자산 담보 상업 어음(ABCP)
μμ° λ΄λ³΄ μμ μ΄μ(ABCP)μ΄λ 무μμ λκΉ?
μμ° λ΄λ³΄λΆ μμ μ΄μ(ABCP)μ λ§κΈ° κ° μΌλ°μ μΌλ‘ 90μΌμμ 270μΌ μ¬μ΄μΈ λ¨κΈ° ν¬μ μλ¨μ λλ€. μνμ΄λ κΈ°ν κΈμ΅ κΈ°κ΄μ μΌλ°μ μΌλ‘ μ κ° μ¦κΆμ μ체μ μΌλ‘ λ°νν©λλ€. μ΄μμ 맀μΆμ±κΆ κ³Ό κ°μ νμ¬μ 물리μ μμ°μΌλ‘ λ·λ°μΉ¨λ©λλ€ . κΈ°μ μ μμ° λ΄λ³΄ν μμ μ΄μμ μ¬μ©νμ¬ λ¨κΈ° μκΈ μ‘°λ¬μ νμν μκΈμ μ‘°λ¬ν©λλ€.
μμ° λ΄λ³΄λΆ μμ μ΄μ(ABCP) μ΄ν΄
μμ° λ΄λ³΄λΆ μμ μ΄μ(ABCP)μ νμ κΈμ΅ κΈ°κ΄μμ μ€μ ν SPV( νΉμ λͺ©μ μλ¨ ) λλ λκ΄ μμ λ°ννλ λ¨κΈ° λ¨κΈ° μκΈ μμ₯ μ¦κΆμ λλ€. ABCPμ λ§κΈ°μΌμ 270μΌ μ΄λ΄λ‘ μ€μ λλ©° μ΄μλΆ λλ ν μΈ λ°©μμΌλ‘ λ°νλ©λλ€.
λ΄λ³΄ λΆμ± μ무 ) μ λν ν₯ν μ§λΆμ ν¬ν¨ν μ μλ νμ¬μ λ΄λ³΄λ‘ λ·λ°μΉ¨λ©λλ€ . μ΄λ¬ν μμ μ§κΈμ‘μ μ΄μΉνμ¬ λ―ΈμκΈ μ΄λΌκ³ ν©λλ€. ABCP λ°νμ μμ΅κΈμ μ£Όλ‘ μμ° κ΅¬λ§€ λλ λ΄λ³΄ λμΆ κ±°λλ₯Ό ν΅ν΄ λ€μν μ νμ μμ°μ λν μ΄μλ₯Ό μ»λ λ° μ¬μ©λ©λλ€.
λ 2008λ κΈμ΅ μκΈ°μ μ£Όμ μ΄λ§€ μ€ νλμλ κ³ μν λͺ¨κΈ°μ§μΈ μλΈνλΌμ λͺ¨κΈ°μ§ λ₯Ό ν¬ν¨ν λͺ¨λ μ νμ μμ° λ΄λ³΄ μ¦κΆμμ ABCPλ₯Ό λ§λ€ μ μμ΅λλ€ .
컀머μ νμ΄νΌ(CP) λ μμ° λ΄λ³΄ μμ μ΄μ(ABCP)
μμ μ΄μ(CP)κ³Ό μμ° λ΄λ³΄λΆ μμ μ΄μ(ABCP)μ μ£Όμ μ°¨μ΄μ μ μμ μ΄μμ΄ μμ°μΌλ‘ λ·λ°μΉ¨λμ§ μλλ€λ κ²μ λλ€. μμ μ΄μ (CP)μ λκΈ°μ μ΄ λ¨κΈ° μ±λ¬΄λ₯Ό μΆ©λΉνκΈ° μν΄ μκΈμ μ‘°λ¬νκΈ° μν΄ λ°ννλ λ¨κΈ° μκΈ μμ₯ μ¦κΆμ λλ€. λ§κΈ°κ° 1λ λ―Έλ§μΈ μμ μ΄μ μ λ°ννμ¬μ λμ μ μ©λ±κΈλ§μ λ΄λ³΄ λ‘ νλ μ½μμ΄μ μ μν μ ν©λλ€.
ν¬μμλ μ‘λ©΄κ° λλΉ ν μΈλ κ°κ²©μΌλ‘ μμ μ΄μμ ꡬ맀νκ³ λ§κΈ° μ μ κ° μ¦κΆμ μ‘λ©΄κ° μ μ‘μ μνλ°μ΅λλ€. μΌλ° μμ μ΄μμ λ΄λ³΄κ° μκΈ° λλ¬Έμ 곡μΈλ μ μ©νκ°κΈ°κ΄μ μ μ©λ±κΈμ΄ μ°μν κΈ°μ λ§μ΄ μμ μ΄μμ ν©λ¦¬μ μΈ κ°κ²©μ ν맀ν μ μμ΅λλ€. λ€λ₯Έ κΈμ΅ μμ°μ΄ λ΄λ³΄λ‘ μ 곡λλ μμ μ΄μ μ νμ μμ° λ΄λ³΄λΆ μμ μ΄μμ΄λΌκ³ ν©λλ€.
