asiatisk hale
Hva er en asiatisk hale?
En asiatisk hale er et asiatisk alternativ som baserer utbetalingen pĂ„ gjennomsnittsprisen pĂ„ det underliggende verdipapiret i lĂžpet av de siste dagene eller ukene av kontraktens levetid â vanligvis de siste ti til tjue dagene. Dette er i motsetning til en asiatisk nese, en annen variant av et asiatisk alternativ, hvor gjennomsnittsfunksjonen kun er aktiv i begynnelsen av et alternativs liv.
##ForstÄ en asiatisk hale
I motsetning til vaniljeopsjoner er utbetalingen til et asiatisk alternativ basert pÄ gjennomsnittsprisen og ikke sluttkursen. Med en asiatisk hale er denne gjennomsnittsberegningen kun relevant i lÞpet av de siste dagene eller ukene av kontrakten.
En asiatisk opsjon, ogsÄ kjent som en gjennomsnittlig prisopsjon,. betaler opsjonsinnehaveren gjennomsnittsprisen pÄ det underliggende verdipapirets kursbevegelse selv om kjÞpsopsjonen handles over, eller salgsopsjonen handles under, den forhÄndsetablerte innlÞsningsprisen. Denne metoden for Ä beregne gjennomsnittsnivÄet pÄ den underliggende eiendelens pris beskytter investoren mot volatilitet, for eksempel plutselige og ugunstige prisbevegelser som kan gjÞre at en opsjon slutter med pengene (OTM), og dermed verdilÞs, ved utlÞp.
Den asiatiske halen beskriver et alternativ der den asiatiske funksjonen kun er aktiv i den siste delen av alternativets levetid. Dette beskytter innehaveren mot svingninger i siste liten i aktivaprisen. Lengden og tidsrommet til den asiatiske halen forhandles og fastsettes i begynnelsen av opsjonskontrakten, selv om konvensjonelt er de siste ti til tjue dagene av en opsjons levetid nÄr den asiatiske halen starter.
Asiatiske haler er spesielt ment for Ä beskytte hedgere mot Þkt volatilitet som kan oppstÄ mot slutten av en opsjons levetid. Denne typen gjennomsnittsberegning er ofte innebygd i langsiktige opsjoner, for eksempel equity-linked notes (ELN), ansattes aksjeopsjoner, warranter eller konvertibler,. for Ä unngÄ eller redusere prismanipulasjon ved utlÞp.
Hvis tiden til Ä utlÞpe er et Är eller mer, behandler det ofte bare som et alternativ i europeisk stil for en god fÞrste tilnÊrming. En asiatisk hale er ganske enkel Ä verdsette. Det kan tenkes pÄ som et asiatisk alternativ mens den asiatiske funksjonen er aktiv og et vanlig europeisk alternativ nÄr det ikke er det.
Eksempel pÄ en asiatisk hale
Anta at et selskap utsteder tegningsretter til sine ansatte som opptjenes etter to Är. Disse kontraktene gir de ansatte rett, men ikke plikt, til Ä kjÞpe aksjer i selskapets aksjer til en innlÞsningspris pÄ $50 per aksje. Den nÄvÊrende prisen pÄ den aksjen er $40 per aksje.
I lÞpet av toÄrsperioden viser selskapet sterk vekst og prisen pÄ aksjen stiger jevnt og trutt til $60 per aksje. En uke fÞr warrantene forfaller, ryster imidlertid en regnskapsskandale selskapets hovedkonkurrent, og sender aksjekursene til hele sektoren kraftig ned, og selskapets aksjer ned til $37 per aksje. En asiatisk hale som var gjennomsnittlig de siste 30 dagene av warrantens lÞpetid ville dempe den ekstremt negative effekten av den Þkte volatiliteten.
##HĂžydepunkter
Lengden og tidsrommet til den asiatiske halen avtales ved inngÄelse av kontrakten.
En asiatisk nese, derimot, er gjennomsnittlig bare de fĂžrste dagers eller ukenes priser av opsjonens levetid.
â En asiatisk hale beskytter mot store prissvingninger nĂŠr utlĂžp.
- En asiatisk hale er en opsjon som utbetales basert pÄ gjennomsnittsprisen pÄ det underliggende verdipapiret, men kun basert pÄ de siste dagene eller ukene av kontraktens levetid.
