平均価格プット

##平均価格とは何ですか？

平均価格コールはプットオプションであり、その利益は行使価格をオプションの期間中に発生した資産の平均価格と比較することによって決定されます。したがって、3か月の平均価格コールの場合、オプションの3か月の期間中に原資産の平均終値が行使価格を上回って取引された場合、オプションの保有者はプラスの支払いを受け取ります。

対照的に、従来のプットオプションの利益は、行使価格を、オプションが行使された特定の日に発生した価格、または行使されていない場合は契約の満了時に発生する価格と比較することによって計算されます。

アジアオプションとも呼ばれ、エキゾチックオプションの一種と見なされます。

##平均価格の仕組み

平均価格プットはプットの一例であり、資産の所有者に特定の日付までに合意された価格で原資産を売却する権利を与えるオプションです。プットは、所有者が資産を売りに出すオプションを持っているため、「プット」と呼ばれます。指定された期間の原資産の平均価格が、プットされた平均価格の行使価格よりも高くなる場合、オプション購入者へのペイオフはゼロになります。そうでなければ、原資産の平均価格がそのようなプットの行使価格を下回ったままである場合、オプション買い手へのペイオフは正であり、行使価格と平均価格の差に等しくなります。

これは、その価値が任意の時点での原資産の価格に依存するストレートまたは「バニラ」プットとは対照的です。すべてのオプションと同様に、平均価格プットは、原資産へのエクスポージャーがあるかどうかに応じて、ヘッジまたは投機に使用できます。

平均価格オプション（APO）と呼ばれるデリバティブ商品の幅広いカテゴリーの一部であり、平均レートオプション（ARO）とも呼ばれます。それらは主に店頭（ OTC ）で取引されますが、 Intercontinental Exchange（ICE）などの一部の取引所も上場契約として取引されます。これらの種類の取引所に上場されているAPOは現金で決済され、その月の最終取引日である有効期限にのみ行使できます。

ボラティリティを低下させるため、従来のコールオプションよりも平均価格のコールを好みます。ボラティリティはオプション保有者がその期間中にオプションを行使できる可能性を高めるため、これは平均価格コールオプションが一般的に従来のオプションよりも安価であることを意味します。

平均価格プットの補足は平均価格コールであり、原資産の平均価格がオプションの期間中の行使価格よりも低い場合、ペイオフはマイナスになります。

平均価格プットの買い手は、原資産または証券について弱気な意見を持つ傾向があります。

##平均価格プットの例

原油価格が下落すると考えており、したがってそのエクスポージャーをヘッジしたいと考えている米国の石油およびガス生産者を考えてみてください。この生産者が1か月間10万バレルの原油生産をヘッジしたいとします。さらに、原油が1バレルあたり90ドルで取引されており、行使価格が1か月で満了する90ドルの平均価格は、購入者が2ドルで購入できると仮定します。

1か月後、原油の平均価格が85ドルの場合にオプションが期限切れになりそうになると、石油生産者の利益は300,000ドルになります（つまり、行使価格と平均価格の差5ドルから、支払ったオプションプレミアムを差し引いたX 100,000）バレル）。

逆に、1か月間の原油の平均価格が93ドルの場合、オプションは行使されずに失効します。この場合、ヘッジ取引での生産者の損失は、オプションプレミアムのコスト、つまり$200,000に等しくなります。

##ハイライト

-アジアオプションとも呼ばれる平均価格オプションは、ヘッジャーまたは投機家がボラティリティの影響を平滑化することに関心があり、評価を単一の時点に依存しない場合に使用されます。

-平均価格プットは、ペイオフが特定の期間の原資産の平均価格に依存する従来のプットオプションの修正です。

-これは、ペイオフが特定の時点（行使時または満期時）での原資産の価格に依存する標準的なプットオプションとは対照的です。