資産担保コマーシャルペーパー（ABCP）
##資産担保コマーシャルペーパー（ABCP）とは何ですか？
満期日が通常90日から270日の短期投資ビークルです。銀行やその他の金融機関は通常、証券自体を発行します。ノートは、売掛金などの会社の物理的資産によって裏付けられています。企業は、資産担保コマーシャルペーパーを使用して、短期の資金調達ニーズに資金を提供します。
##資産担保コマーシャルペーパー（ABCP）を理解する
、スポンサー金融機関によって設立された特別目的事業体（SPV）またはコンジットによって発行される短期金融市場証券です。 ABCPの満期日は270日以内に設定され、有利子ベースまたは割引ベースのいずれかで発行されます。
債務担保証券（CDO）で行われる将来の支払いを含む可能性のある企業の担保によって裏付けられています。これらの予想される支払いは、まとめて売掛金と呼ばれます。 ABCP発行の収益は、主に、資産購入または担保付貸付取引のいずれかを通じて、さまざまな種類の資産の利息を取得するために使用されます。
は、2008年の金融危機の主なきっかけの1つであったリスクの高い住宅ローンであるサブプライム住宅ローンを含む、あらゆる種類の資産担保証券からABCPを作成できます。
##コマーシャルペーパー（CP）と資産担保コマーシャルペーパー（ABCP）
コマーシャルペーパー（CP）と資産担保コマーシャルペーパー（ABCP）の主な違いは、コマーシャルペーパーは資産に裏打ちされていないことです。コマーシャルペーパー（CP）は、短期的な義務を果たすために資金を調達するために大企業が発行するマネーマーケット証券です。満期が1年未満のコマーシャルペーパーは、発行会社の高い信用格付けのみに裏打ちされた約束手形として機能します。
投資家はコマーシャルペーパーを額面割引で購入し、満期時に証券の額面全額を返済します。標準的なコマーシャルペーパーは担保に裏付けられていないため、公認の信用格付け機関からの優れた信用格付けを持つ企業のみが、リーズナブルな価格でコマーシャルペーパーを販売することができます。他の金融資産に裏打ちされたコマーシャルペーパーの一種は、資産担保コマーシャルペーパーと呼ばれます。
流動性の向上を目指す企業または銀行は、売掛金をSPVまたはその他の導管会社に売却し、SPVまたはその他の導管会社が資産担保コマーシャルペーパーとして投資家に発行する場合があります。 ABCPは、売掛金からの予想キャッシュフローに支えられています。債権が回収されると、オリジネーターは資金をコンジットに渡すことが期待されます。コンジットは、債権によって生成された資金をABCPノートホルダーに支払う責任があります。
##ABCP利息の支払い
投資期間中、コンジットを設定したスポンサー金融機関は、SPVの資産のパフォーマンスと信用の質に影響を与える可能性のある進展を監視する責任があります。スポンサーは、証券が満期になったときにABCP投資家が利息の支払いと元本の返済を受け取ることを保証します。
ABCP投資家に支払われる利息は、毎月の自動車ローンの支払いなど、証券を裏付ける資産のプールから発生します。担保付証券が満期になると、投資家は、クレジットの資産の回収、新しいABCPの発行、またはクレジットの流動性ファシリティへのアクセスのいずれかから資金を調達する元本の支払いを受け取ります。
##特別な考慮事項
ほとんどのABCPプログラムは、主な責任としてコマーシャルペーパーを発行していますが、資金源は最近、他の種類の債務を含むように大幅に分散されています。これには、中期債（MTN）、拡張可能なコマーシャルペーパー、および信用補完を提供する劣後債が含まれます。
ABCPおよび関連する投資に関する1つの重要な懸念は、流動性リスクの可能性から生じています。原資産の市場価値が下がると、ABCPの安全性と価値も低下する可能性があります。
ABCPの投資家は、原資産の構成と、それらの資産の価値が景気後退などの市場のストレスによってどのように影響を受ける可能性があるかを理解することが重要です。ある状況では、投資家が損失を最小限に抑えるために投資を迅速に売却できないことは、資産担保コマーシャルペーパーに関連するリスクの1つにすぎません。
##ハイライト
-これらの債権には、自動車ローン、クレジットカード債務、学生ローン、住宅ローンなど、企業が行ったローンから回収する予定の支払いが含まれる場合があります。
-担保は、多くの場合、企業の予想される将来の支払いまたは債権で構成されます。
-資産担保コマーシャルペーパー（ABCP）は、満期日が270日以内の短期投資の一種です。
-銀行、金融機関、または大企業は通常、担保に裏打ちされた紙幣であるABCPを発行します。
