아시아 꼬리

아시안 테일이란?

아시안 테일은 계약 기간의 마지막 며칠 또는 몇 주(보통 지난 10일에서 20일) 동안의 기본 증권 의 평균 가격을 기준으로 지불금을 지급 하는 아시아인 옵션 입니다. 이는 평균화 기능이 옵션 수명이 시작되는 동안에만 활성화되는 아시아 옵션의 또 다른 변형인 아시안 노즈와 대조됩니다.

##아시안 테일의 이해

바닐라 옵션 과 달리 아시아 옵션의 지불금은 종가가 아닌 평균 가격을 기준으로 합니다. 아시안 테일의 경우 이 평균은 계약의 마지막 날 또는 몇 주 동안만 관련이 있습니다.

평균 가격 옵션 이라고도 하는 아시아 옵션 은 콜 옵션이 미리 설정된 행사 가보다 높게 거래되거나 풋 옵션이 아래에서 거래되더라도 기본 증권 가격 변동의 평균 가격을 옵션 보유자에게 지급합니다 . 기초 자산 가격 수준을 평균화하는 이 방법은 옵션 이 만기 시 무가치 해질 수 있는 갑작스럽고 불리한 가격 변동과 같은 변동성으로부터 투자자를 보호합니다 .

아시안 테일은 아시안 기능이 옵션 수명의 마지막 부분에만 활성화되는 옵션을 설명합니다. 이는 자산 가격의 막판 변동으로부터 보유자를 보호합니다. 아시안 테일의 길이와 기간은 옵션 계약 초기에 협상되고 설정되지만 일반적으로 옵션 수명의 마지막 10~20일은 아시안 테일이 시작되는 시점입니다.

옵션의 수명이 다할 때 발생할 수 있는 변동성 증가 로부터 헤지 거래자 를 보호하기 위해 특별히 고안되었습니다 . 이러한 종류의 평균은 종종 만기 시 가격 조작을 피하거나 줄이기 위해 ELN(주식 연결 어음 ), 직원 주식 옵션, 신주인수권 또는 전환사채 와 같은 장기 옵션에 내장되어 있습니다.

만료 시간이 1년 이상인 경우 거래자들은 종종 이를 좋은 첫 번째 근사치를 위한 유럽식 옵션 으로 취급합니다. 아시안 테일은 가치가 매우 간단합니다. 아시아 기능이 활성화되어 있는 동안에는 아시아 옵션으로, 활성화되지 않은 경우에는 일반 유럽 옵션으로 생각할 수 있습니다.

아시안 테일의 예

가 직원들에게 2년 후에 가득 되는 영장 을 발행한다고 가정해 보겠습니다. 이러한 계약은 직원에게 주당 행사가 $50로 회사 주식의 주식을 구매할 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 아닙니다. 해당 주식의 현재 가격은 주당 40달러입니다.

2년 동안 회사는 강한 성장을 보였고 주가는 주당 $60까지 꾸준히 상승했습니다. 그러나 신주인수권이 만기되기 1주일 전에 회계 스캔들이 회사의 주요 경쟁업체를 뒤흔들었고 전체 부문의 주가가 급격히 하락했고 이 회사의 주가는 주당 37달러까지 떨어졌습니다. 워런트 기간의 마지막 30일을 평균한 아시안 테일은 증가된 변동성의 극도로 부정적인 영향을 약화시킬 것입니다.

##하이라이트

• 아시안 테일의 길이와 기간은 계약 초기에 합의됩니다.

• 대조적으로 아시아인은 옵션 수명의 시작일 또는 몇 주 동안의 가격만을 평균화합니다.

• 아시안 테일은 만기 직전의 큰 가격 변동으로부터 보호합니다.

• 아시안 테일은 기초 증권의 평균 가격을 기준으로 지불하지만 계약 기간의 마지막 며칠 또는 몇 주를 기준으로만 지불하는 옵션입니다.