Coda asiatica
Cos'è una coda asiatica?
Una coda asiatica è un'opzione asiatica che basa il suo pagamento sul prezzo medio del titolo sottostante negli ultimi giorni o settimane di vita del contratto, di solito gli ultimi dieci o venti giorni. Ciò è in contrasto con un naso asiatico, un'altra variante di un'opzione asiatica, in cui la funzione di media è attiva solo durante l'inizio della vita di un'opzione.
Capire una coda asiatica
A differenza delle opzioni vanilla,. il pagamento di un'opzione asiatica si basa sul prezzo medio e non sul prezzo di chiusura. Con una coda asiatica, questa media è rilevante solo negli ultimi giorni o settimane del contratto.
Un'opzione asiatica, nota anche come opzione a prezzo medio,. paga al detentore dell'opzione il prezzo medio del movimento di prezzo del titolo sottostante anche se l'opzione call viene scambiata al di sopra, o l'opzione put al di sotto del prezzo di esercizio prestabilito. Questo metodo di media del livello del prezzo dell'attività sottostante protegge l'investitore dalla volatilità, come movimenti di prezzo improvvisi e avversi che possono far finire un'opzione fuori denaro (OTM), e quindi senza valore, alla scadenza.
La coda asiatica descrive un'opzione in cui la funzione asiatica è attiva solo per l'ultima parte della vita dell'opzione. Ciò protegge il detentore dalle fluttuazioni dell'ultimo minuto del prezzo dell'attività. La durata e la durata della coda asiatica sono negoziate e stabilite all'inizio del contratto delle opzioni, anche se convenzionalmente gli ultimi dieci o venti giorni di vita di un'opzione sono quando la coda asiatica entra in azione.
Le code asiatiche sono specificamente destinate a proteggere gli hedger dall'aumento della volatilità che potrebbe verificarsi verso la fine della durata di vita di un'opzione. Questo tipo di media è spesso integrato in opzioni a lungo termine, come titoli legati ad azioni (ELN), opzioni su azioni dei dipendenti, warrant o convertibili,. per evitare o ridurre la manipolazione dei prezzi alla scadenza.
Se il tempo di scadenza è di un anno o più, i trader spesso la trattano semplicemente come un'opzione in stile europeo per una buona prima approssimazione. Una coda asiatica è abbastanza semplice da valutare. Può essere considerata un'opzione asiatica mentre la funzione asiatica è attiva e una normale opzione europea quando non lo è.
Esempio di una coda asiatica
Supponiamo che una società emetta warrant ai suoi dipendenti che maturano dopo due anni. Questi contratti danno a quei dipendenti il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare azioni della loro società a un prezzo di esercizio di $ 50 per azione. Il prezzo corrente di tale azione è di $ 40 per azione.
Nel periodo di due anni, la società mostra una forte crescita e il prezzo del titolo sale costantemente a $ 60 per azione. Tuttavia, una settimana prima della scadenza dei warrant, uno scandalo contabile scuote il principale concorrente della società, facendo scendere i prezzi delle azioni dell'intero settore e le azioni di questa società fino a $ 37 per azione. Una coda asiatica che abbia raggiunto la media degli ultimi 30 giorni di durata del warrant smorzerebbe l'effetto estremamente negativo di tale aumento della volatilità.
Mette in risalto
La durata e la durata della coda asiatica sono concordate all'inizio del contratto.
Un naso asiatico, al contrario, fa la media solo dei prezzi iniziali dei giorni o delle settimane di vita dell'opzione.
Una coda asiatica protegge da grandi oscillazioni di prezzo in prossimità della scadenza.
Una coda asiatica è un'opzione che paga in base al prezzo medio del titolo sottostante, ma solo in base agli ultimi giorni o settimane di vita del contratto.
