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자산 담보 상업 어음(ABCP)

자산 담보 상업 어음(ABCP)

μžμ‚° 담보 상업 μ–΄μŒ(ABCP)μ΄λž€ λ¬΄μ—‡μž…λ‹ˆκΉŒ?

μžμ‚° 담보뢀 상업 μ–΄μŒ(ABCP)은 만기 κ°€ 일반적으둜 90μΌμ—μ„œ 270일 사이인 단기 투자 μˆ˜λ‹¨μž…λ‹ˆλ‹€. μ€ν–‰μ΄λ‚˜ 기타 금육 기관은 일반적으둜 μœ κ°€ μ¦κΆŒμ„ 자체적으둜 λ°œν–‰ν•©λ‹ˆλ‹€. μ–΄μŒμ€ λ§€μΆœμ±„κΆŒ κ³Ό 같은 νšŒμ‚¬μ˜ 물리적 μžμ‚°μœΌλ‘œ λ’·λ°›μΉ¨λ©λ‹ˆλ‹€ . 기업은 μžμ‚° λ‹΄λ³΄ν˜• 상업 μ–΄μŒμ„ μ‚¬μš©ν•˜μ—¬ 단기 자금 쑰달에 ν•„μš”ν•œ μžκΈˆμ„ μ‘°λ‹¬ν•©λ‹ˆλ‹€.

μžμ‚° 담보뢀 상업 μ–΄μŒ(ABCP) 이해

μžμ‚° 담보뢀 상업 μ–΄μŒ(ABCP)은 후원 금육 κΈ°κ΄€μ—μ„œ μ„€μ •ν•œ SPV( 특수 λͺ©μ  μˆ˜λ‹¨ ) λ˜λŠ” 도관 μ—μ„œ λ°œν–‰ν•˜λŠ” 단기 단기 자금 μ‹œμž₯ μ¦κΆŒμž…λ‹ˆλ‹€. ABCP의 λ§ŒκΈ°μΌμ€ 270일 μ΄λ‚΄λ‘œ μ„€μ •λ˜λ©° μ΄μžλΆ€ λ˜λŠ” 할인 λ°©μ‹μœΌλ‘œ λ°œν–‰λ©λ‹ˆλ‹€.

담보 뢀채 의무 ) 에 λŒ€ν•œ ν–₯ν›„ μ§€λΆˆμ„ 포함할 수 μžˆλŠ” νšŒμ‚¬μ˜ λ‹΄λ³΄λ‘œ λ’·λ°›μΉ¨λ©λ‹ˆλ‹€ . μ΄λŸ¬ν•œ μ˜ˆμƒ 지급앑을 μ΄μΉ­ν•˜μ—¬ 미수금 이라고 ν•©λ‹ˆλ‹€. ABCP λ°œν–‰μ˜ μˆ˜μ΅κΈˆμ€ 주둜 μžμ‚° ꡬ맀 λ˜λŠ” 담보 λŒ€μΆœ 거래λ₯Ό 톡해 λ‹€μ–‘ν•œ μœ ν˜•μ˜ μžμ‚°μ— λŒ€ν•œ 이자λ₯Ό μ–»λŠ” 데 μ‚¬μš©λ©λ‹ˆλ‹€.

λŠ” 2008λ…„ 금육 μœ„κΈ°μ˜ μ£Όμš” 촉맀 쀑 ν•˜λ‚˜μ˜€λ˜ κ³ μœ„ν—˜ λͺ¨κΈ°μ§€μΈ μ„œλΈŒν”„λΌμž„ λͺ¨κΈ°μ§€ λ₯Ό ν¬ν•¨ν•œ λͺ¨λ“  μœ ν˜•μ˜ μžμ‚° 담보 μ¦κΆŒμ—μ„œ ABCPλ₯Ό λ§Œλ“€ 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€ .

μ»€λ¨Έμ…œ 페이퍼(CP) λŒ€ μžμ‚° 담보 상업 μ–΄μŒ(ABCP)

μƒμ—…μ–΄μŒ(CP)κ³Ό μžμ‚° 담보뢀 μƒμ—…μ–΄μŒ(ABCP)의 μ£Όμš” 차이점은 μƒμ—…μ–΄μŒμ΄ μžμ‚°μœΌλ‘œ λ’·λ°›μΉ¨λ˜μ§€ μ•ŠλŠ”λ‹€λŠ” κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€. μƒμ—…μ–΄μŒ (CP)은 λŒ€κΈ°μ—…μ΄ 단기 채무λ₯Ό μΆ©λ‹Ήν•˜κΈ° μœ„ν•΄ μžκΈˆμ„ μ‘°λ‹¬ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ λ°œν–‰ν•˜λŠ” 단기 자금 μ‹œμž₯ μ¦κΆŒμž…λ‹ˆλ‹€. λ§ŒκΈ°κ°€ 1λ…„ 미만인 상업 μ–΄μŒ 은 λ°œν–‰νšŒμ‚¬μ˜ 높은 μ‹ μš©λ“±κΈ‰λ§Œμ„ 담보 둜 ν•˜λŠ” μ•½μ†μ–΄μŒ 의 역할을 ν•©λ‹ˆλ‹€.

