亚洲尾巴
什么是亚洲尾巴？
亚洲尾巴是一种亚洲期权，其支付基于合约有效期最后几天或几周内基础证券的平均价格——通常是最后十到二十天。这与亚洲鼻子相反，亚洲鼻子是亚洲期权的另一种变体，其中平均功能仅在期权生命的开始期间有效。
了解亚洲尾巴
与普通期权不同，亚洲期权的派息是基于平均价格而非收盘价。对于亚洲尾巴，该平均值仅与合同的最后几天或几周有关。
亚洲期权（也称为平均价格期权）向期权持有人支付标的证券价格变动的平均价格，即使看涨期权的交易价格高于或看跌期权的交易价格低于预先确定的执行价格。这种对标的资产价格水平进行平均的方法可以保护投资者免受波动的影响，例如突然和不利的价格变动，这可能使期权在到期时以价外(OTM) 结束，因此一文不值。
亚洲尾巴描述了一个选项，其中亚洲特征仅在选项生命的最后部分有效。这可以保护持有者免受资产价格的最后一分钟波动。亚洲尾巴的长度和时间跨度是在期权合约开始时协商和确定的，尽管传统上期权生命的最后十到二十天是亚洲尾巴开始的时候。
亚洲尾部专门用于保护套期保值者免受期权生命周期结束时可能出现的波动性增加。这种平均通常内置于长期期权中，例如股票挂钩票据(ELN)、员工股票期权、认股权证或可转换债券，以避免或减少到期时的价格操纵。
如果到期时间是一年或更长时间，交易者通常只是将其视为欧式期权，以获得良好的初步近似值。亚洲尾巴的估值相当简单。当亚洲功能处于活动状态时，它可以被认为是亚洲选项，而当它不是时，它可以被认为是正常的欧洲选项。
亚洲尾巴的例子
假设一家公司向其员工发行了两年后归属的认股权证。这些合同赋予这些员工以每股 50 美元的行使价购买其公司股票的权利，但没有义务。该股票的当前价格为每股 40 美元。
在两年期间，该公司表现出强劲的增长势头，股票价格稳步上涨至每股 60 美元。然而，在认股权证到期前一周，一场会计丑闻震撼了该公司的主要竞争对手，导致整个行业的股价大幅下跌，该公司的股价跌至每股 37 美元。权证期限最后 30 天的平均亚洲尾巴将减弱波动性增加的极端负面影响。
＃＃ 强调
亚洲尾巴的长度和时间跨度在合同开始时商定。
相比之下，亚洲鼻子只计算期权生命期开始几天或几周的价格。
亚洲尾巴可防止到期时的大幅价格波动。
亚洲尾巴是一种基于标的证券的平均价格支付的期权，但仅基于合约有效期的最后几天或几周。
