ذيل آسيوي
ما هو الذيل الآسيوي؟
الذيل الآسيوي هو خيار آسيوي يقوم على أساس دفع تعويضاته على أساس متوسط سعر السند الأساسي في الأيام أو الأسابيع العديدة الأخيرة من عمر العقد - عادةً ما تكون آخر عشرة إلى عشرين يومًا. هذا على عكس الأنف الآسيوي ، وهو نوع آخر من الخيارات الآسيوية ، حيث تكون ميزة المتوسط نشطة فقط خلال بداية حياة الخيار.
فهم ذيل آسيوي
على عكس خيارات الفانيليا ، يعتمد دفع تعويضات الخيار الآسيوي على متوسط السعر وليس سعر الإغلاق. مع ذيل آسيوي ، يكون هذا المتوسط مناسبًا فقط خلال الأيام أو الأسابيع الأخيرة من العقد.
الخيار الآسيوي ، المعروف أيضًا باسم خيار متوسط السعر ، يدفع لحامل الخيار متوسط سعر حركة سعر الورقة المالية الأساسية حتى إذا تم تداول خيار الشراء أعلاه ، أو تداول خيار البيع أدناه ، سعر الإضراب المحدد مسبقًا. هذه الطريقة في حساب متوسط مستوى سعر الأصل الأساسي تحمي المستثمر من التقلبات ، مثل تحركات الأسعار المفاجئة والعكسية التي يمكن أن تجعل الخيار ينتهي من المال (OTM) ، وبالتالي لا قيمة له ، عند انتهاء الصلاحية.
يصف الذيل الآسيوي خيارًا حيث تكون الميزة الآسيوية نشطة فقط للجزء الأخير من حياة الخيار. هذا يحمي المالك من تقلبات اللحظة الأخيرة في سعر الأصل. يتم التفاوض على الطول والمدى الزمني للذيل الآسيوي في بداية عقد الخيارات ، على الرغم من أن العشرة إلى العشرين يومًا الأخيرة من عمر الخيار تكون تقليديًا عندما يبدأ الذيل الآسيوي.
تهدف الأطراف الآسيوية على وجه التحديد إلى حماية المتحوطون من التقلبات المتزايدة التي قد تحدث في نهاية العمر الافتراضي للخيار. غالبًا ما يتم تضمين هذا النوع من المتوسط في خيارات طويلة الأجل ، مثل الملاحظات المرتبطة بالأسهم (ELN) ، أو خيارات مشاركة الموظفين ، أو الضمانات ، أو الأصول القابلة للتحويل ، لتجنب أو تقليل التلاعب في الأسعار عند انتهاء الصلاحية.
إذا كان وقت انتهاء الصلاحية عامًا أو أكثر ، فغالبًا ما يتعامل المتداولون معه على أنه خيار على النمط الأوروبي لتقريب أول جيد. الذيل الآسيوي سهل إلى حد ما في التقييم. يمكن اعتباره خيارًا آسيويًا بينما تكون الميزة الآسيوية نشطة وخيارًا أوروبيًا عاديًا عندما لا تكون كذلك.
مثال على ذيل آسيوي
لنفترض أن شركة أصدرت مذكرات لموظفيها تستحق بعد عامين. تمنح هذه العقود هؤلاء الموظفين الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء أسهم في أسهم شركاتهم بسعر إضراب قدره 50 دولارًا لكل سهم. السعر الحالي لهذا السهم هو 40 دولارًا لكل سهم.
خلال فترة السنتين ، أظهرت الشركة نموًا قويًا وسعر السهم يرتفع بثبات إلى 60 دولارًا للسهم الواحد. ومع ذلك ، قبل أسبوع واحد من نضج المذكرات ، هزت فضيحة محاسبية المنافس الرئيسي للشركة ، مما أدى إلى انخفاض حاد في أسعار أسهم القطاع بأكمله ، وهبط سهم هذه الشركة إلى 37 دولارًا للسهم الواحد. إن ذيلًا آسيويًا بلغ متوسط آخر 30 يومًا من مدة المذكرة من شأنه أن يكتم التأثير السلبي للغاية لذلك التقلب المتزايد.
يسلط الضوء
يتم الاتفاق على طول ومدة الذيل الآسيوي عند بدء العقد.
في المقابل ، أنف آسيوي متوسط أسعار أيام أو أسابيع بداية الخيار.
يحمي الذيل الآسيوي من تقلبات الأسعار الكبيرة مع اقتراب انتهاء الصلاحية.
الذيل الآسيوي هو خيار يُدفع بناءً على متوسط سعر الورقة المالية الأساسية ، ولكن بناءً على الأيام أو الأسابيع العديدة الأخيرة من عمر العقد.