νˆ¬μžμžλŠ” μ•‘λ©΄κ°€ λŒ€λΉ„ ν• μΈλœ κ°€κ²©μœΌλ‘œ μƒμ—…μ–΄μŒμ„ κ΅¬λ§€ν•˜κ³  만기 μ‹œ μœ κ°€ 증ꢌ의 μ•‘λ©΄κ°€ 전앑을 μƒν™˜λ°›μŠ΅λ‹ˆλ‹€. 일반 μƒμ—…μ–΄μŒμ€ 담보가 μ—†κΈ° λ•Œλ¬Έμ— 곡인된 μ‹ μš©ν‰κ°€κΈ°κ΄€μ˜ μ‹ μš©λ“±κΈ‰μ΄ μš°μˆ˜ν•œ κΈ°μ—…λ§Œμ΄ μƒμ—…μ–΄μŒμ„ 합리적인 가격에 νŒλ§€ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. λ‹€λ₯Έ 금육 μžμ‚°μ΄ λ‹΄λ³΄λ‘œ μ œκ³΅λ˜λŠ” 상업 μ–΄μŒ μœ ν˜•μ„ μžμ‚° 담보뢀 상업 μ–΄μŒμ΄λΌκ³  ν•©λ‹ˆλ‹€.

μœ λ™μ„± 을 ν–₯μƒμ‹œν‚€λ €λŠ” νšŒμ‚¬ λ˜λŠ” 은행 은 μ±„κΆŒμ„ SPV λ˜λŠ” 기타 도관에 맀각할 수 있으며, SPVλŠ” 이λ₯Ό νˆ¬μžμžμ—κ²Œ μžμ‚° 담보 상업 μ–΄μŒμœΌλ‘œ λ°œν–‰ν•©λ‹ˆλ‹€. ABCPλŠ” μ±„κΆŒμ—μ„œ μ˜ˆμƒλ˜λŠ” ν˜„κΈˆ μœ μž…μœΌλ‘œ λ’·λ°›μΉ¨λ©λ‹ˆλ‹€. μ±„κΆŒμ΄ νšŒμˆ˜λ¨μ— 따라 λ°œν–‰μΈμ€ μ±„κΆŒμ— μ˜ν•΄ μƒμ„±λœ μžκΈˆμ„ ABCP μ±„κΆŒ λ³΄μœ μžμ—κ²Œ μ§€μΆœν•˜λŠ” μ±…μž„μ΄ μžˆλŠ” λ„κ΄€μœΌλ‘œ μžκΈˆμ„ 전달해야 ν•©λ‹ˆλ‹€.

ABCP 이자 지급

투자 κΈ°κ°„ λ™μ•ˆ 도관을 μ„€μ •ν•œ 후원 금육 기관은 SPV μžμ‚°μ˜ μ„±κ³Ό 및 μ‹ μš© ν’ˆμ§ˆ 에 영ν–₯을 λ―ΈμΉ  수 μžˆλŠ” 상황을 λͺ¨λ‹ˆν„°λ§ν•  μ±…μž„μ΄ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. ν›„μ›μžλŠ” ABCP νˆ¬μžμžκ°€ μœ κ°€ 증ꢌ이 만기될 λ•Œ μ΄μžμ™€ μ›κΈˆ μƒν™˜μ„ 받도둝 ν•©λ‹ˆλ‹€.

