Gjennomsnittlig pris satt
Hva er gjennomsnittlig pris?
En gjennomsnittsprisanrop er en salgsopsjon hvis fortjeneste bestemmes ved å sammenligne innløsningsprisen med gjennomsnittsprisen på eiendelen som skjedde i løpet av opsjonens løpetid. Derfor, for en tre-måneders gjennomsnittlig prisinnkalling, vil innehaveren av opsjonen motta en positiv utbetaling dersom den gjennomsnittlige sluttkursen for den underliggende eiendelen handles over innløsningskursen i løpet av opsjonens tre måneders løpetid.
Derimot vil fortjenesten for en tradisjonell salgsopsjon beregnes ved å sammenligne innløsningskursen med prisen på den spesifikke dagen da opsjonen utøves,. eller ved kontraktens utløp hvis den forblir uutnyttet.
Gjennomsnittlig prisopsjoner er også kjent som asiatiske opsjoner og betraktes som en type eksotiske alternativer.
Slik fungerer gjennomsnittlig pris
En gjennomsnittsprisput er et eksempel på en put,. en opsjon som gir eieren av en eiendel rett til å selge den underliggende eiendelen til en avtalt pris innen en bestemt dato. Puts kalles "puts" fordi deres eiere har muligheten til å sette eiendelen ut for salg. Hvis gjennomsnittsprisen på den underliggende eiendelen over en spesifisert tidsperiode ender opp med å være større enn innløsningsprisen på den gjennomsnittlige prisen, er gevinsten til opsjonskjøperen null. Ellers, hvis gjennomsnittsprisen på den underliggende eiendelen forblir under innløsningsprisen for en slik put, er utbetalingen til opsjonskjøperen positiv og tilsvarer forskjellen mellom innløsningsprisen og gjennomsnittsprisen.
Dette er i motsetning til en straight, eller "vanilje", hvis verdi avhenger av prisen på den underliggende eiendelen til enhver tid. Som alle opsjoner, kan gjennomsnittsprisputer brukes til å sikre eller spekulere, noe som avhenger av om det er en eksponering mot den underliggende eiendelen.
Gjennomsnittlig prissalg er en del av en bredere kategori av derivatinstrumenter kjent som gjennomsnittsprisopsjoner (APOs),. som noen ganger også refereres til som gjennomsnittlig renteopsjoner (AROs). De handles for det meste over-the-counter ( OTC ), men noen børser, for eksempel Intercontinental Exchange (ICE),. handler dem også som børsnoterte kontrakter. Slike børsnoterte APO-er er kontantoppgjort og kan kun utøves på utløpsdatoen,. som er den siste handelsdagen i måneden.
Noen investorer foretrekker gjennomsnittsprisanrop fremfor tradisjonelle kjøpsopsjoner fordi de reduserer opsjonens volatilitet. Fordi volatilitet øker sannsynligheten for at en opsjonsinnehaver vil være i stand til å utøve opsjonen i løpet av dens løpetid, betyr dette at gjennomsnittlig priskjøpsopsjoner generelt er rimeligere enn deres tradisjonelle motparter.
Komplementet til en gjennomsnittlig prissalg er en gjennomsnittlig prisanrop,. der utbetalingen er negativ hvis gjennomsnittsprisen på den underliggende eiendelen er mindre enn innløsningskursen i løpet av opsjonens løpetid.
Kjøpere av gjennomsnittsprisputs har en tendens til å ha en bearish oppfatning av den underliggende eiendelen eller verdipapiret.
Eksempel på gjennomsnittlig pris
Tenk på en olje- og gassprodusent i USA som tror at råoljeprisene er satt til å synke og derfor ønsker å sikre sin eksponering. Anta at denne produsenten ønsker å sikre 100 000 fat råoljeproduksjon i en måned. Videre, anta at råolje handles til $90 per fat, og en gjennomsnittspris satt med en streikpris på $90 som utløper om en måned kan kjøpes for $2 av kjøperen.
Etter en måned, når opsjonen er i ferd med å utløpe hvis gjennomsnittsprisen på råolje er $85, vil oljeprodusentens gevinst være $300 000 (dvs. forskjellen på $5 mellom innløsningsprisen og gjennomsnittsprisen minus den betalte opsjonspremien X 100 000 fat).
Motsatt, hvis gjennomsnittsprisen på råolje over en måneds periode er $93, vil opsjonen utløpe uutnyttet. I dette tilfellet vil produsentens tap på sikringstransaksjonen være lik kostnaden for opsjonspremien, eller $200 000.
##Høydepunkter
Også kjent som asiatiske opsjoner, brukes gjennomsnittsprisopsjoner når hedgere eller spekulanter er interessert i å jevne ut effektene av volatilitet og ikke stole på et enkelt tidspunkt for verdsettelse.
Gjennomsnittlig prisput er en modifikasjon av en tradisjonell salgsopsjon der utbetalingen avhenger av gjennomsnittsprisen på den underliggende eiendelen over en viss periode.
Dette er i motsetning til standard salgsopsjoner hvis utbetaling avhenger av prisen på den underliggende eiendelen på et bestemt tidspunkt - ved utøvelse eller utløp.