μ λμ± μ ν₯μμν€λ €λ νμ¬ λλ μν μ μ±κΆμ SPV λλ κΈ°ν λκ΄μ 맀κ°ν μ μμΌλ©°, SPVλ μ΄λ₯Ό ν¬μμμκ² μμ° λ΄λ³΄ μμ μ΄μμΌλ‘ λ°νν©λλ€. ABCPλ μ±κΆμμ μμλλ νκΈ μ μ μΌλ‘ λ·λ°μΉ¨λ©λλ€. μ±κΆμ΄ νμλ¨μ λ°λΌ λ°νμΈμ μ±κΆμ μν΄ μμ±λ μκΈμ ABCP μ±κΆ 보μ μμκ² μ§μΆνλ μ± μμ΄ μλ λκ΄μΌλ‘ μκΈμ μ λ¬ν΄μΌ ν©λλ€.
ABCP μ΄μ μ§κΈ
ν¬μ κΈ°κ° λμ λκ΄μ μ€μ ν νμ κΈμ΅ κΈ°κ΄μ SPV μμ°μ μ±κ³Ό λ° μ μ© νμ§ μ μν₯μ λ―ΈμΉ μ μλ μν©μ λͺ¨λν°λ§ν μ± μμ΄ μμ΅λλ€. νμμλ ABCP ν¬μμκ° μ κ° μ¦κΆμ΄ λ§κΈ°λ λ μ΄μμ μκΈ μνμ λ°λλ‘ ν©λλ€.
ABCP ν¬μμμκ² μ§κΈλλ μ΄μλ μ¦κΆμ λ·λ°μΉ¨νλ μμ° νμμ μμλ©λλ€(μ: μλ³ μλμ°¨ λμΆ μ§κΈ). λ΄λ³΄λ¬Όμ΄ λ§κΈ°λλ©΄ ν¬μμλ μ μ© μμ°μ μμ§, μλ‘μ΄ ABCP λ°ν λλ μ μ©μ μ λμ± μμ€μ μ‘μΈμ€νμ¬ μκΈμ μ‘°λ¬ νλ μκΈ μ λ°μ΅λλ€.
νΉλ³ κ³ λ € μ¬ν
λλΆλΆμ ABCP νλ‘κ·Έλ¨μ μμ μ΄μμ μ£Όμ λΆμ±λ‘ λ°ννμ§λ§, μκΈ μΆμ²λ μ΅κ·Ό λ€λ₯Έ μ νμ λΆμ±λ₯Ό ν¬ν¨νλλ‘ κ΄λ²μνκ² λ€μνλμμ΅λλ€. μ¬κΈ°μλ μ€κΈ° μ΄μ (MTN), νμ₯ κ°λ₯ν μμ μ΄μ, μ μ© ν₯μμ μν νμμ λΆμ± κ° ν¬ν¨λ©λλ€.
μ λμ± μν κ°λ₯μ±μμ λΉλ‘―λ©λλ€ . κΈ°μ΄ μμ°μ μμ₯ κ°μΉκ° νλ½νλ©΄ ABCPμ μμ κ³Ό κ°μΉλ νΌμλ μ μμ΅λλ€.
ABCP ν¬μμλ κΈ°μ΄ μμ°μ ꡬμ±κ³Ό μ΄λ¬ν μμ°μ κ°μΉκ° κ²½κΈ° 침체μ κ°μ μμ₯ μ€νΈλ μ€μ μ΄λ»κ² μν₯μ λ°μ μ μλμ§ μ΄ν΄νλ κ²μ΄ μ€μν©λλ€. ν¬μμκ° μμ€μ μ΅μννκΈ° μν΄ ν¬μλ₯Ό μ μνκ² λ§€κ°ν μ μλ μν©μ μμ° λ΄λ³΄ μμ μ΄μκ³Ό κ΄λ ¨λ μν μ€ νλμΌ λΏμ λλ€.
##νμ΄λΌμ΄νΈ
μ΄λ¬ν λ―ΈμκΈμλ μλμ°¨ λμΆ, μ μ© μΉ΄λ λΆμ±, νμκΈ λμΆ λλ μ£Όν λ΄λ³΄ λμΆκ³Ό κ°μ΄ νμ¬κ° λμΆμμ νμν κ²μΌλ‘ μμλλ μ§λΆκΈμ΄ ν¬ν¨λ μ μμ΅λλ€.
λ΄λ³΄λ μ’ μ’ κΈ°μ μ μμλλ λ―Έλ μ§κΈκΈ λλ μμ·¨μ±κΆμΌλ‘ ꡬμ±λ©λλ€.
μμ°μ λνμμ μ΄μ(ABCP)μ λ§κΈ°κ° 270μΌ μ΄νμΈ λ¨κΈ° ν¬μ μ νμ λλ€.
μν, κΈμ΅κΈ°κ΄ λλ λκΈ°μ μ μΌλ°μ μΌλ‘ λ΄λ³΄λ‘ λ·λ°μΉ¨λλ μ΄μμΈ ABCPλ₯Ό λ°νν©λλ€.