平均価格コール

##平均価格コールとは何ですか？

平均価格コールは、行使価格をオプションの期間中に発生した資産の平均価格と比較することによって利益が決定されるコールオプションです。したがって、3か月の平均価格コールの場合、オプションの3か月の期間中に原資産の平均終値が行使価格を上回って取引された場合、オプションの保有者はプラスの支払いを受け取ります。

対照的に、従来のコールオプションの利益は、行使価格を、オプションが行使された特定の日に発生した価格、または行使されていない場合は契約の満了時に発生する価格と比較することによって計算されます。

アジアオプションとも呼ばれ、エキゾチックオプションの一種と見なされます。

##平均価格の呼び出しを理解する

平均価格コールオプションは、平均価格オプション（APO）と呼ばれるデリバティブ商品の幅広いカテゴリーの一部であり、平均レートオプション（ARO）とも呼ばれます。それらは主にOTCで取引されていますが、 Intercontinental Exchange（ICE）などの一部の取引所でも、上場契約として取引されています。これらの種類の取引所に上場されているAPOは現金で設定されており、その月の最終取引日である有効期限にのみ行使できます。

ボラティリティを低下させるため、従来のコールオプションよりも平均価格のコールを好みます。ボラティリティはオプション保有者がその期間中にオプションを行使できる可能性を高めるため、これは平均価格コールオプションが一般的に従来のオプションよりも安価であることを意味します。

平均価格コールの補足は平均価格プットであり、原資産の平均価格がオプションの期間中の行使価格よりも低い場合、ペイオフはプラスになります。

##平均価格コールの実際の例

説明のために、金利が低下するように設定されていると考えているため、財務省証券（T-bills）へのエクスポージャーをヘッジしたいとします。具体的には、100万ドル相当の金利エクスポージャーを1か月間ヘッジしたいとします。

あなたはあなたのオプションを検討し始め、T-bill先物が現在$145.09で市場で取引されていることを観察します。金利エクスポージャーをヘッジするために、原資産がT-bill先物である平均価格コールオプションを購入します。このオプションでは、想定元本が100万ドル、行使価格が145.00ドル、有効期限が1か月先です。オプションの料金は45,500ドルのプレミアムで支払います。

1か月後、オプションの有効期限が近づき、前月のT-bill先物の平均価格は146.00ドルになりました。あなたのオプションがお金の中にあることに気づき、あなたはあなたのコールオプションを行使し、$ 145.00で購入し、平均価格$146.00で販売します。平均価格コールオプションの想定値は100万ドルだったため、次のように計算すると、利益は954,500ドルになります。