÀr den asiatiska funktionen endast Àr aktiv under den sista delen av alternativets liv. Detta skyddar innehavaren mot fluktuationer i sista minuten i tillgÄngspriset. LÀngden och tidsperioden för den asiatiska svansen förhandlas fram och faststÀlls i början av optionskontraktet, Àven om konventionellt sett de sista tio till tjugo dagarna av en options livstid Àr nÀr den asiatiska svansen slÄr in.
Asiatiska svansar Àr specifikt avsedda att skydda hedgers mot ökad volatilitet som kan uppstÄ mot slutet av en options livslÀngd. Denna typ av medelvÀrde Àr ofta inbyggd i lÄngfristiga optioner, sÄsom equity-linked notes (ELN), personaloptioner, teckningsoptioner eller konvertibler,. för att undvika eller minska prismanipulation vid utgÄngen.
Om tiden för att löpa ut Àr ett Är eller mer, behandlar handlare det ofta bara som ett alternativ i europeisk stil för en bra första uppskattning. En asiatisk svans Àr ganska enkel att vÀrdera. Det kan ses som ett asiatiskt alternativ medan den asiatiska funktionen Àr aktiv och ett normalt europeiskt alternativ nÀr det inte Àr det.
Exempel pÄ en asiatisk svans
Antag att ett företag utfÀrdar teckningsoptioner till sina anstÀllda som intjÀnas efter tvÄ Är. Dessa kontrakt ger de anstÀllda rÀtten, men inte skyldigheten, att köpa aktier i företagets aktier till ett lösenpris pÄ 50 USD per aktie. Det aktuella priset pÄ den aktien Àr $40 per aktie.
Under tvÄÄrsperioden uppvisar företaget stark tillvÀxt och aktiekursen stiger stadigt till 60 USD per aktie. Men en vecka innan teckningsoptionerna förfaller, skakar en bokföringsskandal företagets huvudkonkurrent, vilket gör att aktiekurserna för hela sektorn sjunker kraftigt och detta företags aktie ner till 37 USD per aktie. En asiatisk svans som i genomsnitt var de senaste 30 dagarna av warrantens löptid skulle dÀmpa den extremt negativa effekten av den ökade volatiliteten.
##Höjdpunkter
LÀngden och tidsperioden för den asiatiska svansen överenskoms vid initieringen av kontraktet.
En asiatisk nÀsa, dÀremot, i genomsnitt bara de första dagarnas eller veckornas priser för optionens liv.
â En asiatisk svans skyddar mot stora prissvĂ€ngningar nĂ€ra utgĂ„ngen.
- En asiatisk svans Àr en option som betalar ut baserat pÄ genomsnittskursen för det underliggande vÀrdepapperet, men bara baserat pÄ de senaste dagarna eller veckorna av kontraktets livslÀngd.
