Eignatryggður viðskiptapappír (ABCP)
Hvað er eignastryggður viðskiptapappír (ABCP)?
Eignatryggt viðskiptabréf (ABCP) er skammtímafjárfestingartæki með gjalddaga sem er venjulega á milli 90 og 270 dagar. Banki eða önnur fjármálastofnun gefur venjulega út verðbréfið sjálft. Seðlarnir eru studdir af efnislegum eignum félagsins eins og viðskiptakröfum. Fyrirtæki munu nota eignatryggt viðskiptabréf til að fjármagna skammtímafjármögnunarþörf.
Skilningur á eignastryggðum viðskiptapappír (ABCP)
Eignatryggt viðskiptabréf (ABCP) er skammtímabréf á peningamarkaði sem er gefið út af sérstöku veði (SPV) eða rás,. sem er sett upp af styrktarfjármálastofnun. Gjalddagi ABCP er ekki meira en 270 dagar og gefið út annað hvort á vaxtaberandi eða afsláttargrundvelli.
Seðillinn er studdur af veði fyrirtækisins, sem gæti falið í sér framtíðargreiðslur sem verða gerðar á kreditkortum, bílalánum, námslánum og skuldbindingum með veði (CDO). Þessar væntu greiðslur eru sameiginlega þekktar sem kröfur. Andvirði ABCP útgáfu er fyrst og fremst notað til að fá hlutdeild í ýmsum tegundum eigna, annað hvort með eignakaupum eða verðtryggðum lánaviðskiptum.
Fyrirtæki getur búið til ABCP úr hvers kyns eignatryggðum verðbréfum, þar með talið undirmálsveðlán,. sem eru áhættuveðlán sem voru einn helsti hvati fjármálakreppunnar 2008.
Commercial Paper (CP) vs. Eignatryggður viðskiptapappír (ABCP)
Aðalmunurinn á viðskiptabréfum (CP) og eignatryggðu viðskiptabréfi (ABCP) er að viðskiptabréf eru ekki tryggð með eignum. Viðskiptabréf (CP) er peningamarkaðsverðbréf gefið út af stórum fyrirtækjum til að afla fjár til að mæta skammtímaskuldbindingum. Með fastan gjalddaga sem er innan við eitt ár virkar viðskiptabréfið sem víxill sem er aðeins studdur af háu lánshæfiseinkunn útgáfufyrirtækisins.
Fjárfestar kaupa viðskiptabréfið með afslætti að nafnverði og fá endurgreitt allt nafnverð verðbréfsins á gjalddaga. Þar sem venjuleg viðskiptabréf eru ekki tryggð með veði munu aðeins fyrirtæki með frábært lánshæfismat frá viðurkenndu lánshæfismatsfyrirtæki geta selt viðskiptabréf á sanngjörnu verði. Tegund viðskiptabréfa sem er studd af öðrum fjáreignum er kallað eignatryggt viðskiptabréf.
Fyrirtæki eða banki sem leitast við að auka lausafjárstöðu gæti selt kröfur til SPV eða annarra rása, sem aftur á móti mun gefa þær út til fjárfesta sinna sem eignatryggt viðskiptabréf. ABCP er studd af væntanlegu sjóðstreymi frá kröfum. Þegar kröfurnar eru innheimtar er gert ráð fyrir að upphafsaðilar sendi fjármunina til rásarinnar, sem ber ábyrgð á að greiða út féð sem myndast af kröfunum til ABCP-bréfaeigenda.
ABCP vaxtagreiðslur
Á líftíma fjárfestingarinnar er styrktarfjármálastofnunin sem setti upp rásina ábyrg fyrir því að fylgjast með þróun sem gæti haft áhrif á afkomu og lánshæfi eignanna í SPV. Styrktaraðili tryggir að ABCP fjárfestar fái vaxtagreiðslur sínar og höfuðstólsgreiðslur þegar verðbréfið er gjalddaga.
Vaxtagreiðslurnar sem greiddar eru til ABCP-fjárfesta eru upprunnar úr safni eigna sem styðja öryggið, td mánaðarlegar bílalánagreiðslur. Þegar veðbréfið er gjalddaga fær fjárfestirinn höfuðstólsgreiðslu sem er fjármagnaður annaðhvort með innheimtu eigna lánsins, frá útgáfu nýs ABCP eða með aðgangi að lausafjárfyrirgreiðslu lánsins.
Sérstök atriði
Þó að flest ABCP forrit gefi út viðskiptabréf sem aðalábyrgð sína, hafa fjármögnunarheimildir verið mjög fjölbreyttar undanfarið til að fela í sér aðrar tegundir skulda. Þetta felur í sér meðallangtímabréf (MTN), framlenganleg viðskiptabréf og víkjandi skuldir til að auka lánsfé.
Eitt verulegt áhyggjuefni varðandi ABCP og tengdar fjárfestingar stafar af möguleikanum á lausafjáráhættu. Ef markaðsvirði undirliggjandi eigna minnkar gæti öryggi og verðmæti ABCP einnig orðið fyrir skaða.
Það er mikilvægt fyrir ABCP fjárfesta að skilja samsetningu undirliggjandi eigna og hvernig verðmæti þeirra eigna gæti haft áhrif á álag á markaði, svo sem niðursveiflu í hagkerfinu. Vanhæfni fjárfesta í sumum tilfellum til að selja fjárfestingar sínar hratt til að lágmarka tap er aðeins ein af áhættunni sem tengist eignatryggðum viðskiptabréfum.
##Hápunktar
Þessar kröfur gætu falið í sér greiðslur sem fyrirtækið býst við að innheimta af lánum sem það hefur veitt, svo sem bílalán, kreditkortaskuldir, námslán eða íbúðalán.
Tryggingin samanstendur oft af væntanlegum framtíðargreiðslum eða kröfum fyrirtækisins.
Eignatryggt viðskiptabréf (ABCP) er tegund skammtímafjárfestingar með gjalddaga sem er ekki meira en 270 dagar.
Banki, fjármálastofnun eða stórt fyrirtæki gefur venjulega út ABCP, sem eru seðlar með veði.