ABCP νˆ¬μžμžμ—κ²Œ μ§€κΈ‰λ˜λŠ” μ΄μžλŠ” μ¦κΆŒμ„ λ’·λ°›μΉ¨ν•˜λŠ” μžμ‚° ν’€μ—μ„œ μ‹œμž‘λ©λ‹ˆλ‹€(예: 월별 μžλ™μ°¨ λŒ€μΆœ 지급). 담보물이 만기되면 νˆ¬μžμžλŠ” μ‹ μš© μžμ‚°μ˜ μˆ˜μ§‘, μƒˆλ‘œμš΄ ABCP λ°œν–‰ λ˜λŠ” μ‹ μš©μ˜ μœ λ™μ„± μ‹œμ„€μ— μ•‘μ„ΈμŠ€ν•˜μ—¬ μžκΈˆμ„ 쑰달 ν•˜λŠ” μ›κΈˆ 을 λ°›μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

νŠΉλ³„ κ³ λ € 사항

λŒ€λΆ€λΆ„μ˜ ABCP ν”„λ‘œκ·Έλž¨μ€ μƒμ—…μ–΄μŒμ„ μ£Όμš” λΆ€μ±„λ‘œ λ°œν–‰ν•˜μ§€λ§Œ, 자금 μΆœμ²˜λŠ” 졜근 λ‹€λ₯Έ μœ ν˜•μ˜ 뢀채λ₯Ό ν¬ν•¨ν•˜λ„λ‘ κ΄‘λ²”μœ„ν•˜κ²Œ λ‹€μ–‘ν™”λ˜μ—ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ—¬κΈ°μ—λŠ” 쀑기 μ–΄μŒ (MTN), ν™•μž₯ κ°€λŠ₯ν•œ 상업 μ–΄μŒ, μ‹ μš© ν–₯상을 μœ„ν•œ ν›„μˆœμœ„ 뢀채 κ°€ ν¬ν•¨λ©λ‹ˆλ‹€.

μœ λ™μ„± μœ„ν—˜ κ°€λŠ₯μ„±μ—μ„œ λΉ„λ‘―λ©λ‹ˆλ‹€ . 기초 μžμ‚°μ˜ μ‹œμž₯ κ°€μΉ˜κ°€ ν•˜λ½ν•˜λ©΄ ABCP의 μ•ˆμ „κ³Ό κ°€μΉ˜λ„ 훼손될 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

ABCP νˆ¬μžμžλŠ” 기초 μžμ‚°μ˜ ꡬ성과 μ΄λŸ¬ν•œ μžμ‚°μ˜ κ°€μΉ˜κ°€ κ²½κΈ° 침체와 같은 μ‹œμž₯ μŠ€νŠΈλ ˆμŠ€μ— μ–΄λ–»κ²Œ 영ν–₯을 받을 수 μžˆλŠ”μ§€ μ΄ν•΄ν•˜λŠ” 것이 μ€‘μš”ν•©λ‹ˆλ‹€. νˆ¬μžμžκ°€ 손싀을 μ΅œμ†Œν™”ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ 투자λ₯Ό μ‹ μ†ν•˜κ²Œ 맀각할 수 μ—†λŠ” 상황은 μžμ‚° 담보 상업 μ–΄μŒκ³Ό κ΄€λ ¨λœ μœ„ν—˜ 쀑 ν•˜λ‚˜μΌ λΏμž…λ‹ˆλ‹€.

##ν•˜μ΄λΌμ΄νŠΈ

  • μ΄λŸ¬ν•œ λ―Έμˆ˜κΈˆμ—λŠ” μžλ™μ°¨ λŒ€μΆœ, μ‹ μš© μΉ΄λ“œ 뢀채, ν•™μžκΈˆ λŒ€μΆœ λ˜λŠ” 주택 담보 λŒ€μΆœκ³Ό 같이 νšŒμ‚¬κ°€ λŒ€μΆœμ—μ„œ νšŒμˆ˜ν•  κ²ƒμœΌλ‘œ μ˜ˆμƒλ˜λŠ” μ§€λΆˆκΈˆμ΄ 포함될 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  • λ‹΄λ³΄λŠ” μ’…μ’… κΈ°μ—…μ˜ μ˜ˆμƒλ˜λŠ” 미래 μ§€κΈ‰κΈˆ λ˜λŠ” μˆ˜μ·¨μ±„κΆŒμœΌλ‘œ κ΅¬μ„±λ©λ‹ˆλ‹€.

  • μžμ‚°μœ λ™ν™”μƒμ—…μ–΄μŒ(ABCP)은 λ§ŒκΈ°κ°€ 270일 μ΄ν•˜μΈ 단기 투자 μœ ν˜•μž…λ‹ˆλ‹€.

  • 은행, κΈˆμœ΅κΈ°κ΄€ λ˜λŠ” λŒ€κΈ°μ—…μ€ 일반적으둜 λ‹΄λ³΄λ‘œ λ’·λ°›μΉ¨λ˜λŠ” μ–΄μŒμΈ ABCPλ₯Ό λ°œν–‰ν•©λ‹ˆλ‹€.